电力设备行业周报：AI基础设施投资继续扩张，电力与能源系统景气度较强

AI算力需求维持高景气，资本开支进一步向电力与能源基础设施扩散

投资观点

• AI算力需求保持高景气，产业竞争从单芯片性能转向计算、互联、存储的系统级效率。
• 电力系统成为影响算力扩张速度的重要基础设施约束，供需缺口将在2026年后逐渐显现。
• 资本开支由GPU和服务器向高速互联、供配电、储能及能源管理系统扩散。
• 看好算力基础设施建设，电力紧缺趋势强化，离网电力设备迎来景气周期。
• 建议关注：潍柴动力、联德股份（国内）；新风光、科士达、恒林股份（海外）。

行业动态

• 电力设备：鹰普人工智能数据中心发电机组核心零部件智能化制造项目开工，新型电网建设将投入超5万亿元。
• AI：华为发布昇腾960超节点，AI基础设施向系统级能力演进，智能体AI对高速互联效率要求提高。
• 机器人：全球人形机器人产业步入爆发式增长，中国产业链占全球出货量超97%，2026年出货量预测达5万台。
• 特斯拉：机器人业务量产审厂启动，计划2026年下线5万台Optimus机器人。

光伏产业链跟踪

• 硅料：报价维持稳定，成交有限，减产力度待定，价格稳定性需观察。
• 硅片：价格止跌企稳，210N报价上调，需求端尚未明显改善。
• 电池片：价格稳定，海外需求向210RN转移，国内集中式项目需求逐步释放。
• 组件：价格维稳，中国区TOPCon组件价格区间为0.65-0.73元/瓦（集中式）。
• 辅材：EVA粒子价格上涨，背板PET价格上涨，边框铝材、电缆电解铜、支架热卷价格下降，光伏玻璃价格不变。

上周市场表现

• 电力设备板块涨幅0.04%，涨幅排名第14名。
• 周涨幅前五：英杰电气、杭州柯林、通合科技、科泰电源、吉鑫科技。
• 周跌幅前五：汉缆股份、长城电工、华通线缆、宁德时代、远东股份。

储能市场数据跟踪

• 部分储能企业业绩业务披露、海外订单、产能情况等表现如下（具体数据略）。

风险提示

• 行业技术发展进度不及预期风险。
• 行业竞争加剧风险。
• 大盘系统性风险。
• 推荐公司业绩不达预期风险。