猜你想问
这份研报主要讲了腾龙股份2026年上半年的哪些业绩亮点？
2026年上半年，腾龙股份实现营业收入20.44亿元，同比+8.00%；归母净利润1.14亿元，同比+25.95%。汽车热管理系统零部件销售13.66亿元，同比增长13.89%，新能源汽车热管理产品收入8.01亿元，占比58.60%。报告期内获得新项目定点151个，其中新能源项目100个。液冷业务取得关键突破，成功获得首个波纹管产品批量订单，年内开始交付。海外业务营收5.64亿元，同比增长24.85%。
汽车热管理行业未来发展趋势如何？
汽车热管理行业正朝着电动化、智能化方向发展。新能源汽车对热管理需求大幅提升，特别是电池热管理、电机热管理及座舱热管理。高功率无线充电、智能座舱等新兴应用场景将拓展热管理产品边界。行业集中度逐步提升，头部企业凭借技术积累和客户资源优势，有望在新能源领域获得更多项目定点，液冷技术作为数据中心和新能源汽车的替代方案，将逐步替代风冷技术，市场空间广阔。
研报重点分析了腾龙股份的哪些业务方向？
研报重点分析了腾龙股份的汽车热管理业务和液冷业务。汽车热管理方面，公司聚焦新能源汽车热管理产品，收入占比达58.60%，EGR系统已在赛力斯问界系列规模化应用，并新获Stellantis、吉利、奇瑞等定点。液冷业务方面，依托热管理技术积淀，公司液冷业务取得商业化突破，成功获得首个波纹管产品批量订单，年内开始交付，标志着第二增长曲线正式开启。
当前汽车热管理市场竞争格局如何？
当前汽车热管理市场竞争激烈，市场集中度逐步提升。传统汽车热管理供应商如博世、大陆等凭借技术优势保持领先，但新能源汽车热管理领域新进入者增多，竞争加剧。国内供应商如腾龙股份、三花智控等凭借成本和本土化优势，在新能源领域获得较多项目定点。液冷技术作为新兴方向，市场尚处于培育期，头部企业通过技术积累和客户资源优势，有望在数据中心和新能源汽车领域获得先发优势。
这份研报提示了哪些风险因素？
研报提示了市场竞争加剧超预期的风险，随着新能源汽车渗透率提升，热管理市场竞争将更加激烈，价格战可能加剧。新产品、新业务拓展不及预期的风险，液冷业务商业化落地和海外市场拓展仍面临不确定性。原材料价格波动风险，热管理产品主要原材料包括铜、铝、塑料等，原材料价格波动可能影响公司盈利能力。