双焦周报

焦煤现货价格下跌，焦炭现货价格下跌

焦煤和焦炭现货价格均出现下跌，焦煤主力合约下跌98元/吨，焦炭主力合约下跌110元/吨。焦煤基差走强，焦炭基差走强。焦煤1-5价差走弱5.5元/吨，焦炭1-5价差走弱15元/吨。焦炭/焦煤走强，焦炭/铁矿走弱，螺纹/焦炭和热卷/焦炭均走强。

供应端：焦煤和焦炭产量均有所增加

独立焦企日均产量增加0.99万吨，247家钢厂焦炭日均产量增加0.08万吨。焦煤方面，523家样本煤矿原煤产量减少2.47万吨，精煤产量减少0.04万吨至66.15万吨/日。蒙煤通关量小幅增加。

需求端：钢厂高炉产能利用率回升，铁水产量回升

247家钢厂高炉产能利用率回升，铁水产量回升。钢厂盈利率持平，盈利钢厂占比约8%。焦炭库存方面，独立焦企焦炭库存去库9.32万吨，247家钢厂焦炭库存去库24.98万吨，港口总库存去库10.03万吨，焦炭总库存去库48.63万吨。

库存端：焦煤总库存增加，焦炭总库存去库

焦煤方面，523家样本矿山原煤库存减少0.13万吨，精煤库存减少0.76万吨。独立焦企焦煤库存增加17.94万吨，钢厂焦煤库存增加9万吨，港口焦煤库存去库21万吨，焦煤总库存增加9.92万吨。

焦化利润修复，焦企生产由亏转盈

焦企生产利润由亏转盈，目前生产利润55元/吨。焦炭01合约盘面亏损324.95元/吨，05合约盘面亏损240.33元/吨。

结论：焦煤短期震荡偏弱运行

个别煤矿因完成季度或年度任务停产，短期焦煤生产供应小幅回落，但国内焦煤生产存小幅恢复预期，蒙煤出口扩大预期仍存，焦煤供应宽松预期存在。终端钢厂利润不佳，对原料仍存在负反馈压力，预计短期焦煤盘面呈现震荡偏弱运行态势。