国债期货日评：MLF续作提振债市 国债期货午后翻红

广州期货研究所 李彬联 男 F3039476 广州期货 国债期货日评 MLF续作提振债市 国债期货午后翻红 行情回顾： 12月6日，受隔夜美债短端收益率破近九年新高拖累，国债期货小幅低开，随后MLF续作消息提振市场信心，午后盘面翻红。五年国债主力合约TF1803收于96.535元，较上日收盘价微涨0.02%，总成交10265手，持仓44036手；十年国债主力合约T1803收于92.985元，较上日收盘价微涨0.04%，总成交43523手，持仓56075手。 货币市场流动性监测： 央行今日进行了1年期规模1880亿元MLF操作，利率与上期持平，公开市场未进行逆回购操作，单日净回笼2400亿元。央行旗下媒体中国金融时报报导称，12月中旬央行应该会再开展一次MLF操作，分两次安排也可更好应对12月份财政收支的不确定性，增强公开市场操作的精准性和灵活性，若全部续作会使流动性过于宽松。货币市场短期资金供给仍相当充裕。Shibor隔夜报2.5730%，下跌0.6 BP；7天Shibor报2.7870%，下跌1.2 BP；1个月Shibor报4.3394%，上涨3.6 BP；3个月Shibor报4.7830%，上涨1.0 BP。回购定盘利率上行为主，FR001报2.56 %，与上日持平；FR007报3.20%，上涨20 BP；FR014报3.80%，上涨3 BP。上交所回购利率多数下行，GC001收报3.0650%，上涨1 BP；GC007收报3.4700%，下跌5 BP；GC028收报4.9700%，下跌2.5 BP。 新债发行情况： 上午财政部续发两期固息债，其中1年期规模260亿元，中标收益率3.6975%，投标倍数1.72；10年期规模260亿元，中标收益率3.8396%，投标倍数2.82。午后农发行增发三期固息债，其中3年期（剩余期限3个月）规模80亿元，发行利率3.7998%，预期4.08%，投标倍数2.38倍；3年期规模30亿元，发行利率4.6334%，预期4.66%，投标倍数4.53倍；5年期债券，规模20亿元，发行利率4.7128%，预期4.75%，投标倍数7.75倍。 综合研判： 美联储加息概率极高，推升美债短端收益率，国内债市明显受影响，及至月内两次MLF续作消息方对市场信心提振，不过整体做多情绪仍有限，央行月内MFL到期资金未一次足额对冲更引发市场谨慎预期，料后市国债期货仍将横盘整理。仅供参考。 研究所 公司研究所具有一批丰富实战经验的期货产业研究员及专业的优秀分析师，致力于为客户提供中国资本市场前瞻性、可操作性的投资方案及各类型市场的研究报告，通过对市场进行深度挖掘，提示投资机会和市场风险，完成对资本市场现象、规律的研究探索。 研究范围涉及目前所有商品期货以及金融衍生品；我们推崇产业链的研究；我们看重数量分析法；我们提倡独立性，鼓励分析师在纷繁复杂的环境下保持清醒。 我们将积极依托股东单位--广州证券在宏观经济、产业领域的高端研究资源优势，以“宏观、产业和行情策略分析”为核心，大力推进市场化和标准化运作，逐步完善研究产品体系，打造具有特色品牌影响力的现代产业与金融研究部。 核心理念：研究创造价值，深入带来远见 联系方式 金融研究 农产品研究 金属研究 能源化工 020-22139858 020-22139813 020-22139817 020-22139824 地址：广东省广州市天河区珠江西路5号广州国际金融中心主塔写字楼第1007-1012房 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。