弘则匠心智造第781期海内外储能市场调研

国内储能需求与收益模型

• 需求：国内储能需求至2030年仍处增长通道，但增速逐年回落。2025-2026年预计增长25%，2030年可能翻倍。需求以大型储能为主，工商业小储能受政策影响承压，部分公司转向独立/电网侧大型储能。
• 收益：大储收益由容量电价、现货套利与辅助服务（调峰调频）构成。调频收益相对确定（如广东约2年回本），容量电价与现货套利受政策及市场化程度影响，不确定性较高。

区域分化与社会资本投资门槛

• 区域分化：华东华南负荷区调频与现货收益佳，全投资收益率可达7%左右；华北河北因峰谷价差小致经济性差；东北、西南、西北受电网结构与资源禀赋影响收益模式各异。
• 社会资本投资：高度依赖电网业务捆绑或收益保底协议，五大发电集团及电网自身运营更具优势。

电芯产能排查与反内卷导向

• 产能排查：发改委或能源局已开展电芯新增产能排查，旨在反内卷、避免价格恶性竞争，限制低端落后产能。
• 动力电池转产：部分动力电池产线出清后转产储能系统或电芯。
• 政策引导：从拼低价转向循环寿命、安全等全生命周期质量维度。

海外户储需求与竞争格局演变

• 需求：海外户储需求平稳未减弱，但增速放缓。经历早期爆发后，头部品牌留存且份额集中。
• 竞争格局：2026H1艾罗、禾迈、派能等头部企业报表承压基本亏损。行业面临退税退坡（2026年4月降至6%，2027年全面取消）带来的抢装压力与后续价格战风险。

欧洲政策催化与商业模式演进

• 政策催化：荷兰2027年取消净计量可能引发户储市场爆发；爱尔兰强制居民动态电价大幅提升储能ROI并加速VPP接入趋势。
• 商业模式：中国厂商主要提供逆变器、电池及本地控制器，核心算法与电力交易预测由欧洲站端EMS平台主导。

装机出货反差与EPC价格现状

• 装机：2026年上半年国内装机增速下滑，但厂商出货强劲主要得益于海外高贡献及电源侧市场化配储需求。绿电直连/就地消纳项目备案多但负荷侧评估难致落地率低。
• EPC价格：最新招标EPC均价小幅上涨至0.9-1元出头，仍以314电芯为主，碳酸锂价格波动及区域补贴退坡影响成本。

产业链后续跟踪关键变量

• 国内：各省容量电价落地进度、现货价差变化、调频中标规则优化及大储备案实际转化率。
• 海外：2027年退税取消后的订单抢装节奏、荷兰净计量取消影响、各国动态电价推进力度及头部厂商排产与库存水位变化。