南华期货2026年9月18日期市早餐会议纪要

本次会议聚焦能化板块，分析了当前能化及原油库存低位、供应端受美伊冲突影响偏紧的市场情况。同时探讨了美伊冲突可能进入以战促谈阶段，以及国庆长假临近期货市场提高保证金对空头的影响。重点分析了碳酸锂、甲醇、油脂、沥青、苯乙烯等品种的短期走势和中期供需平衡状态。

报告认为碳酸锂短期存在超跌修复迹象，但中长期供需平衡未改，价格中枢可能回落至15-20万区间。此外，宁德时代投资碳酸锂产能可能增加行业长期供给，压制价格。需关注行业产能逐步增加对价格的影响。

报告重点分析了碳酸锂、甲醇、油脂、沥青、苯乙烯等品种。碳酸锂短期修复但中期价格中枢或回落；甲醇受低库存托底但需关注产量回升；油脂高库存与厄尔尼诺减产预期矛盾，呈震荡；沥青、苯乙烯低库存品种高位震荡，做空需谨慎。

当前能化及原油库存低位，供应端受美伊冲突影响偏紧，市场情绪受该事件主导。国庆长假临近，期货市场将提高保证金，空头面临较大压力。各品种高库存、供需失衡问题突出，如碳酸锂产能过剩、油脂高库存压制现货价格。

报告提示了美伊谈判进展不确定性，若谈判顺利原油或大幅下跌，反之则支撑价格高位运行。国庆长假期间政策或消息面变化存在不可预知风险。各品种高库存、供需失衡问题将持续影响价格，如碳酸锂产能过剩、油脂高库存压制现货价格。国内房地产周期对铁矿石等工业品需求的拖累，以及烧碱、纯碱等产能过剩问题也需关注。