长江期货原木周报

1整体观点：
供给端方面，海外原木产区发运稳定，口岸到货量保持平稳，港口库存整体处于中性区间，货源结构相对宽松，对期价上行形成一定压制，同时库存无大幅累积压力，有效限制盘面下行空间。需求端呈现分化修复态势，下游板材、家居企业维持刚需拿货模式，终端整体开工平稳，旺季刚需支撑尚存，但市场集中补库动力不足，需求端缺乏超预期利好驱动。宏观层面稳地产政策持续托底市场情绪，但终端落地节奏偏缓，难以带动行情突破。整体来看，当前原木供需基本面相对平衡，利好利空因素相互抵消。短期盘面将延续区间震荡走势，波动节奏相对平稳，操作上可依托区间高抛低吸，重点关注港口库存变动、下游开工修复及宏观政策落地情况。

2风险因素：地缘消息、关税消息、地产政策变化

3行情回顾：本周原木主力震荡运行，成交清淡，持仓略减。

4港口到港数据：

• 本周（2026/9/11-9/17），新西兰12港原木离港发运共计10船41万方，船数环比持平，运量增加1万方，其中新西兰直发中国9船38万方，环比增加3船13万方。
• 近四周（新西兰12港原木离港发运共计41船164万方），较上月同期减少4船19万方，其中新西兰累计直发中国34船135万方，船数环比持平，运量增加2万方。
• 新西兰原木发运中，北岛部分港口滞港情况长期存在，仍有船只因滞港问题临时改港。

5汇率、海运与外盘报价：未提供具体数据。

6国内现货价格走势：未提供具体数据。

7库存和出库情况：未提供具体数据。

8原木进口：未提供具体数据。

9地产行业：稳地产政策持续托底市场情绪，但终端落地节奏偏缓。

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