震荡调整：长江期货原木周报

整体观点：当前原木市场呈现区间震荡格局。能源价格和外盘报价高位维持，进口成本端支撑仍在，但现货成交情绪一般，国内价格外加出货均有松动下行迹象，下游接货意愿不强，尤其受国内需求端支撑弱于去年影响，价格压制作用显现。

风险因素：地缘消息、关税消息、外盘报价变动和海运费变动。

行情回顾：本周原木主力震荡调整，市场总持仓增加。

一周市场变化：港口到港数据周环比变化，新西兰针叶原木预到船量减少，到港总量增加。

汇率、海运与外盘报价：美元兑人民币贬值，人民币升值趋势未改；辐射松外盘CFR报价持稳，新西兰辐射松原木外盘（CFR）报价区间上涨。

国内现货价格走势：山东、江苏地区辐射松原木价格持稳。

库存和出库情况：全国原木港口库存可用天数周环比、月环比均上涨，同比下跌；日均出库量周环比、月环比均下跌，同比下跌。

新西兰港口发运数据：4月新西兰原木离港船只及发货量增加，其中发往中国占比80%，发货量增加。

原木进口：3月中国进口原木及锯材同比下降，第一季度同比下降12.4%，降幅扩大，显示国内终端市场需求疲软，与房地产行业调整紧密相关；木制品出口表现强劲，呈现“进口冷、出口热”的反差。

宏观出口数据：4月我国外贸出口显著回暖，美元计价出口额同比增长14.1%，人民币计价出口额同比增长9.8%；一季度固定资产投资同比增长1.7%，扣除房地产开发投资增长4.8%；基础设施投资同比增长8.9%，制造业投资增长4.1%，房地产开发投资下降11.2%。

地产行业：1-3月新开工、施工、竣工同比均下降，3月单月投资、开工、竣工同比变化；销售面积、销售额、销售均价同比均下降，3月单月销售面积、销售金额同比变化。

家居行业：1-3月限额以上家具类零售额同比增长，3月单月同比下降；建材家居卖场一季度销售额同比下降，3月环比增长但同比下降；1-3月家具出口微降，3月单月大幅下降。

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