震荡调整：长江期货原木周报

2026-5-15长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字{2014}1号 【产业服务总部|软商品与聚酯产业中心】黄尚海执业编号:F0270997投资咨询编号:Z0002826 周度观点01 1整体观点：能源价格、外商报价高位维持下，进口成本端支撑仍存；但现货成交情绪表现一般，国内价格外加出货均有松动下行迹象，高价货下游接货意愿不强，尤其在整体国内需求端支撑弱于去年的情形之下，对于价格的压制作用亦存。因此就当前基本面来讲，区间震荡格局或将维持。 2风险因素：地缘消息、关税消息、外盘报价变动和海运费变动 行情回顾02 Ø本周原木主力震荡调整。市场总持仓20769手，较上周+459张。 一周市场变化03 港口到港数据04 Ø据木联调研，本周（2026/5/11-2026/5/17）13港新西兰针叶原木预到船12条，较上周减少2条，周环比减少14%；到港总量约49.8万方，较上周增加1.2万方，周环比增加2%。 Ø据木联调研，上周（2026/5/4-2026/5/10）13港新西兰针叶原木预到船14条，较上周增加4条，周环比增加40%；到港总量约48.6万方，较上周增加16.5万方，周环比增加51%。 汇率、海运与外盘报价05 Ø本周美元兑人民币中间价继续贬值，报6.8502，人民币升值趋势未改。 Ø本周辐射松外盘CFR报价129美元，持稳。云杉报价140美元，持稳。5月新西兰辐射松原木外盘（CFR）报价区间为127-132美元/JAS方，较上月上涨2美元/JAS方。 Ø据木联调研，2026年5月上旬，进口针叶原木散货船海运费（新西兰→中国）42美元/JAS方，较4月下旬42美元/JAS方环比持平。 国内现货价格走势06 Ø山东：本周日照港3.9米中A辐射松原木810元/方，较上周持平，周环比持平，较去年同期增加50元/方，同比上涨6.58%。 Ø江苏：本周太仓港4米中A辐射松原木780元/方，较上周持平，周环比持平，较去年同期持平元/方，同比持平。 Ø本周辐射松原木价格持稳。 库存和出库情况07 Ø据木联数据调研，截至2026年5月8日，全国原木港口库存可用天数为52.6天，周环比上涨9.58%，月环比上涨12.39%，同比下跌2.05%。山东原木港口库存可用天数为53天，周环比下跌1.49%，月环比下跌0.56%，同比下跌11.67%。江苏原木港口库存可用天数为49.4天，周环比上涨21.67%，月环比上涨22.28%，同比上涨1.23%。 Ø全国原木日均出库量为5.49万方，周环比下跌5.83%，月环比下跌9.26%，同比下跌11.59%。山东原木日均出库量为3.23万方，周环比上涨1.57%，月环比下跌1.52%，同比上涨0.94%。江苏原木日均出库量为1.88万方，周环比下跌14.16%，月环比下跌14.93%，同比下跌20.34%。 新西兰港口发运数据08 Ø据木联调研，2026年4月，新西兰原木离港船只约55条，月环比增加4条，总发货量约221.1万方，较3月191.4万方增加16%。其中，44条船发往中国，发货量约176.1万方，占比80%，较3月143.1万方增加23%。 原木进口09 Ø海关总署数据显示，2026年3月，中国进口原木及锯材467.9万立方米；1-3月，进口原木及锯材1218.1万立方米，同比下降12.4%。 Ø2026年第一季度中国进口原木及锯材1218.1万立方米，同比下降12.4%，且降幅较前两个月有所扩大，这表明国内终端市场需求持续疲软，尤其与房地产行业调整紧密相关。与此同时，木制品出口表现强劲，一季度呈现“进口冷、出口热”的鲜明反差，反映出中国木材产业链正从依赖原材料进口规模扩张，向提升深加工产品出口竞争力进行结构性转型。 宏观出口数据10 Ø2026年4月我国外贸出口表现显著回暖，美元计价下当月出口额达3594.4亿美元，同比增长14.1%，较前期增速大幅抬升；人民币计价当月出口2.48万亿元，同比增长9.8%，同期进口2746.2亿美元、同比增25.3%，贸易顺差848.2亿美元，整体外贸出口韧性持续显现。 Ø一季度，全国固定资产投资（不含农户）102708亿元，同比增长1.7%，上年全年为下降3.8%；扣除房地产开发投资，全国固定资产投资增长4.8%。分领域看，基础设施投资同比增长8.9%，制造业投资增长4.1%，房地产开发投资下降11.2%。 地产行业11 Ø开工竣工：从2026年1-3月累计来看，新开工同比-20.3%，较前值+2.8pct；施工同比-11.7%，较前值持平；竣工同比-25%，较前值+2.9pct。3月单月来看，投资同比11.3%，较前值-0.2pct；开工同比-17.4%，较前值+5.7pct；竣工同比-19.1%，较前值+8.8pct。 Ø销售情况：从2026年1-3月累计来看，销售面积同比-10.4%，较前值+3.1pct；销售额同比-16.7%，较前值+3.5pct；销售均价同比-7%，较前值+0.7pct。3月单月来看，销售面积同比-7.4%，较前值+6.1pct；销售金额同比-13.3%，较前值+6.9pct；销售均价同比-6.4%，较前值+1.4pct。 家居行业12 Ø1-3月累计：限额以上家具类零售额422亿元，同比+ 1.9%；3月单月149亿元，同比- 8.7%，由增转降。建材家居卖场：一季度销售额3079.6亿元，同比- 8.79%；3月环比+ 27.22%但同比- 13.69%，旺季回暖但力度不足。 Ø2026年1-3月家具出口呈现“前高后低、由正转负”的过山车走势：1-2月高增、3月大跌，一季度累计微降，外需边际走弱+高基数+春节错位是主因。1-3月累计：出口额184.8亿美元，同比-2.3%；3月单月：出口额52.8亿美元，同比-33.5%，环比-4.5%。 声明 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 联系我们 长江证券股份有限公司 长江证券承销保荐有限公司 长江期货股份有限公司 Add /湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦Tel / 95579或4008888999 Add /上海市虹口区新建路200号国华金融中心B栋20楼Tel / 021-61118978 Add /湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦13-14楼Tel / 027-85861133 长江证券（上海）资产管理有限公司 长江证券创新投资（湖北）有限公司 长江成长资本投资有限公司 Add /上海市虹口区新建路200号国华金融中心B栋19楼Tel / 4001166866 Add /湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦29楼Tel / 027-65796532 Add /湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦28楼Tel / 027-65799822 长信基金管理有限责任公司 长江证券国际金融集团有限公司 Add /上海市浦东新区银城中路68号时代金融中心9层Tel / 4007005566 Add /香港中环大道皇后中183号中远大厦36楼3605-3611室Tel / 852-28230333 THANKS感谢 长江期货股份有限公司产业服务总部