英大证券晨会纪要

核心观点与市场综述

周三A股震荡走高，沪深三大指数集体上涨，创业板与科创板表现突出，科技成长成为领涨主线，算力硬件活跃，CPO、PCB、光纤等细分方向涨幅居前，芯片产业链持续走强，半导体材料领涨。市场整体风险偏好回暖，信心得到一定修复。

市场反弹主要受多重因素推动：半导体等科技股大涨背后有《电子信息制造业发展“十五五”规划》的政策预期支撑；国内央行强调维护金融市场平稳运行，提供底线预期；技术面上，科创50指数底背离明显，周二缩量表明抛压释放充分。政策、技术、情绪多重因素共振促成科技板块集体拉升。

市场反弹的意义在于修复信心，但新起点仍不确定。后续观察重点包括：量能是否持续温和放大，科技主线能否轮动接力，金融权重能否保持稳定。若放量后回踩不破关键支撑，修复行情有望延续；若快速缩量、冲高回落，则仍以防守为主。

操作上建议寻找低吸机会，配置上建议两手准备：一是科技成长赛道，关注业绩支撑扎实的标的，逢低分批布局；二是防御性资产，高股息、低估值板块可在震荡市逢低关注，作为底仓配置。

市场分析与行业点评

半导体芯片板块大涨，符合长期向好逻辑。全球数字化转型及地缘政治博弈下，半导体成为战略基础资源。国产替代加速，国产设备/材料/制造环节将直接受益。板块内部可能出现分化，建议关注具备业绩亮点或增长预期的个股，规避纯粹炒作概念、缺乏实际业绩支撑的个股。

电子相关板块大涨，AI驱动算力需求增加，AI赋能新硬件重塑智能硬件，为光学光电子创造全新应用场景。建议投资者聚焦真正受益于技术趋势的环节，把握“结构性机会”。

后市展望与操作建议

周三市场反弹推动信心修复，但新起点仍不确定。后续需关注量能、科技主线轮动、金融权重稳定性。若放量后回踩不破关键支撑，修复行情有望延续；若快速缩量、冲高回落，则仍以防守为主。

操作上建议寻找低吸机会，配置上建议两手准备：一是科技成长赛道，关注业绩支撑扎实的标的，逢低分批布局；二是防御性资产，高股息、低估值板块可在震荡市逢低关注，作为底仓配置。

关键数据

• 沪深两市成交额18391亿元
• 上证指数上涨0.71%，报3891.60点
• 深证成指上涨1.26%，报13454.74点
• 创业板指上涨1.96%，报3311.47点
• 科创50指数上涨4.14%，报1616.19点