一、行业事件
- 政策方向：十四届全国人大四次会议明确“着力构建新型电力系统”为年度任务，设立国家低碳转型基金，培育氢能、绿色燃料等新增长点，打造智能经济新形态，实施超大规模智算集群、算电协同等新基建工程。
- 市场影响：能源电力行业进入技术驱动、市场主导、系统协同的高质量发展新周期，电网投资呈现“特高压主干网+智能配电网”双轮驱动格局，储能从“配建”走向“市场化调用与容量价值兑现”的新阶段，氢能、绿色燃料等技术研发、装备制造和基础设施建设将受到政策驱动与市场拉动。
二、市场表现
- 指数表现：2026年3月2日至8日，电力设备指数上涨0.55%，跑赢沪深300指数1.62个百分点。
- 行业表现：电力设备行业在31个申万一级行业中涨幅位列第6位，其中输变电设备、电网自动化设备、配电设备涨幅居前，分别上涨8.51%、8.27%、5.69%；光伏加工设备、光伏辅材、锂电专用设备跌幅居前，分别下跌12.18%、8.90%、7.32%。
三、电力工业运行情况
- 用电量：2025年12月全社会用电量同比增长2.77%，全年累计同比增长5.00%。
- 发电装机：2025年1-12月新增发电装机容量同比增长26.07%，其中火电增长63.75%，水电下滑11.86%，核电下滑60.97%，风电增长50.94%，光伏增长14.22%。
- 发电设备利用小时：2025年1-12月发电设备平均利用小时同比减少312小时，2026年1月风电利用率94.5%，光伏利用率94.3%。
- 电网投资：2025年1-12月电网累计投资同比增长5.11%，电源累计投资同比下滑9.57%。
四、新型电力系统情况
（一）光伏
- 产业链价格：截至2026年3月4日，多晶硅料平均价48元/Kg，下跌4.00元/Kg；单晶硅片平均价1.08元/片，下跌0.02元/片；TOPCon电池片平均价0.43元/瓦，下跌0.01元/W；TOPCon组件平均价0.79元/瓦，上涨0.03元/W。
（二）储能
- 累计装机：截至2025年12月末，中国已投运电力储能项目累计装机规模213GW，同比增长54%，其中新型储能144.7GW，同比增长85%。
（三）锂电
- 产业链价格：截至2026年3月6日，碳酸锂价格15万元/吨，下跌2万元/吨；正极材料(三元811型)价格202000元/吨，下跌5000元/吨；电解液(磷酸铁锂)价格30000元/吨，下跌1000元/吨。
（四）充电桩
- 累计数量：截至2026年1月底，全国充电基础设施累计数量为2069.80万台，同比增长56.65%。
- 增量情况：2026年1月充电基础设施增量60.60万台，同比增长53.27%，其中随车配建私人充电桩增量52.2万台，同比增长143.47%。
五、风险提示
- 全球宏观经济波动风险：新能源需求端可能产生变化，影响行业景气度。
- 全球市场竞争加剧风险：低价竞争和劣质产品可能影响企业盈利能力。
- 上游原材料价格波动风险：原材料价格上涨可能影响下游企业盈利能力。
- 风光装机不及预期风险：装机量不达预期可能影响产业链相关企业盈利能力。
