一、行业事件
- 全国统一电力市场体系顶层设计出台：国务院办公厅发布《关于完善全国统一电力市场体系的实施意见》，明确到2030年基本建成全国统一电力市场体系，市场化交易电量占比达70%左右。政策提出全面建设现货市场、完善中长期市场、加快建设辅助服务市场等系统性改革举措，标志着电力市场化改革进入全国一盘棋、系统化推进的新阶段。
- 可再生能源并网运行情况：国家能源局公布《2025年可再生能源并网运行情况》，2025年可再生能源发电新增装机4.52亿千瓦，同比增长21%，占全国电力新增装机的83%。风电、太阳能发电累计装机占比接近一半，历史性超过火电。
二、市场表现
- 指数表现：2026/2/9-2026/2/15期间，电力设备指数上涨1.13%，跑赢沪深300指数0.77pct。
- 行业表现：电力设备行业在31个申万一级行业中上涨1.13%，排第13位。申万三级行业中，输变电设备、其他电源设备Ⅲ、电网自动化设备涨幅位列前三位，分别上涨5.24%、5.22%、3.98%；光伏电池组件、光伏加工设备、锂电专用设备跌幅位列前三位，分别下跌4.08%、3.15%、2.77%。
三、电力工业运行情况
- 用电量：2025年12月全社会用电量同比增长2.77%，全年累计同比增长5.00%。
- 新增发电装机：2025年1-12月新增发电装机容量54617.16万千瓦，同比增长26.07%，其中风电、光伏新增装机容量分别为12047.65万千瓦、31751.35万千瓦，同比增长50.94%、14.22%。
- 发电设备利用小时：2025年1-12月发电设备平均利用小时3119小时，同比减少312小时；风电利用率94.3%，光伏利用率94.6%。
- 电网投资：2025年1-12月电网累计投资6395.02亿元，同比增长5.11%；电源累计投资10927.51亿元，同比下滑9.57%。
四、新型电力系统情况
- 光伏：产业链价格稳定，多晶硅料平均价54元/Kg，硅片、电池片、组件价格略有下跌。
- 储能：截至2025年12月末，中国已投运电力储能项目累计装机规模213GW，同比增长54%，其中新型储能累计装机达到144.7GW，同比增长85%。
- 锂电：碳酸锂价格14.2万元/吨，正极材料、负极材料、电解液、隔膜价格稳定。
- 充电桩：截至2025年12月底，全国充电基础设施累计数量为2009.20万台，同比增长56.75%。
五、风险提示
- 全球宏观经济波动风险
- 全球市场竞争加剧风险
- 上游原材料价格波动风险
- 风光装机不及预期风险
