帝科股份2026年中报点评：低银无银产品出货快速提升，存储芯片业务快速增长

帝科股份2026年上半年营收增长39.86%至116.64亿元，但归母净利润同比下降46.90%至0.37亿元。扣非归母净利润同比增长83.61%至1.62亿元。第二季度营收同比增长18.99%至50.97亿元，归母净利润同比下降35.86%至0.23亿元，扣非归母净利润转亏为-0.35亿元。主要受银价和汇率波动影响，金融资产处置产生约2.07亿元非经常性损益。

光伏浆料受低银无银趋势影响，公司率先实现TOPCon电池两次印刷少银方案，高铜浆料出货量加速。下半年预计产能持续放量，推动浆料业务盈利提升。公司高铜浆料出货量加速，下半年预计产能持续放量，推动浆料业务盈利提升。

报告重点分析了光伏浆料和存储芯片业务。光伏浆料方面，公司率先实现TOPCon电池两次印刷少银方案，高铜浆料出货量加速。存储芯片方面，收入约3.58亿元，同比增长89.54%，保持高增，重点布局SoC-DRAM合封、CXL及AI算力相关产品，封测效率提升将助力业绩持续增长。

当前市场关注帝科股份营收增长但利润承压的情况。公司上半年营收增长39.86%，但归母净利润同比下降46.90%。非经常性损益拖累明显，金融资产处置产生约2.07亿元非经常性损益。公司高铜浆料与存储业务长期成长确定性高。

研报提示了下游需求、银价波动、市场竞争及海外政策风险。公司短期受银价、汇率波动影响，但高铜浆料与存储业务长期成长确定性高。需关注下游需求变化及市场竞争加剧情况。