硫磺白皮书系列之四：硫磺需求详解

硫磺需求总览

全球硫磺需求以农业（磷肥）为基础，工业（钛白粉、己内酰胺等）为稳定支撑，新能源（净化磷酸、磷酸铁锂）为增量来源。区域分布上，中国、摩洛哥、印度尼西亚、印度、巴西等国主导，亚太地区（尤其是中国和印尼）是全球需求增长的核心引擎。供给端受地缘冲突影响，俄罗斯由净出口国转为净进口国，中东供应趋紧，推动国际硫磺价格上行，全球供需错配加剧。2025年国内硫磺表观消费量约2147万吨，其中产量约1183万吨、进口约961万吨，进口依存度约45%。

传统核心需求：磷肥

磷肥是硫磺最大的消费领域，直接消费占比约52%。磷肥主要品种包括过磷酸钙（SSP）、重过磷酸钙（TSP）、磷酸一铵（MAP）和磷酸二铵（DAP），其中MAP和DAP合计占据国内磷肥总产能90%以上。磷肥需求刚性较强，主要应用于农业生产，每生产1吨磷肥约消耗0.5吨硫磺。国内磷肥产能高度集中于西南和华中两大主产区，合计约占全国消费约66%。磷肥需求波动主要体现为季节性变化，春耕用肥约占全年消费量的40%-50%。2025年国内磷肥总产量为1850万吨，同比增长3.5%，刚需体量保持平稳。出口方面，MAP和DAP出口量分别同比下降6.3%和23.8%。出口政策是影响磷肥需求节奏的最大变量，国际市场变化亦对需求节奏形成一定扰动。硝酸法磷肥、磷石膏制酸、热法磷酸份额回升等替代路径将在中长期对硫磺需求形成结构性削减。

传统工业需求

• 硫磺制酸：硫酸是硫磺最核心的下游去向，国内超90%的硫磺用于制取硫酸。替代路径对硫磺制酸的影响需持续跟踪：一是冶炼烟气制酸，随冶炼产能扩张而放量；二是磷石膏制酸，磷肥企业纷纷布局以消纳固废并部分替代外购硫磺，2027年起将陆续投产。
• 钛白粉：钛白粉是重要的白色颜料，广泛用于涂料、塑料、造纸和油墨等行业。中国是全球最大钛白粉生产国与消费国，产能约占全球56%以上。2025年国内产量约449万吨，其中硫酸法占84%、氯化法占16%。2026年硫磺价格暴涨，对两种工艺路线造成截然不同的影响。硫酸法大型企业通过多渠道获取原料，成本压力尚可承受；氯化法企业不受硫磺涨价影响，且随着硫酸法供给收缩，氯化法产品市场议价能力反而增强。2025-2026年钛白粉行业仍处产能出清与结构调整期，产能过剩与需求疲弱并存，行业开工率中枢回落。2026年规划新增产能合计122万吨，其中硫酸法70万吨、氯化法52万吨；主要分布于西南、华北。短期硫酸法仍居主导，但氯化法占比趋势性提升，将逐步降低单位钛白粉产品硫酸消耗。需求端钛白粉总量预计缓增，景气修复与地产竣工、涂料需求复苏高度相关。
• 己内酰胺：己内酰胺主要用于生产尼龙6切片，进而制成锦纶纤维、工程塑料和薄膜等产品。硫磺并非其直接原料，而是先制成发烟硫酸后间接参与反应。每吨己内酰胺消耗的发烟硫酸折合硫磺约0.4吨。2025年国内己内酰胺总产量为685万吨，同比增5.38%，增速较2024年的19.4%明显放缓，主要原因是年内装置检修频发、行业开工率偏低。国内己内酰胺产能已进入过剩周期，行业利润收窄，新增产能投放节奏明显放缓；2026年无新增投产。在单耗相对稳定的前提下，己内酰胺对硫磺的需求增量趋于减弱，存量需求则主要随开工率波动而保持基本稳定。进入2026年，硫磺价格高企进一步推升发烟硫酸成本，己内酰胺开工率有所下滑，对硫磺的存量需求形成一定压制。
• 其他传统工业需求：国内约93%的硫磺用于制备硫酸，其余约7%用于二硫化碳制备、蔗糖脱色、冶金、染料中间体等领域。二硫化碳制备是最重要的领域，广泛用于粘胶纤维、橡胶助剂、选矿药剂、农药等国民经济基础行业。制糖行业是硫磺的重要应用领域之一，主要用于蔗糖脱色。在冶金选矿领域，硫磺可用于有色金属选矿和贵金属提取。在染料中间体领域，硫磺是硫化染料生产的关键原料。

新兴增长极：新能源与新材料需求

• 净化磷酸：净化磷酸（PPA）是连接传统磷化工与新能源材料产业链的关键中间品，下游广泛用于工业磷酸盐、电池前驱体及食品添加剂等领域。理论上生产1吨磷酸需约1.67吨硫酸，实际工业生产中因原料品位和工艺差异，消耗量通常在1.8-2.2吨左右，折算单吨湿法净化磷酸的硫磺单耗约为0.75吨。从2022年至2026年上半年，中国磷酸工业的产能结构持续呈现湿法扩张态势。湿法净化磷酸产能由2022年的240万吨迅速攀升至2026年上半年的494万吨，开工率稳定在五成至六成，成为扩产绝对主力。湿法磷酸已成为拉动硫磺工业需求的重要力量。面对硫磺外采风险，湿法企业加速向上游布局硫资源，并推进磷石膏制酸等循环经济项目，以降低外部依赖。热法磷酸则凭借成本优势，在新能源领域的应用占比预计小幅提升。
• 磷酸铁及磷酸铁锂：磷酸铁锂（LiFePO₄，LFP）是当前全球动力电池与储能电池领域用量最大的正极材料之一。磷酸铁是磷酸铁锂的磷、铁载体，生产一吨磷酸铁锂，单耗0.95-1吨磷酸铁，行业常见参考值为0.96吨。工业上磷酸铁有三条主流技术路线：铵法、钠法、铁法。铵法是目前磷酸铁生产中最主流的工艺路线，占比60.90%。钠法工艺占比9.99%，铁法工艺占比21.16%。从硫磺单耗来看，铵法综合单耗0.53吨，钠法综合折硫磺单耗0.73吨，铁法综合折硫磺0.66吨。2026年磷酸铁预计新增产能合计174.5万吨，部分项目推迟至2027年投产。未来五年，磷酸铁和磷酸铁锂市场将保持20%的年均复合增长率。磷酸铁锂产量直接决定湿法磷酸及上游硫磺的需求强度。2026年以来，磷酸铁锂电池在新能源汽车、储能及AI算力配套等多元场景驱动下需求持续放量，市场渗透率稳步提升。磷酸铁锂2026年1-7月累计装车量335.1GWh，占总装车量81.7%，累计同比增长16.0%；2026年上半年新型储能装机规模同比增长61%至396GWh；出口端亦表现强劲，磷酸铁锂2026年1-7月出口量同比大增615%至6.18万吨。

国际新兴需求：印尼镍湿法冶炼

印尼湿法冶炼（高压酸浸HPAL工艺）以硫酸浸出红土镍矿、制取氢氧化镍钴（MHP），是全球硫磺需求增长的重要新引擎。每生产1金属吨镍约消耗30吨硫酸，折合固态硫磺约10吨。随着火法冶炼加速向湿法转换，该领域被视作未来硫磺需求大规模增长的重要突破口。其产品MHP是动力电池三元正极材料前驱体的关键原料。全球MHP供应量预计从2021年的20.8万镍吨增至2030年的135.3万镍吨，印尼份额将从6%飙升至86%。印尼硫磺供应链存在显著的结构性脆弱性。该国约75%–80%的硫磺依赖中东货源，且航线高度绑定霍尔木兹海峡。2026年3月地缘冲突导致航运受阻后，其MHP产量大幅下降，截止到2026年8月，MHP累计产量同比下降8%。

前沿领域

硫磺在前沿科技领域的潜在需求值得前瞻关注。电池材料方面，硫化物固态电解质（以硫化锂为核心前驱体）若实现产业化，将为硫磺开辟直接需求路径；其中硫化锂作为固态电池电解质的核心前驱体，含硫量高，中长期有望带来新增消费，但当前仍处研发与中试阶段。新能源材料方面，碳酸锂冶炼提取过程消耗硫酸，锂电池电解液新型添加剂双氟磺酰亚胺锂的关键原料氯化亚砜，对硫的需求正快速增加。电子级应用方面，光伏面板及半导体清洗蚀刻所需的电子级硫酸，虽体量相对有限，但附加值极高，是硫磺高端化的重要方向。此外，硫磺的储能特性在新材料、生物医药等领域的应用研究亦在推进。上述方向当前需求基数尚小，但技术路线一旦成熟，将显著抬升硫磺需求的长期天花板。