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东田微主要业务是什么？
东田微作为滤光片隔离器扩产最积极的光器件公司，在模块龙头公司中份额提升。其核心业务包括隔离器、滤光片和Z-block、透镜类（非球面/硅透镜）以及OCS业务。隔离器业务受益于住友长协供应和积极扩产，滤光片和Z-block业务在EML和硅光方案中作为核心无源器件量价齐升，透镜类业务受益于硅光渗透率提升，OCS业务则聚焦微透镜阵列和模压模具。
光器件行业发展趋势如何？
光器件行业正经历快速发展，特别是在1.6T光模块需求量价齐升的背景下，光器件平台型公司迎来机遇。东田微作为其中积极扩产的代表性企业，其隔离器、滤光片等核心产品受益于行业需求增长。同时，硅光技术渗透率提升带动硅透镜用量翻倍，OCS业务如微透镜阵列和模压模具也展现出广阔市场空间，预计未来几年光器件行业将持续受益于5G、数据中心等领域的需求增长。
研报重点分析了东田微的哪些方面？
研报重点分析了东田微的业务布局和增长潜力，涵盖隔离器、滤光片和Z-block、透镜类以及OCS四大业务板块。隔离器业务方面，报告指出公司积极扩产且产品仍处缺货状态，有望贡献较高利润；滤光片和Z-block业务受益于制造产能扩张，预计明年收入可达20亿；透镜类业务受益于硅光渗透率提升，市场空间广阔；OCS业务则聚焦微透镜阵列和模压模具，客户包括COHR等知名企业。
当前光器件市场现状如何？
当前光器件市场呈现供需紧张态势，特别是1.6T光模块需求旺盛带动相关器件价格和份额提升。东田微作为滤光片隔离器扩产最积极的光器件公司，其核心产品如隔离器、滤光片等均受益于市场短缺。同时，硅光技术加速渗透进一步扩大了硅透镜等产品的需求空间。然而，行业产能扩张存在滞后，部分产品仍面临交期较长的问题，市场整体处于供不应求的阶段。
研报提示哪些风险？
研报提示东田微面临的主要风险包括市场竞争加剧可能影响产品定价能力，以及扩产进度不及预期可能限制收入增长。此外，上游供应链波动如住友供应稳定性、设备交期延长等问题也可能影响公司业务开展。同时，市场对东田微业务认知存在偏差，仅关注隔离器业务而忽视滤光片、透镜类和OCS业务的增长潜力，可能导致估值未能充分反映公司综合价值。