机构都在关注海外哪些事？——百大基金经理调研

华创证券研究所宏观快评：机构关注海外五大主题

核心观点
近期全球市场波动加剧，主要机构关注海外五大主题：AI融资与泡沫、美国债务问题、美联储政策、资产价格及日本等非美经济。

调研机构画像

• 17家机构参与，以头部公募为主（12家），包括保险资管（3家）和养老保险（2家）。
• 地域分布：北京（6家）、上海（4家）、广深（7家）。
• 规模：公募基金非货管规模均超2000亿元（2000-5000亿元6家，5000亿元以上6家）；保险资管与养老保险规模均超1万亿元。
• 问题反馈：公募基金（6个）、保险资管（9个）、养老保险（9个）。

五大主题及关键词

1. AI融资与泡沫（30个问题）

   • 关注AI企业债务扩张（表外融资）、泡沫风险指标及破裂冲击。
   • 关键问题：后续融资演化、表外融资风险指标、历史类比。

2. 美国债务问题（31个问题）

   • 分为美债利率（19个）、美国债务可持续性（9个）、中期选举（3个）。
   • 核心关注：长端美债利率走势、债务终局及选举影响。

3. 美联储（14个问题）

   • 关键词：加息路径（13个）、通胀（1个）。
   • 机构聚焦加息落地时间与幅度，通胀关注度较低。

4. 资产价格（14个问题）

   • 关键词：美债利率传导（5个）、黄金（3个）、美元指数（3个）。
   • 关注美债利率对其他资产的影响及汇率波动。

5. 日本等非美经济（5个问题）

   • 关键词：日本经济与汇率（5个）。
   • 核心议题：日央行加息、日元汇率前景。