主动权益型基金2024三季报数据回顾
业绩：2024年第三季度，主动权益基金绝对收益率翻红，涨跌幅中位数10.25%，但弹性不足，跑输沪深300（16.07%）和上证指数（12.44%）。2024年以来主动权益基金收益中位数4.38%，跑输上证50、沪深300，但优于中证1000、国证2000小盘指数。市场分化明显，个股涨跌幅中位数-9.83%，近三分之一的股票录得正收益。
规模、资金流：截至2024年三季度末，主动权益类基金规模为3.61万亿元，环比增加0.25万亿元。资金净流出1223.76亿元，其中资金流变动比例＜-1%的基金占比74.93%，资金净流入≥1%的基金占比仅为13.06%。
仓位变化：主动权益型基金平均股票仓位为87.29%，股票仓位变动均值为1.86%，其中主动仓位变动均值为0.33%，自然仓位变动均值为1.52%。31.73%的基金主动仓位调整比例在0到5%之间，39.98%的基金主动仓位调整比例在-5%到0之间。
行业配置分析：前五大增持行业为电力设备及新能源、商贸零售、汽车、非银行金融、房地产，聚焦前期跌幅较大、供给侧预期改善的板块。前五大减持行业为电力及公用事业、石油石化、食品饮料、计算机、有色金属，集中在前期涨幅较大或内需偏弱的板块。电子、医药、食品饮料等6个行业超配减持，基础化工、银行等6个行业低配增持。
个股重仓及增减持：报告未提供具体个股重仓数据，但提及了各风格基金经理的增减持方向。
三季报基金经理观点综述
价值风格：关注盈利能力稳定、现金流良好、高分红的公司，对政策转向持积极态度，偏向防守反击策略。部分基金经理择机进行行业增减持，整体在地产链等深度价值资产上占比相对较多。
成长风格：科技创新、新消费、出口制造业仍是核心驱动力，关注产业创新、尖端技术等领域。积极成长风格基金经理强调产业趋势价值，关注算力产业、人工智能等新质生产力方向，以及AI上下游相关公司。
均衡风格：以自下而上个股选择均衡配置为主，关注核心竞争力、成长空间等多维度。科技板块仍有全年机会，上游资源、传统制造等传统行业竞争格局优化后有望受益。医药、必选消费等政策支持领域有挖掘空间。
消费主题：对消费板块持仓略有提升，内部分化明显。减持食品饮料、纺织服装等，增持家电、汽车等。白酒板块减持，尤其是高端和次高端白酒。部分基金经理增加港股消费配置，认为港股消费品公司估值合理，基本面韧性较强。
医药主题：三季度再度对医药板块进行减持，但幅度缩窄。关注创新药、消费医疗、刚需医疗等方向。医药板块中长期趋势未改，集采影响可预测。
TMT主题：上半年增长较快的子行业主要为算力、半导体和部分消费电子。未来半年算力相关或仍是增长较快的领域，AI+消费电子进入新一轮产品创新周期。部分科技主题基金经理关注中长期需求确定的子行业优质公司。
高端制造主题：汽车、新能源为代表的高端制造行情迎来反转。锂电池产能、汽车电动化增长空间广阔，储能&电网设备环节持仓占比相对较高。
周期主题：对周期板块持仓比例有所下行，石油石化、有色金属减持幅度较大。全球定价的资源品是多数基金经理看好的方向，尤其是铜、铝、锂。美联储降息周期下，部分基金经理减少黄金配置。
港股主题：三季度主动权益基金再度对港股进行增持，呈现高低切换特征。增持集中在商贸零售、消费者服务、银行、汽车等板块。港股市场或将继续受益于政策思路的积极变化和外部流动性改善，生物医药、港股互联网、细分消费仍是关注方向。
