——百大基金经理调研：机构都在关注海外哪些事？

核心观点与调研概述

近期全球金融市场波动加剧，主要关切点集中在五个主题：AI融资与泡沫、美国债务问题、美联储政策、资产价格以及日本等非美经济。华创证券通过对17家金融机构的调研，收集了94个问题，揭示了市场对海外金融市场的核心关注点。

调研机构画像

• 机构类型：以头部公募基金为主，包括12家公募基金、3家保险资管和2家养老保险机构。
• 区域分布：北京、上海、广深三地均匀分布。
• 管理规模：12家公募基金公司非货管理规模均超过2000亿元，其中2000-5000亿元的有6家，5000亿元以上的有6家；5家保险资管和养老保险机构管理规模均超过1万亿元。
• 问题反馈：公募基金、保险资管、养老保险平均反馈问题数分别为6、9、9个。

五大主题与十个关键词

1. AI融资与泡沫（30个问题）

   • 关注点：AI企业大规模扩张债务，融资方式由股权、表内转向表外，关注债务演化、泡沫破裂风险及跟踪指标。
   • 具体问题：AI融资进一步扩张的演化路径、AI融资泡沫的跟踪指标、AI泡沫破裂的潜在冲击、AI当前的融资规模。

2. 美国债务问题（31个问题）

   • 关注点：美债利率走势、美国债务可持续性、中期选举影响。
   • 具体问题：美债利率走势判断、长端美债下行拐点、参与美债市场策略、美国债务压力终局、美联储与财政部应对方案、中期选举对财政支出的影响。

3. 美联储（14个问题）

   • 关注点：美联储加息路径、美国通胀。
   • 具体问题：年内美联储政策路径判断、加息周期幅度、是否可能转向降息、美国通胀走势判断、通胀尾部风险。

4. 资产价格（14个问题）

   • 关注点：美债利率传导、黄金价格、美元指数。
   • 具体问题：美债利率上行对美股、国内债券市场、人民币汇率的冲击、未来黄金价格展望、美元指数走势判断。
   • 其他关注：美国金融市场的狭义货币流动性环境、美国VIX指数低位原因、人民币汇率升值空间和终点。

5. 日本等新兴经济体（5个问题）

   • 关注点：日本经济增长、日元汇率、日央行加息前景。
   • 具体问题：日本经济增长展望、日元汇率展望、日央行加息前景展望。