日评

核心观点与市场分析

本周市场将关注国内8月投资消费数据及美国、日本央行议息会议，市场情绪谨慎，加息概率上升。股指市场成交偏冷，建议采用近月期权双买策略捕捉宏观事件冲击带来的波动。金融板块方面，美联储加息预期及地缘冲突推升能源通胀，导致美债实际利率上行，贵金属承压。建议谨慎操作等待利空落地，若资金持续回流则可逐步确定行情止跌反弹。

商品板块观点

• 贵金属：美国PPI通胀高于预期推升加息概率，导致有色贵金属同步大跌。建议关注白银62美元（15000元）附近支撑，买入虚值看跌期权进行风险对冲。
• 黑色系：钢价高位回落，空单持有。铁矿石短期01合约运行区间参考680-740，中长期逢高。钢厂检修增加，海运费维持高位。焦煤矿山产量边际回升，去库放缓，关注前高1750附近压力。焦炭第五提涨，供应边际回升，关注前高2250附近压力。
• 硅铁：高位震荡，11合约运行区间参考5800-6300。兰炭提降，供应仍有回升预期。
• 化工品：焦煤多轮提涨，成本支撑偏强，区间震荡，11合约运行区间5700-6100。
• 有色金属：市场担忧美国铜进口关税落空，铜价回吐政策溢价，观望，主力关注106000-106500支撑。氧化铝周度供应增长，盘面偏弱运行，主力01合约参考2700-2840，区间操作。沪铝受加息预期压制下行，主力合约运行区间23400-24400，空单谨慎持有。锌价回落后下游采购情况好转，主力关注26000附近支撑。镍价短期震荡偏弱，主力参考123000-130000，短线区间操作为主。不锈钢短期震荡偏弱，主力参考13400-14000，关注低位估值配置机会。
• 工业硅：现货下跌，价格震荡下跌，若有空单谨慎持有。
• 新能源：多晶硅现货上涨后回落，观望偏弱，区间宽幅调整，主力参考12.8-13.8万去加。碳酸锂现货偏紧但情绪仍疲弱，盘面弱势震荡，等待新驱动暂观望。
• 能源化工：原油地缘难解，油价高位，观望。PX、PX2611共需负荷同步提升，但海外开工受成品油挤压，加工费预期短期观望。TA-EG远月价差逢低做扩机会。地缘再次走强，基本面仍偏弱，加工费受原料挤压，PF盘面跟随原料波动，关注TA-EG价差逢低做扩机会。多头建议买入put二醇EG2610近端持续去库，远期预期转弱，地缘反复下宽幅震荡保护，以防地缘突发降温。纯苯地缘短期仍有提振，但需求偏弱格局限制涨幅，单边暂观望。苯乙烯地缘短期仍有提振，但需求偏弱格局限制涨幅，单边暂观望；关注EB-BZ价差低位做扩机会。LLDPE供需双增，且中东局势反复，塑料震荡上行观望。PP消费旺季来临，供需双增，预计PP先扬后抑观望。甲醇关注地缘发展，甲醇震荡偏强观望为主。烧碱供需波动有限，价格窄幅震荡观望。PVC地产政策及化工板块整体偏强带动上涨观望。纯碱受制于过剩格局，盘面承压回落，逢高短空。玻璃需求疲软，弱势难改，盘面反弹高度受限暂观望。尿素供需双弱，尿素价格震荡整理观望。
• 农产品：天然橡胶短期成本端与库存端对天胶均存有支撑，短期RU01关注18500附近支撑。合成橡胶成本支撑预期转弱，但BR供应下滑明显，且库存低位，预计BR2610关注15415元/吨附近压力。BR高位震荡。集运欧线运费缓跌，期价震荡偏弱。粘类内外盘高位回落，内粕基本面偏宽，宽幅震荡。生猪9月供需博弈加大，远月合约向下收升水区间震荡。玉米新粮上市压制行情，东北产情好于预期，震荡。油脂马棕止跌反弹，连棕弱势运行区间震荡。01/01合约白糖现货情绪延续悲观，盘面价格再度走跌。麦价震荡偏弱。棉花新花临近上市，棉花价格承压走弱，短期观望。鸡蛋终端需求提振，现货稳中有涨，短期偏多。苹果市场购销平淡，盘面震荡偏弱。红枣现货价格下调，盘面延续弱势，卖出虚值看涨期权。