有色金属日报

【铜】沪铜减仓收跌，受关税猜测影响，短线调整至MA40日均线。情绪关注中东战局和通胀指标，倾向铜震荡，关注矿端紧张与中下游刚需。SMM现铜108895元，上海铜贴水10元，厂东升水35元/吨，国内社库9.03万吨。
【铝&氧化铝&铝合金】沪铝弱势震荡，社库减少2万吨至77.6万吨。美联储会议前宏观不确定性增强，沪铝关注40日线支撑。氧化铝产能升至历史高点，平衡宽松，过剩压制未改，山西现货2715元，预计低位震荡，下方支撑2600元。
【锌】沪锌资金拥挤度高，高位回落，加权持仓减1.1万手至29.7万手。国内社库略增0.04万吨至22.25万吨。TC历史性低位，硫酸高位回落，炼厂亏损扩大，四季度开工不确定性高，短线下方支撑2.6万整数关，但铅过剩逻辑压制趋势不改。
【铅】沪铅增仓下行，主力跌幅超2%，SMM1#铅15800元/吨，对10月合约贴水35元/吨，精废价差25元/吨。下游备货需求存，下方支撑1.55万元/吨，但终端消费不佳，进口补充，铅过剩趋势不变。
【镍及不锈钢】沪镍震荡下挫，金川升水2800元，进口镍升水100元。印尼政策影响消退，支撑削弱，库存减少，沪镍低位企稳，震荡思路看待。
【锡】沪锡增仓，加权指数跌势扩至39.8万。SMM锡社库增加1533吨至9425吨，中下游采买谨慎，供应端等待新数据，锡价重心下移，跌破日均线组合后支撑转向周度均线，短线关注39.5-40万，中线下方震向39-38.5万。
【碳酸锂】碳酸锂稍有下探，市场交投平淡，库存下降千吨至5.97万吨，下游库存增加千吨至3.25万吨。仓单增加2万吨级别，锂市价格12-14万区间波动，短线震荡偏弱。
星级说明：红色★☆☆代表预判上涨，绿色★☆☆代表预判下跌，白星代表短期均衡观望。
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