聚烯烃周度策略报告

聚烯烃周度策略报告

核心观点

进入旺季，需求边际小幅好转，供应整体呈现低位小幅回升，当前聚烯烃整体供需维持偏紧，中长期来看，四季度新装置投产较多，供需预期逐步转向宽松。但当前主要驱动逻辑仍在地缘，美伊局势维持紧张，胡塞武装暂时停火，油价高位波动加剧，成本支撑有所松动，短期或高位宽幅波动。

成本

金十数据9月11日讯，据英国金融时报报道，伊朗与海湾国家下周将举行会议，推动霍尔木兹海峡协议。11日，也门胡塞武装最高政治委员会发表声明说，红海西海岸各省份的交火已经停止。

供给

当前供应维持偏低水平，根据装置检修计划，供应存小幅回升预期，短期供应维持偏紧，中长期，因后期新投产较多，供应压力预计逐步攀升。截止9月10日当周，PE开工率为73.57%，周环比+0.56%；PP开工率68.4%，周环比-1.95%。

需求

进入旺季，需求边际逐步修复，下游开工负荷逐步小幅提负，但同比往年同期仍疲软。因原材料价格高位运行，下游拿货较为谨慎，刚需采购为主。

库存

9月11日，两油库存67万吨，与前一工作日相比-2万吨。截止9月11日，PE贸易库存9.305万吨（-0.571万吨），PP贸易库存7.76万吨（-0.1335万吨）。

交易策略

单边：多单离场暂时观望；期权：建议买入虚值看跌期权。

风险提示

上行风险：地缘局势进一步加剧，油价继续大涨；下行风险：地缘缓和，油价大幅走弱。