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聚烯烃周度策略报告

2026-09-05 封晓芬方正中期王擦

核心观点

本周聚烯烃跟随成本端偏强运行，LLDPE主力合约收8359元/吨，上涨9.14%；PP主力合约收8567元/吨，上涨7.98%。

重要资讯

成本端：美伊局势持续紧张，市场担忧情绪仍存，油价走势偏强。
供给：装置检修与重启并存，供应小幅调整。截止9月3日当周，PE开工率为73.01%，周环比下降0.49%；PP开工率为70.35%，周环比下降0.91%。
需求：步入传统旺季，需求边际小幅转好，但不如往年同期水平。截止9月3日当周，农膜开工率36%（+5%），包装膜开工率49%（+1%），单丝开工率41%（+1%），薄膜开工率42%（持平），中空开工率43%（持平），管材开工率33%（+2%）；塑编开工率40.2%（+2.1%）；注塑开工率43.15%（+0.9%），BOPP开工率41.98%（+3.83%）。
库存端：截止9月4日，两油库存69万吨，与前一工作日相比增加1万吨；PE贸易库存9.876万吨（+0.256万吨），PP贸易库存7.8935万吨（+0.4115万吨）。

市场逻辑

塑料、PP供应短期维稳，后期有小幅回升预期，下游步入旺季，需求逐步边际改善，供需双升，短期货源维持偏紧，但四季度供应压力预计逐步攀升。成本端，美伊局势持续紧张，市场担忧情绪仍存，支撑油价走势偏强，对聚烯烃有支撑。

交易策略

成本端存有支撑，叠加现货偏紧，聚烯烃短期价格走势偏强，然价格上行至高位后，下游对高价货源拿货积极性下降，后续紧跟地缘后续进展。

LLDPE01参考支撑位7500-7550元/吨，压力位8500-8550元/吨。
PP01参考支撑位7700-7750元/吨，压力位9000-9050元/吨。

风险提示

地缘缓和，油价大跌。

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猜你想问

聚烯烃本周价格走势如何？

本周聚烯烃价格跟随成本端偏强运行，LLDPE主力合约收8359元/吨，上涨9.14%；PP主力合约收8567元/吨，上涨7.98%。成本端美伊局势持续紧张，市场担忧情绪支撑油价。供给端装置检修与重启并存，PE和PP开工率周环比有所下降。需求端虽步入传统旺季，但边际改善幅度不如往年同期，农膜、包装膜等开工率有所提升。库存端两油及贸易库存均有所增加。

聚烯烃行业未来发展趋势？

聚烯烃行业短期供应维稳，后期有小幅回升预期。下游需求逐步边际改善，但整体水平不及往年同期。供需双升格局下，短期货源维持偏紧。四季度供应压力预计逐步攀升。成本端美伊局势紧张支撑油价，对聚烯烃形成支撑。但需关注地缘政治后续进展及油价波动对市场的影响。

报告重点分析了哪些方面？

报告重点分析了聚烯烃成本端、供给端、需求端及库存端的现状。成本端关注美伊局势对油价的影响；供给端分析了装置检修重启对供应的影响，开工率数据为参考；需求端考察了农膜、包装膜、单丝等下游开工率变化，显示边际转好但力度有限；库存端监测了两油及贸易库存变动情况。

当前聚烯烃市场状况如何判断？

当前聚烯烃市场呈现供需双升格局。供应端短期维稳，但四季度存在压力；需求端逐步边际改善，但强度不及往年。成本端受地缘政治影响，油价偏强支撑聚烯烃价格。短期货源偏紧，但高位时下游拿货积极性可能下降。市场需关注供需关系变化及成本端油价走势。

研报提示的主要风险是什么？

研报提示的主要风险在于地缘政治缓和可能导致油价大跌，进而影响聚烯烃成本端支撑力度。此外，四季度供应压力逐步攀升可能改变短期供需平衡，对价格形成压力。市场参与者需密切关注地缘局势进展及供需两端的变化动态。