碳酸锂周报：利空因素较多 碳酸锂震荡寻底

核心观点

• 碳酸锂市场延续弱势下行态势，市场情绪偏弱。
• 供给端持续放量是主要利空因素，锂盐企业检修后复产，津巴布韦锂精矿到港，9月供给增量预期明确。
• 下游需求端表现分化，磷酸铁锂产量微增，三元材料产量小幅回落。
• 库存方面，工厂库存小幅累积，交易所仓单持续增加，整体去库趋势延续但供应压力较大。
• 碳酸锂市场预计将震荡寻底，利空方面主要是供给端压力，利多方面是需求端仍有支撑，如“金九银十”旺季预期和逢低补库意愿。

关键数据

• 仓单与持仓：广期所仓单规模48714手，主力合约持仓规模40.76万手。
• 供给端：碳酸锂周度产量30231吨，环比+1.98%；9月供给增量预期明确。
• 锂矿进口：锂矿石进口约73.93万吨，环比-3.78%，其中从澳大利亚、津巴布韦、尼日利亚和南非的进口量均环比下降。
• 锂盐进口：7月碳酸锂进口量26752吨，环比+3.45%，同比+93.22%，主要来自智利和阿根廷。
• 需求端：三元材料周度产量约20892吨，环比-1.38%；磷酸铁锂周度产量约14.53万吨，环比+0.70%，开工率89.14%。
• 价格：6系三元价格下降4.98%至14.89万元/吨，8系价格下降3.51%至17.88万元/吨；磷酸铁锂动力型价格下降3375元/吨至5.55万元/吨，储能型价格下降3375元/吨至5.39万元/吨。
• 新能源汽车：9月1-6日，全国乘用车新能源零售15.0万辆，同比下降3%，环比增长15%；批发15.6万辆，同比增长2%，环比增长20%；零售渗透率71.5%，批发渗透率75.1%。
• 库存：碳酸锂工厂库存25533吨，环比累库162吨；交易所库存48714手，较上周增加1516手。

研究结论

• 碳酸锂市场短期内仍面临供给端压力，但需求端存在“金九银十”旺季预期和逢低补库支撑，预计将震荡寻底。
• 风险因素包括矿端宽松预期、仓单高位风险和需求不及预期。

行业要闻

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2. 巴西一家法院下令暂停西格玛锂业公司旗下西格玛矿业的全部环境许可，并要求格罗塔杜西里奥锂矿项目全面停止采矿作业。