有色-行业周报：碳酸锂价格震荡寻底，锂盐厂进入年中检修期

锂：碳酸锂价格震荡寻底，锂盐厂进入年中检修期 作者 碳酸锂价格震荡寻底，基差呈现走强态势 本周碳酸锂价格重心继续下移，但降幅缩窄。截至本周五。国内电池级碳酸锂现货价格为15.2万元/吨，环比-2%；锂精矿方面，锂辉石精矿CIF中国2170美元/吨，环比-2.7%。 分析师廖浩祥SAC：S1070526040006邮箱：liaohaoxiang@cgws.com 贸易报价方面，电碳基差收窄至平水至贴水3000元/吨，工碳及准电贴水区间在3500-9000元/吨。实际成交方面，期现基差走强，电碳贴水区间集中在1000-3000元/吨。 去库态势维持，贸易商库存偏低 分析师熊可为SAC：S1070525110001邮箱：xiongkewei@cgws.com 根据SMM数据，碳酸锂周度样本库存总计89637吨（环比-2499吨），其中冶炼端13273吨（环比+858吨），下游51642吨（环比+1303吨），其他24721吨（环比-4761吨）。大样本库存总计12.4万吨（环比-4714吨）。 相关研究 仓单：截至本周五，仓单共计40345手，环比上周-1722手。 碳酸锂周产量连续下滑，九岭锂盐厂集中检修 根据SMM，本周碳酸锂周度产量24548吨，环比-1.2%（-307吨），其中盐湖周度产量5119吨（环比+40吨）、锂辉石周度产量13504吨（环比-497吨）、锂云母周度产量2545吨（环比+140吨）、回收周度产量3380吨（环比+10吨）。 行业层面，当前锂盐行业多家企业集中进入年中检修期，九岭锂业本次4000吨碳酸锂产能阶段性停产，或将短期小幅收紧国内电池级碳酸锂现货供给。 展望 目前，碳酸锂的供需处于“强现实，弱预期”的状态，对于明年行业需求市场分歧较大。但短期看，碳酸锂库存连续11周处于去库状态，供给端存检修预期，我们认为15万元/吨为碳酸锂阶段性底部价格。 风险提示：储能需求不及预期、新能源汽车需求不及预期、海外矿山供给释放超预期、报告中数据存在一定滞后风险 内容目录 1.价格：碳酸锂价格周内震荡寻底................................................................................................................42.库存：去库节奏维持................................................................................................................................63.供给：周内产量减少................................................................................................................................74.供需平衡表.............................................................................................................................................9附：下游景气度跟踪（月度）....................................................................................................................10动力电池...........................................................................................................................................10储能.................................................................................................................................................10风险提示.................................................................................................................................................11 图表目录 图表1：碳酸锂价格..................................................................................................................................4图表2：氢氧化锂价格...............................................................................................................................4图表3：锂辉石精矿CIF中国（美元/吨）....................................................................................................4图表4：国内锂辉石/锂云母精矿价格（元/吨）............................................................................................4图表5：碳酸锂成本分工艺（元/吨）..........................................................................................................5图表6：外购原料生产碳酸锂完全成本（元/吨）..........................................................................................5图表7：碳酸锂成本vs.储能电池价格..........................................................................................................5图表8：碳酸锂成本vs.动力电芯价格..........................................................................................................5图表9：磷酸铁锂电芯价格（元/Wh，动力型）............................................................................................5图表10：碳酸锂周库存结构（吨）.............................................................................................................6图表11：碳酸锂周库存变化（吨）.............................................................................................................6图表12：锂矿贸易商库存（吨）................................................................................................................6图表13：锂矿外采在途库存（吨）.............................................................................................................6图表14：碳酸锂仓单变化趋势（手）.........................................................................................................7图表15：电池级碳酸锂主力合约基差（元/吨）...........................................................................................7图表16：碳酸锂周产量（吨，分原料）......................................................................................................7图表17：碳酸锂周产量（吨）...................................................................................................................7图表18：国内样本矿山产量，折LCE（吨）................................................................................................8图表19：锂辉石&锂云母产量，折LCE（吨）..............................................................................................8图表20：国内碳酸锂月度进口量................................................................................................................8图表21：国内锂精矿进口量（实物万吨）...................................................................................................8图表22：智利碳酸锂出口（吨）................................................................................................................8图表23：智利对中国碳酸锂出口（吨）......................................................................................................8图表24：国内碳酸锂月度供需平衡表（t LCE）............................................................................................9图表25：全球碳酸锂供需平衡表（wt LCE）...