能源金属行业周报：锂盐价格仍在寻底，锡价因供给端约束价格韧性十足

行业研究周报总结

锂盐价格动态与展望

• 锂盐价格趋势：本周，国内锂盐价格呈现下跌态势，工业级碳酸锂和电池级碳酸锂的市场成交价格分别下降至8.5-8.8万元/吨和8.7-9.2万元/吨，较上周分别下跌4.95%和4.79%。电池级粗粒氢氧化锂、微粉氢氧化锂及工业级氢氧化锂的价格也有所下滑。
• 库存情况：截至6月27日，锂盐样本周度库存总计10.69万吨，较前一周增加3,967吨，反映出市场供应量的增加。
• 供需分析：供应方面，碳酸锂产量略有减少，供应相对充裕。面对价格下滑，多数锂盐企业维持正常生产，仅有少数宣布检修计划。回收企业因成本问题选择减产。进口量稳定，以长期合同形式供应下游，现货市场流通量有限。需求端，下游市场需求疲软，材料大厂通过长单和电池厂客供满足生产需求，部分企业有余量进行外售或期货套保。

锡价韧性

• 市场表现：本周，LME锡和沪锡价格均维持震荡，价格波动较小。LME锡现货结算价上涨1.07%，而沪锡价格下跌2.20%。
• 供需状况：供需两端均显示一定压力。印尼锡矿供应持续减量，缅甸锡矿运输虽有少量改善，但对市场影响有限。国内炼厂在进入检修期，供应预计将有所收紧。下游需求则处于淡季，主要以刚需采购为主。

风险提示

• 锂盐需求与供给：全球锂盐需求量增速可能不及预期，供给超预期增加的风险。
• 锡下游需求：锡下游焊料等需求可能不及预期，尤其考虑到市场淡季效应。
• 地缘政治风险：地缘政治因素可能对供应链产生不确定影响。

行情回顾与价格变动

• 锂盐价格变动：表1详细列出了锂盐价格的周度复盘，展示了不同等级锂盐价格的变化趋势。
• 镍钴价格变动：表2和表3分别展示了镍和钴的价格变动情况，反映了市场供需关系的动态变化。
• 稀土价格变动：表4展示了稀土行业价格变动的周度复盘，揭示了不同稀土元素价格的波动。
• 锡价格变动：表5提供了锡行业的价格变动分析，突出了锡价格的波动及其背后的原因。
• 锰钒价格变动：表6简述了锰钒行业价格的周度变动情况。
• 锑价格变动：表7分析了锑行业的价格变动，关注了锑锭价格的周度走势。
• 钨价格变动：表8总结了钨行业价格的变动情况，强调了不同钨产品价格的趋势。

结论

本周，锂盐价格持续寻底，锡价展现出较强的价格韧性，主要是由于供给端的约束。锂盐市场的供需失衡难以在短期内得到缓解，预计价格将持续下跌，关注点在于锂盐厂的减停产行动以及下游的生产排程。锡价的稳定性主要得益于供给端的限制，预计短期内价格将保持稳定，重点关注印尼锡矿的复产情况和缅甸锡矿的运输进展。行业内的风险点包括需求的不确定性、供给超预期、地缘政治风险等。