光通信行业2026年半年度总结：光通信景气延续，静待估值修复

本报告总结了2026年上半年光通信行业的整体表现和趋势。报告指出，通信板块在上半年表现显著，累计上涨73.59%，主要集中于二季度。资金配置向科技成长集中，电子和通信行业配置比例分别升至37.67%和12.19%。AI需求延续，光通信景气仍处上行周期，预计2026年800G光模块出货量同比增长一倍以上，全球AI光模块市场规模达到260亿美元。光模块、光芯片、光纤及光器件景气同步改善，并呈现差异化增量。展望后续，光通信产业有望继续受益于AI算力扩张、速率升级与网络架构演进三重驱动。

光通信行业未来发展趋势向好，主要受AI算力扩张、速率升级与网络架构演进三重驱动。光模块端800G维持高景气、1.6T进入规模放量阶段，并向3.2T及CPO/NPO演进；光芯片端200G EML及高功率CW光源需求有望持续提升；光纤需求由传统电信网络向AIDC、DCI、海底光缆及CPO保偏光纤等高价值场景延伸；光器件则由传统模块配套进一步向CPO、OCS及高密度连接拓展。行业景气仍处上行周期，但需关注AI资本开支持续性、高速产品放量节奏以及各细分环节盈利兑现能力。

报告重点分析了光通信行业各细分环节的景气度及发展趋势。光模块方面，800G持续放量，1.6T进入规模部署初期，中际旭创和新易盛表现突出。光芯片方面，数据中心需求带动CW和EML产品升级，源杰科技数据中心业务快速放量。光纤方面，AI算力与数字基础设施建设叠加供需格局改善，长飞光纤量价和产品结构同步提升。光器件方面，天孚通信保持较高盈利能力，光库科技、长芯博创等受益于精密光器件需求提升，CPO/NPO、OCS、DCI等新型光互联方案持续取得进展。

当前光通信市场整体处于景气上行周期，AI需求延续推动高速光互联需求持续增长。2026年上半年，通信板块表现显著，资金配置向科技成长集中。光模块、光芯片、光纤及光器件景气同步改善，各环节均呈现差异化增量。800G光模块出货量预计同比增长一倍以上，全球AI光模块市场规模达到260亿美元。光模块是业绩兑现最为充分的环节，中际旭创和新易盛合计贡献样本76.9%的收入和92.5%的扣非归母净利润。但需关注市场变化和风险因素。

本报告提示了光通信行业相关风险，包括下游需求不及预期风险，AI发展不及预期风险，市场竞争加剧风险，第三方数据失真风险，产业政策调整及国际贸易环境变化风险。需关注AI资本开支持续性、高速产品放量节奏以及各细分环节盈利兑现能力。例如，若AI发展不及预期，可能影响光通信行业整体需求；市场竞争加剧可能导致价格压力和利润下滑；产业政策调整和国际贸易环境变化也可能带来不确定性。