委内瑞拉近半数原油转向美印导致对华供应断档,山东地炼90%沥青依赖委内高收率重质原油,2026年8月美委协议后,国内炼厂面临原料结构变化,推动沥青价格上涨。
国内沥青市场自8月以来强势拉升,9月期货现货均突破5200元/吨,库存五年新低,炼厂利润达年内高点,供需基本面与原料结构变化是核心驱动力,未来行情需关注原料供应及炼厂生产策略调整。
报告重点分析了国际原油与沥青现货走势分化、委内瑞拉断供对国内沥青供应的影响、炼厂转向高利润产品导致的市场流通货源骤减,以及这些因素对沥青价格持续走高的推动作用。
当前沥青市场行情呈现显著反常特征,国际原油阶段性回调但沥青现货高位坚挺,期货震荡现货走强,显示供需基本面与原料结构变化是核心驱动力,市场需关注原料供应稳定性及炼厂生产节奏。
研报提示需关注国际原油价格波动对沥青成本端的影响,以及美委协议后委内瑞拉近半数原油转向美印可能导致的国内原料供应短缺风险,同时需关注炼厂生产策略调整对市场供需关系的影响。