固德电材机构调研纪要

一、基本情况
固德电材是一家专注于先进电学与热学材料及部件的企业，核心业务为高压绝缘材料及系统解决方案，云母材料技术处于行业领先。公司通过云母特性延伸至新能源汽车动力电池热失控防护零部件，并发展铜铝复合材料以降低成本和重量。随着电力建设，公司积极拓展新赛道。

2026年9月5日，固德电材以14,400万元收购振勤电子80%股权，振勤电子为母排/汇流排研发制造企业，产品主要供给国内外头部企业。截至2026年6月30日，振勤电子资产总额26,349.01万元，净资产12,492.16万元；2026年上半年实现营业收入20,494.35万元，净利润1,053.11万元。振勤电子与全球头部企业合作，产品品质和交付能力获国际客户认可。

本次收购是固德电材向下游电连接产业链延伸的战略布局，有助于完善产业布局，培育新的业绩增长点。交易完成后，公司将新增大电流母排和新能源高压汇流母排业务，并与控股子公司固瑞德形成产业链协同，打通“铜铝复合基材—电连接终端组件”产业链，实现资源互补，提升综合竞争力。

二、问答环节

1. 管理层激励与降本增效：固德电材保留核心团队，通过输出管理系统和标准化经验提升运营效率，并设置多层次激励措施稳定团队。并购后将通过管理优化和按需扩产实现降本增效。
2. 母排业务投入规划：未来2-3年，公司将根据客户需求按需扩产，夯实技术和制造基础，匹配业务发展节奏，为后续增长提供产能支撑。
3. 产业链协同路径：本次交易属于垂直延伸战略，固德电材的铜铝复合材料将助力振勤电子产品降本减重，振勤电子的母排制造能力将打通产业链，实现技术、客户和供应链互补。当前固瑞德的铜铝复合材料在振勤产品中的应用比例未明确，但收购后双方计划在客户导入和联合研发方面制定量化目标，通过材料与母排组合方案为现有客户提供更高附加值产品。
4. 中长期愿景与战略规划：公司依据能力边际、产品协同和范围经济化，各业务梯次发力，同时积极拓展新赛道和应用，布局未来增量，支撑长期发展。