方正农业：生猪板块先破后立节奏与板块空间

该研报指出生猪板块将经历先破后立的走势，下半年仍在磨底周期，但明年股价或有较好表现。报告分析了过去一年养猪行业的持续亏损状态，以及今年4月后供给压力逐步缓解、六七月份猪价震荡反弹的情况。同时，报告预测明年猪价将因母猪淘汰量增加和供给需求库存三重周期共振而明显上涨，整体猪价值得期待。

生猪行业未来发展趋势显示，当前供给压力仍存，但明年二季度起供给需求库存三重周期共振将推动猪价明显上涨。报告强调今年6-8月母猪淘汰量增加，下半年淘汰或持续，为明年价格上涨奠定基础。短期猪价可能仍有小幅下探，但长期看涨趋势较为明确。

该研报重点分析了生猪板块的节奏与空间，包括猪价先破后立的走势、下半年磨底周期以及明年股价的潜在表现。报告还深入探讨了行业持续亏损的原因、猪价基本面情况的变化，以及明年猪价上涨的核心驱动逻辑。此外，报告也评估了板块估值与空间，指出当前估值处于较低水平，但未来股价空间较好。

当前生猪市场现状表现为供给压力逐步缓解，但猪价仍在磨底周期。报告指出，今年4月后供给压力有所减轻，六七月份猪价出现反弹，但大猪与标猪价差导致散户压栏增重，三季度供给部分后移至四季度，四季度供给仍较充裕。短期猪价可能小幅下探，但整体处于调整阶段，为后续上涨积蓄动能。

研报提示了短期生猪供给和母猪淘汰进度两大关键风险。首先，若四季度及明年一季度供给压力超预期，将延缓猪价磨底后的上涨节奏。其次，若母猪淘汰不达预期，将影响明年猪价的核心驱动逻辑。这两大风险因素可能对猪价上涨趋势和板块表现产生不利影响，需持续关注其变化情况。