权益市场“冲高回落”，红利风格内部分化——红利类ETF指数跟踪周报

核心观点与关键数据

本周A股权益市场呈现“冲高回落”态势，科技成长板块受多重因素影响承压，市场观望情绪较高。红利风格内部分化，中证红利指数因煤炭、交运板块拖累收跌0.76%，而红利低波指数表现强势，收涨1.657%，主要得益于银行板块的防御属性。

红利指数表现分析

• 中证红利指数：本周收跌0.76%，主要拖累来自交通运输和煤炭板块。前期因短期价格因素上涨的板块开始回落，导致指数表现不佳。
• 中证红利低波动指数：本周收涨1.657%，银行板块贡献主要收益，其中城商行贡献突出。市场调整期间，防御属性强的银行受到资金关注。

红利轮动ETF策略指数

• 策略表现：自2025年8月1日成立以来，累计收益15.54%，最大回撤-15.74%，较中证红利指数超额12.56%。本周收益0.35%。
• 策略动向：八月底至九月初，策略逐步从传统红利转向红利质量、自由现金流等新兴红利，有效规避了中证红利的调整。
• 未来展望：红利风格短期回落风险较小，有望回归中长期震荡上行趋势。传统红利指数的持续性有待验证，红利内部切换概率提升，策略将加大对新红利指数的关注。

风险提示

模拟组合结果基于模型计算，需警惕模型失效风险；模型结果仅供研究参考，不构成投资建议；模型基于历史数据，未来可能失效，不代表基金未来表现。