有色金属日报

铜

• 行情资讯：LME铜价创历史新高，沪铜主力合约上涨。LME铜库存增加，Cash/3M维持升水。国内现货升水期货，下游观望情绪浓，进口亏损。
• 策略观点：中东冲突、美国加息预期支撑铜价，产业供应紧张提供强支撑。短期铜价高位运行，关注美国通胀数据和关税落地情况。沪铜主力运行区间110000-112000元/吨，伦铜3M运行区间14500-14800美元/吨。

铝

• 行情资讯：伦铝、沪铝上涨。沪铝持仓量增加，日度仓单减少。铝锭库存小幅增加，铝棒库存下滑，加工费调整，成交一般。
• 策略观点：中东冲突、美联储货币政策不确定性影响情绪。国内下游开工率提升，需求旺季特征显现，铝锭库存有望去化。短期铝价偏强震荡。沪铝主力合约运行区间24400-24800元/吨，伦铝3M运行区间3300-3380美元/吨。

铅

• 行情资讯：沪铅、伦铅下跌。SMM1#铅锭均价15950元/吨，精废价差25元/吨。上期所铅锭期货库存5.77万吨，LME铅锭库存38.85万吨。
• 策略观点：主力空头离场，铅精矿库存抬升，原生铅开工率下滑，再生铅开工率回暖。宏观情绪转向，铅价低位偏弱运行。

锌

• 行情资讯：沪锌、伦锌上涨。SMM0#锌锭均价27415元/吨，上期所锌锭期货库存9.16万吨，LME锌锭库存11.31万吨。
• 策略观点：锌精矿紧缺，加工费下行，国内下游需求弱势，库存去化。宏观情绪转向，锌价短期偏强运行，关注LME月差和国内库存变动。沪锌主力运行区间139000-149000元/吨。

锡

• 行情资讯：沪锡主力合约上涨，现货升贴水持平。SHFE仓单增加，LME库存减少。
• 策略观点：美联储加息预期压制锡价，弱美元和地缘风险提供支撑。基本面显示现货压力上升，LME低库存仍支撑价格。印尼锡锭出口逐步恢复，锡价高位宽幅震荡。沪锡参考运行区间39.5—44.5万元/吨，伦锡参考运行区间50000—57000美元/吨。

镍

• 行情资讯：沪镍主力合约下跌，现货进口镍维持贴水，金川镍升水回升，高镍生铁价格下跌。
• 策略观点：美联储加息预期升温，高利率环境压制镍价。弱美元提供缓冲，但成本端走弱。供应宽松与需求偏弱为主，镍价震荡偏弱。沪镍短期运行区间12.2—13.2万元/吨，伦镍3M合约运行区间1.6—1.8万美元/吨。

碳酸锂

• 行情资讯：五矿钢联碳酸锂现货指数下跌，广期所碳酸锂主力合约上涨。电池级碳酸锂均价报142750元/吨，锂辉石精矿CIF中国指数下跌。
• 策略观点：期货修复，现货小幅回落，市场情绪稳定。供应增加和库存偏高限制反弹空间。碳酸锂进入低位震荡修复阶段，主力合约参考运行区间139000—149000元/吨。

氧化铝

• 行情资讯：氧化铝指数上涨，山东现货价格贴水主力合约，海外进口盈亏为-251元/吨。期货仓单增加。
• 策略观点：海运费上涨，铝土矿CIF价格预期转好，成本支撑。新产能密集落地，供应刚性仍强，中期过剩格局难改。短期观望为主，等待逢高布局空单机会。AO2610合约参考运行区间2700-2800元/吨。

不锈钢

• 行情资讯：不锈钢主力合约下跌，现货价格小幅下移，原料端镍铁坚挺，铬铁价格下调。期货库存减少，社会库存累积至高位。
• 策略观点：原料端镍铁支撑，铬铁压制成本，供给端压力加大，需求端持续疲软。9月延续震荡格局，关键取决于下游需求恢复力度和社会库存去化节奏。

铸造铝合金

• 行情资讯：铸造铝合金主力合约微跌，持仓增加，成交量放大，ADC12均价抬升，进口报价上调，市场成交氛围一般，库存环比增加。
• 策略观点：成本端支撑偏强，原料供应偏紧，下游旺季特征不明显，短期价格预计偏震荡。

有色金属重要日常数据汇总表

• 各金属品种的数据来源均为WIND、五矿期货研究中心。

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