2026年上半年收入符合预期，汇兑损失扰动盈利

固德威2026年半年度报告显示，公司上半年收入62.5亿元，同比增长53.0%，归母净利润2.9亿元，同比扭亏为盈。主要增长动力来自储能业务，上半年逆变器销量约54.0万台，其中储能逆变器约18.2万台，储能电池销量约2401.49MWh。公司毛利率为25.8%，同比提升5.8个百分点，盈利能力修复主要源于收入规模效应及业务结构变动。但汇兑损失1.7亿元，同比扩大2.3亿元，削弱了净利润。二季度营收38.9亿元，同比增长76.5%，归母净利润1.9亿元，同比增长1518.5%

储能行业发展趋势向好，政策支持力度加大，全球多国推动能源转型，储能市场需求持续增长。以英国温暖家园计划为例，该政策将显著催化海外储能市场发展。固德威作为储能逆变器及电池的主要供应商，受益于行业高景气度，预计其储能业务将进一步放量。未来几年，储能市场有望保持高速增长，技术进步和成本下降将推动储能应用场景不断拓展

研报重点分析了固德威的业绩表现及未来增长潜力。报告显示，公司上半年收入和利润均实现同比增长，储能业务成为主要增长引擎。毛利率提升表明公司盈利能力得到修复，主要得益于规模效应和业务结构优化。此外，报告也关注到汇兑损失对公司盈利的负面影响，提示投资者关注汇率波动风险。同时，报告对固德威未来三年进行了盈利预测，预计公司营收和净利润将保持稳定增长

当前储能市场正处于快速发展阶段，市场需求旺盛，技术不断迭代。固德威在储能逆变器及电池领域具备较强竞争力，上半年储能逆变器销量约18.2万台，储能电池销量约2401.49MWh，显示出良好的市场表现。全球范围内，多国政府出台政策支持储能发展，如英国的温暖家园计划，为储能市场提供了广阔的发展空间。但行业竞争也日趋激烈，原材料价格波动等因素可能对公司经营造成影响

研报提示的主要风险包括：需求不及预期、海外市场政策及汇率波动、行业竞争加剧、原材料价格波动等。具体而言，全球经济增长放缓可能导致储能市场需求不及预期；海外市场政策变化，如英国温暖家园计划的实施效果，存在不确定性；储能行业竞争激烈，技术更新快，可能对公司市场份额造成压力；原材料价格波动，特别是锂、钴等关键原材料价格大幅上涨，可能影响公司盈利能力