走向“大开大合”的二次分配

核心观点

• 当前我国的二次分配，较典型发达国家仍呈现“小开小合”的数据特征。
  • “开”——支出端：政府对居民转移支付占GDP比重，2024年我国11.7%，低于典型发达国家（美日德韩平均23%）。
  • “合”——收入端：直接具备调节性质的（社保收入+所得税+财产税）占GDP比重，2024年我国11.8%，低于典型发达国家（美日德韩平均23.6%）。
• 近年中央已前瞻提出“投资于人”，正加速构建二次分配体系，我国近10年在二次分配支出端加力追赶，转移支付/GDP比重提升速度快于发达国家，正从“小开小合”走向“大开大合”。
• 当前堵点，或在于收入端调高“合”的不足，掣肘了支出端惠低“开”的力度。
  • 总量上，2016年来我国宏观税负在下降，而发达国家整体在上升。
  • 结构上，2016年来我国直接具备调节性质的所得税、财产税/GDP在下降（而典型发达国家在上升）。
  • 其中，针对非劳动所得、富豪移民、大型跨国企业、存量财富，国际比较下我国有四个税制结构差异（个人资本利得税、弃籍税、全球最低税、财产税）、相关税收占GDP比重为0.6%，美日德韩均值为2.9%。

主要观点

一、二次分配的支出端

• 可比口径下，我国转移支付占GDP比重客观低于典型发达国家：2024年，中国转移支付/GDP为11.7%，美国、日本超过20%，德国约30%，韩国也达约17%。
• 2016年以来，我国转移支付/GDP提升速度快于典型发达国家（提升1.5个百分点，美日德均值为1个百分点），但2024年转移支付/GDP出现近4年首次下滑。

二、二次分配的收入端

（一）第一层：宏观税负

• 2016年以来我国宏观税负在下降，而典型发达国家整体在上升。

（二）第二层：宏观税负（OECD可比口径）

• 2015~2024年，我国：
  • 其他税/GDP下行幅度最大（11.1%→7.7%）。
  • 社保收入/GDP提升（4.6%→6.5%），且提升速度高于典型发达国家。
  • 所得税、财产税/GDP在下降（而典型发达国家在上升）。

（三）第三层：社保收入、所得税、财产税

• 社保收入：当前我国社保缴费比例高于OECD平均水平、高于日韩，税负已高于美国、接近韩国。
• 所得税：
  • 企业所得税：法定税率超OECD平均，税负和美日德韩基本持平。
  • 个人所得税：最高边际税率超OECD平均，但税负大幅低于典型发达国家。
• 财产税：对比所得税，我国财产税税负更接近典型发达国家（已超德国）。

（四）第四层：还能做什么？

• 对比OECD国家，我国在部分财富调节税收工具上存在结构差异（个人资本利得税、弃籍税、全球最低税、财产税）。
• 2024年，我国个人资本利得税+不动产税+遗产和赠与税占GDP比重为0.6%，美日德韩均值为2.9%。
• 个人资本利得税：我国仍存在较大范围的资本利得税免税，税负相对较低。可借鉴的国际经验包括：区分短期和长期资本利得、设立免征额度、实行资本亏损扣除政策。
• 弃籍税：OECD大多数成员国和部分发展中国家已开征，我国有弃籍清算，但无类似美国的“视同销售”弃籍税。
• 全球最低税：全球已有超60个辖区出台相关法案，中国内地尚未实施，后续或推升企业所得税有效税率/税负。
• 财产税：我国不动产税范围偏窄，无遗产与赠与税。根据国际经验，随着人均GDP提升迈入高收入国家，遗产和赠与税在财产税中的比重趋于上升。