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这份研报主要分析了什么内容？
这份研报主要分析了医疗设备和耗材行业的现状及发展趋势。报告从整体医药行业增速放缓、政策调整后的行业见底情况入手，详细探讨了医疗设备、IVD和耗材三个细分赛道的政策影响、重点公司表现、市场现状以及未来展望。医疗设备行业受政策周期影响大，未来需关注大设备集采和超声、内镜集采的进展；IVD行业可能已见底，国内厂家持续替代外资市场份额，流水线是核心竞争抓手；耗材行业在国内经历价格调整后，未来海外拓展空间较大，但需要持续教育市场和医生。
医疗设备和耗材行业未来的发展趋势如何？
医疗设备和耗材行业未来的发展趋势呈现分化特点。医疗设备行业偏周期，受政策影响大，未来需关注大设备集采和超声、内镜集采的进展，预计增速或持平。IVD行业可能已见底，国内厂家持续替代外资市场份额，流水线是核心竞争抓手，检验服务价格调整对已集采品类影响不大，对未集采品类有价格压力。耗材行业在国内经历价格调整后，未来海外拓展空间较大，但需要持续教育市场和医生，眼科、齿科耗材或已见底，但增速未明显回升。
报告中重点分析了哪些方向？
报告中重点分析了医疗设备、IVD和耗材三个细分赛道的政策影响、市场现状及未来展望。医疗设备方面，分析了政策周期（贴息贷款、以旧换新等）对行业的影响，以及迈瑞、联影等重点公司的海外业务占比和毛利率情况，并展望了下半年大设备集采和超声、内镜集采的可能性。IVD方面，分析了2025年量价齐跌的原因，以及流水线装机加速和化学发光领域外资占比高的情况，指出国内厂家持续替代外资市场份额。耗材方面，分析了时代天使的海外拓展情况，以及眼科、齿科耗材的见底情况和未来海外拓展空间。
当前医疗设备和耗材市场的现状如何？
当前医疗设备和耗材市场的现状呈现政策驱动和分化特征。医疗设备行业受政策周期影响明显，2023年有贴息贷款政策支持，2024年终端招标低迷，2025年需求积压导致招标增长，但2026年上半年招标同比下滑。IVD行业2025年量价齐跌，受拆套餐、检验结果互认、集采等政策影响，但国内厂家在化学发光领域持续抢份额，流水线成为核心竞争抓手。耗材行业在国内经历价格调整后，眼科、齿科耗材或已见底，但增速未明显回升，海外拓展是重要方向，时代天使海外占比超52%，增速快。
研报提示了哪些风险？
研报提示了医疗设备和耗材行业的主要风险，包括政策风险、行业需求风险和海外拓展风险。政策风险主要指设备、IVD、耗材集采进度及价格的不确定性，可能影响行业增长。行业需求风险体现在医院端需求压力增大，设备招标同比下滑。海外拓展风险则来自海外市场波动和竞争加剧，可能影响公司增长。此外，报告还指出需要关注检验服务价格调整对IVD行业的影响，以及牙套集采情况和南威等公司的集采价格变动。