上海建工2026年半年度业绩电话会纪要

一、AI总结内容 一、核心经营数据

1. 2026上半年实现营收960.42亿元，规模净利润4.08亿元；建筑施工、设计咨询核心业务毛利率分别同比提升1.8、9.6个百分点，期间费用同比下降；应收账款余额同比减少约33.64亿元，经营活动现金流净流出同比减少。
2. 上半年新签合同1215.07亿元，核心事业群新签1151.92亿元（占比超九成），其中上海市场新签815.69亿元（占比67%），外部市场新签357.85亿元（占比29%，海外新签42亿元、同比增25%），六大新兴业务新签311亿元（占比26%）。

二、核心业务与转型

1. 业务结构优化：基建类在手合同占比达30%，十四五末目标提升至30%以上；政府国企类在手订单占比达80%，回款条件较好；传统房建业务占比从历史80%下降，基建、新兴业务占比提升。
2. 重点培育城市更新业务：上半年新签89亿元，在手实施规模约四五百亿元；具备全产业链优势，毛利率高于传统房建，能带动运维等高附加值业务，上海十四五城市更新规划明确老旧小区改造等需求，该业务为十五、十六五核心业务。
3. 技术与研发：上半年获华夏建设科学技术奖一等奖4项等，参与项目获国家科技进步奖二等奖，聚焦工业化、数字化、智能化、绿色化。

三、投资者问答核心要点

1. 毛利率提升原因：订单质量优化（审慎承接低价、回款差项目，基建、政府国企类项目占比提升）、全过程成本管控（设计采购施工协同、集中采购、工期管理等），该改善具有可持续性。
2. 建筑施工营收下降原因：主动收缩规模，贯彻效益优先方针，集中资源投向优质项目。
3. 项目经营质量核心指标：客户资信、付款条件、收益水平，与过去侧重规模转向效益优先。
4. 回款压力：阶段性，受经营规模下降、在手项目推进增加支出影响，后续将稳住规模、加快存量去化。

四、下半年经营计划

1. 发挥上海市场优势，拓展基建、城市更新等领域，长三角外部市场稳步拓展。
2. 加快在手项目产值转化，加强成本管控，改善项目盈利。
3. 强化现金流管理，加快资金回收周转。
4. 推进六大新兴业务发展，加快科技成果产业化，全年目标营收1900亿元、新签2500亿元，成本费用管控在1163亿元以内。