财通研报家电巡礼：影石小配件撬动生态 老产品引流新客

发布时间：2026-09-04 一、AI总结内容 一、核心要点 1. 本次会议聚焦影石创新，提出核心逻辑为通过配件生态将老产品链接新客群、拓展产品边界。2. 近一年全球手持智能相机市场高速扩容，2025年出货量1665万台、同比增83%，规模461亿、同比增86%，预计2030年出货超4000万台。3. 影石2025年全球手持智能相机出货340万台、同比增87.2%，市场份额20.4%居行业第二；全景产品出货占比超65%，保持领先。 二、影石创新核心策略 1. 场景化套装拓展适用场景与用户：针对户外、街拍等推出套装，如Go3s配件覆盖Vlog、亲子、骑行，街拍手柄拓展全景相机至街头创作。2. 配件激活老产品生命周期：推出配件后多款产品销量回升，如2025年3月A系列接盘后销量回升，滑雪套装拉动Apro、X5销量增长。3. 配件带来多重经营价值：加价100-400元拉升价格带至2000元左右，覆盖1500-4000元以上区间；配件毛利率高于消费级相机，增厚盈利。三、产品力支撑生态建设 1. 拇指相机Go系列：定制模像实现无感佩戴，支持手势控制等特色功能，续航领先行业，拓展家庭用户等非专业客群。2. 全景相机X系列：搭载X5采用AI芯片架构，支持8k30帧录制；镜头可自行拆卸更换，防水15米超竞品，是潜水滑雪运动首选。3. 运动相机A系列：行业首款AI双芯片，支持夜景4k60帧录制；联合徕卡调校镜头，定价处于行业中游，性价比突出。4. 云彩相机（Luna Ultra）：首款手机云台相机，双摄方案覆盖多焦段，支持8k30帧、4k120帧拍摄，配备可拆卸屏幕遥控屏，创新拓展新场景。 四、竞品对比与差异化 1. 影石配件数量、场景覆盖度优于大疆、GoPro，通过丰富场景营销提升用户渗透率与竞争力。2. 大疆配件局限于户外，GoPro聚焦相机本身功能扩展，影石配件生态更具优势。 二、音频原文（转写） 欢迎接入进门财经电话会议系统，请输入参会密码并以井号键结束。您已成功加入会议。感谢大家参加本次会议，会议即将开始，请稍后thanks for your participation the meeting is ready to start please remain on the line.感谢大家参加本次会议，会议即将开始，请稍后thanks for your participation the meeting is ready to start please remainon the line.感谢大家参加本次会议，会议即将开始，请稍后thanks for your participation the meeting is ready to start please remain on the line.感谢大家参加本次会议，会议即将开始，请稍后thanks for your participation the meeting is ready to start please remain on the line.感谢大家参加本次会议，会议即将开始，请稍后thanks for your participation the meeting is ready to start please remain on the line.感谢大家参加本次会议，会议即将开始，请稍后thanks for your participationthe meeting is ready to start please remain onthe line.感谢大家参加本次会议，会议即将开始，请稍后thanks for your participation the meeting is ready to start pleaseremain on the line.感谢大家参加本次会议，会议即将开始，请稍后thanksfor your participation the meeting is ready to start please remain on the line.感谢大家参加本次会议，会议即将开始，请稍后thanks for your participation the meeting isready to startplease remain on the line.感谢大家参加本次会议，会议即将开始，请稍后thanks for your participation themeeting is ready to start please remain on the line.感谢大家参加本次会议，会议即将开始，请稍后thanks for your participation the meeting is ready to start please remain on the line.感谢大家参加本次会议，会议即将开始，请稍后thanks for your participation the meeting is ready to startplease remain on the line.感谢大家参加本次会议，会议即将开始，请稍后thanks for your participation the meeting is ready to start please remain on the line.感谢大家参加本次会议，会议即将开始，请稍后thanks for your participation the meeting is ready to start please remain on the line.感谢大家参加本次会议，会议即将开始，请稍后thanks for your participation the meeting is ready to start please remain on the line.感谢大家参加本次会议，会议即将开始，请稍后thanks for yourparticipation the meeting is ready to startplease remain on the line.感谢大家参加本次会议，会议即将开始，请稍后thanksfor your participation the meeting is ready tostartplease remain on the line.感谢大家参加本次会议，会议即将开始，请稍后thanks for your participation the meeting isready to startplease remain on the line.感谢大家参加本次会议，会议即将开始，请稍后thanks for your participation themeeting is ready to startplease remain on the line.感谢大家参加本次会议，会议即将开始，请稍后thanks for your participation the meeting is ready to startplease remainon the line.感谢大家参加本次会议，会议即将开始，请稍后thanks for your participation the meeting is ready to startplease remain on the line.感谢大家参加本次会议，会议即将开始，请稍后thanks for your participation the meeting is ready to startplease remain on the line.感谢大家参加本次会议，会议即将 开始，请稍后thanks for your participation the meetingis ready to start please remain on the line.感谢大家参加本次会议，会议即将开始，请稍后thanks for your participation the meeting is ready to start please remain on the line.感谢大家参加本次会议，会议即将开始，请稍后thanks for your participation the meeting is ready to start please remain on the line.感谢大家参加本次会议，会议即将开始，请稍后thanks for your participation the meeting is ready to startplease remain on the line.感谢大家参加本次会议，会议即将开始，请稍后thanks for your participation the meeting is ready to startplease remain on the line.感谢大家参加本次会议，会议即将开始，请稍后thanks for your participation the meeting is ready to startplease remain on the line.本次会议仅面向财通证券的受邀嘉宾。 在任何情况下，财通证券研究人员及演讲嘉宾所表述的意见，并不构成对任何人的投资建议。投资者应充分了解各类投资风险，自主做出决策，并自行承担投资风险，未经财通证券及演讲嘉宾书面授权。全许可任何机构和个人不得以任何形式转发复制，引用会议的内容与观点，包括不得制作镜像及指向链接，不得传播音频视频图片文字等内容，如有上述行为财通证券保留追究相关方法律责任的权利。各位投资者，朋友，大家晚上好。 欢迎参加本次会议我是柴通电区家电子研究员刘恒瑞。那么我们本次分享公司呢？是以创新？品呢叫做小配件跳动大生态老产品链接新客群，那么为什么叫这个名字呢？ 因为其实过去市场上对于有的关注是更多集中在它的新品发布硬件参数以及全景像这个市场，以及饮食之间的这个市场份额上。但是我们认为呢，公司还有一个容易被忽视，但是正在变得越来越重要的一个竞争优势，就是它的配件生态。所以我们这次呢从配件这个更新的切口上去理解饮食，它如何拓展产品边界构建生态壁垒的，以及这一策略最终会如何？呃帮助呃公司的销售，那么我们本次的汇报和正国际是有两点第一点就是公司，他正在通过针对户外和街拍等不同需求的呃场景下提出场景化的套装。 让同一款产品。够去进入更多的使用场景上，并且去触达更多的消费人群也拓展了价格带。实现从场景的这样一种转变去构建起一种差异化的优势，第二个就是说，新配件的它能够重新激活已经上市一段时间的成熟产品。进行一个二次销量增长并且去延长产品的生命周期，那么我们首先来看一下公司所处的这样的一个行业的一个情况，那么近一年来携手持有效的市场是在持续扩容的。 随着短视频户外运动，vr内容创作精品，智能手机在运动复杂环境全景拍摄这些呃场景下呢，其实是存在。对强黄总高环境数据性的首支呢？像其实就成为了一个重要的补充点，那么根据idc的数据呢，2025全球手持智能相机的出货量达到1665万台，同比增长83%，市场规模为461亿，同比增长86%。预计到2030年市场将超过4000万台5年的复合增长率高达20%。 那么这也证明了这个其实是一条高速成长的赛道，那么在这个市场当中呢？其实整体的竞争格局是高度集中的。主要的玩家就是有三个，分别是大疆饮食和go pro，那么在2025年呢饮食，它的全球出货量达3 40万台，同比增长87.2%。市场份额达到20.4%稳居行业的top two在其优势里，也就是这个权益产品当中呢，公司的出货量是同比增长60%。 市场占比仍是超过65%是保持行业领先地位。那么我们首先呃下面再看一下公司整体的一个产品发展历程。那么其实公司现在已经形成了消费级专业级加配件生态三大业务板块。那么在发展初期呢？ 其实公司是以这个nano系列去切入全景市场的，然后又通过专业级的pro系列和探险系列去开展