光致科技2026年9月投资者电话会议纪要

发布时间：2026-09-02 一、AI总结内容 一、核心要点 1. 公司上半年营收11.9亿元，同比增长近17%，红外非制冷主业增长良好，扣非净利润破亿元；经营性现金流6000多万元，同比增长超50%。 2. 公司背靠先导集团，该集团是AI上游关键小金属龙头，拥有全球最大的铟、锗等金属储量，业务覆盖金属提纯到下游应用全产业链。 3. 澄清林化铟衬底业务布局：所有尺寸的林化铟衬底及相关工艺均由公司子公司先瑞科技负责，不存在分散到其他上市公司的情况。 二、各业务板块情况 1. 红外主业：上半年营收10亿多元，下半年规划扩产，全年目标营收30亿元；当前毛利率30%-40%，具备提升空间，未来计划2027年营收达50亿元，净利润率提升至两位数。 2. 锗业务：子公司内蒙古光致矿业计划2026年投产锗提炼产能，设计满产80-110吨，生产成本约500万元/吨，预计毛利率80%-90%；当前锗业务外采回收方式毛利率较低，未来自产锗将显著提升盈利能力。 3. 林化铟衬底：已实现2-6英寸量产，是国内首批推出6英寸产品的企业；核心竞争力包括自研适配大尺寸的炉子、熟化的切割抛磨工艺、多年技术积累；当前6英寸单片售价约4200元，2027年10月目标产能为4英寸10万片、6英寸6万片，2028年6英寸年产能目标100万片。三、客户与市场情况 1. 客户结构：大尺寸林化铟衬底以海外头部客户为主，国内以中小尺寸客户为主；已向美国Coherent供应六千万美元订单，正在申请出口商务部审批，还在测试美国Lumentum客户，合作进展顺利。 2. 行业供需：全球锗年需求量约200多吨，且需求持续增长（光纤、先进制程、商业航天等领域），供给受资源限制增速缓慢，当前无过剩情况，后续需求旺盛；六英寸林化铟衬底全球仅3家企业稳定大规模供货，未来2026-2030年需求将高速增长，供给严重不足。四、风险与关注 1. 林化铟衬底良率受地域环境（湿度、压强）、原材料、工艺等因素影响，存在小幅波动情况，大规模六英寸良率提升难度大。 2. 海外客户订单需通过商务部出口审批，存在审批不确定性。 3. 锗业务投产时间在2027年一二季度，存在产能释放进度不及预期的风险。 二、音频原文（转写） 从刚刚披露的半年报来看，呃，我们光致科技的储能业务的一个盈利能力还有健康度是在持续提升的。那首先我们整个收入是实现了一个比较好的增长，呃，上半年实现的收入是十一点九亿元，那同比增长有差不多接近十七个点。那主要是我们能够说在这个红外非制冷市场上是一个比较好的一个生一个成长成长性的情况下，我们 公司的产品以及技术，然后一个相关的一个布局，市场拓展是能够跟上的这个红外非智能业务的一个行业行业机会的。 那我们在主营业务的一个能力来看的话呢，其实我们拓飞今年上半年总共是三千多万，同比是有百分之一百八十以上的增长的。那也就是说我们主业其实它的盈利能力、盈利水平是呃整个报告期来看的话呢，另外有一个负的呃一九百万左右的一个水平，主要是我们报告期有。有一次性的这么一个营业外支出，有六千五百万元。那这块主要是造成了我们规模方面的一个影响的主要因素。 这也是为什么规模和口碑出现了一个反差的一个主要原因。那我们在另外的话，今年上半年前呃，涉及到股份支付费用的话呢，大概有七千二百万元。那如果冲回说整个从一次性的营业外支出和股份支付剔除少数股东权益来看的话呢，我们公司上半年的规模或者说扣非规模其实都是破万破亿的这么一个规模。所以整个状况是比较可以的。 那经营体量层面的话，我们可以关注到整个公司的一个经营性现金流。也有六千多万，然后同比也有百分之五十以上的增长。也就是说我们主业这种回血造血能力是比较不错的。那另外的话呢，因为光智是背靠先导集团的一个资源优势，那先导集团呢，其实是处于整个A I上游的材料的非常关键的环节。 我们集团是九五年成立，它核心是围绕着 呃，六大资产金属在展开，包括像英者、加息、葛币等等。那整个以上的这些基本知识，我们无论是说储量和存量都是世界第一的。所以我们呃，先把集团被大家一直是呃定义为整个A I的小金属之王。所以我们整个业务呢，是覆盖到了我们吸产金属的提纯化合物的制备，以及涨金到下游呃整个产业的一个产业链延展。 那我们集团下面呢，有两个公司。一家的上市公司呢，是光致。另外一个呢，是先导机电。那我们光是主要是围绕着相关的这种光的技术去做资产的布局，然后提升我们。 跟光相关的能力，然后实现我们最终说影像感知还有链接的整体的一个战略布局。那我们呃第三点也想在此在会议前跟大家再进一步的说明的。因为最近有比较多的投资人一直在跟我反馈一个问题。所以说在是在网上看到了一些这种小媒体的新闻，说公司的这种零花音的衬底小尺寸呢就放在装置，然后大尺寸呢就放在机电。 那在这里跟大家再一次声明，这个事情呢是错误的，这是一个非常不正确的一个传闻。那我们从半年报以及从我们前市的这个。呃，完成工商变更的公告上面就看得很清楚，我们林花烟的衬底不论是二三四六英寸的。然后以及它围绕着下游整个呃抛切、抛研磨等等这些工艺流程，均在先瑞科技，也就是在我们的光致里面。 嗯，就是以上在会前想跟各位投资人先。呃，就做一个基础的介绍。那下面请各位投资人就公司的业绩和业务。呃，向我们提问，那我们 和蒋总、沈总将一一为大家作答。 呃，请会议助理安排，谢谢。大家好。如需提问，电话端的参会者。请先画机上的星号键。 答案数字一。或点击旁边的举手按钮，申请语音提问。谢谢。大家好。 如需提问 电话端的参会者。请先画机上的星号键。下数字一。网络端的参会者。 您可以在直播间互动区域内文字提问。或点击旁边的提手按钮，申请语音提问。谢谢。下面有请电话尾号8515的投资者进行提问。 请发言谢谢 呃，骆总好，各位领导好。呃，我是国盛证券军工组的方小周。哎，首先先恭喜公司啊，也是看到了，说从这个半年报开始，公司的一个后费规模的净利润已经开始实现快速增长了。然后同时也是看到这个传统的我们红外业务的毛利率实际上也提升的比较明显。 所以先有一个小问题，实际上是想请教一下。公司对于这个传统的红外主红外的这一块主业，未来我们该如何去展望？包括说我们可能未来的一个产能的扩充啊。收入的预期，包括说我们的利润率未来还会将持续怎么样的去改善。 嗯。嗯。呃，领导你好，你是不是忘记解除静音了？这边没声音。 哦，不好意思。不好意思，不好意思。啊，谢谢，谢谢国顺的小哥，谢谢。呃，我们这边在我呃红外业务上，呃，上半年其实是实现了十个多亿的一个收入。 那整个在下半年上面的话呢，我们也会有一个 呃，进一步的一个扩产规划。所以从我们整个全年，我们朝着三十个亿的一个生产目标去努力，这是我们红外的。那上半年的核心主要是因为我们有一些这种像读书电路啊等等这一些的一个紧缺。其实我们其实在上半年如果说不缺这一些货的话。 我们可以做的最好，做的更好的业绩出来的。那在整个产能的规划上面的话呢？呃，我们 可以参照整个像龙头呃瑞创他们的一个情况，其实它的毛利是比较高的。然后我们觉得我们现在这种三十多的毛利，三四十的毛利，其实还有进一步的一个提升的空间。 然后我们会在整个投产的瓶颈去解决我的一个核心的是一个生产的一个。产量的问题，如果把这个解决掉的话，我觉得我们的 呃，整个的。收入规模，然后毛利规模，以及最后并表的利润规模都会有进一步的提升啊，大概是这样。嗯。 唉，好的，谢谢领导。呃，同时还有还有另外两个小问题，就是因为我看到我们的半年报中。实际上也提了我们的未来的业务规划。就是我们的磷化银衬底业务，还有说我们的铬的全产业链链。 这个业务，所以这两块我还各有一些小问题，也想请教一下。就首先就是褶衬底的这一部分的话。可以为我们稍微去介绍一下吗？我们的这一块。 依依托着我们的集团，我我看也是拿了一个这个全国或者说是全球最大的一个这个转换渗透的这个项目。可以为我们介绍一下光智在其中是具体做到一些什么样的？这个环节呢？嗯，好的，谢谢。 呃，我们现在是这样子，就是我们集团在内蒙古锡林郭勒这边拿到了一个呃，长期长达二十年的一个呃，褐煤的一个销售权。那在这个锡林郭勒这一块的话呢，它的整个呃所有的存储量应该占有百分之，应该是有储量大概在三千五百吨，占全国的百分之六十八，全球的百分之三十八。那经过呃他们探明的一个锗的产能数据来看的话呢，年产锗精棒应该是在八十吨，那也就是说占全球的这个百分之四十以上。 呃，我们光字的话呢，就围绕这一块。因为首先在我现有的业务里面，在我红外所是一个非常呃重要的这么一 个原材料。那我们基于呃基于这么一个需求，同时也观测到我们未来在四氯化锗，或者说在其他的二氧化锗等等这些空间上有更多的一些所的生产的一个一些需求量。所以我们在八月五号就成立了一个内蒙古光致矿业科技有限公司。 然后他主要是想做的话呢，是承接我们这个贺梅粉进行者的一个提炼。然后呢，我们提炼大概的一个扩产的一个规划是预计啊。预计如果呃今年时间来得及，我们预计二六年可以完成一个投产。那投产完之后，因为我们当时的一个 呃，批复得到的是八十吨，但是可以说满产的情况下应该最多可以做到一百一十吨。 也就是说，光是未来可以新增一个八十到一百一十吨的这么一个新的索量。那这一块的话呢？呃，我们的生产成本其实是非常低的。因为相对来说，我们那一个呃先导集团所呃所规划的这么一个褐煤的这一个呃煤基地，然后它进行烧煤之后发电，所有的能这些产能都是它不像国家电网是直接用来我们这一块的这个者的签署提成的一个底底部的一个。 呃，原料的那个支撑，所以大概呃成本下来，我们测算一吨应该就是五百万左右。那我们其实国内的这种锁的价格也在也在每次呃也在不断的在波动，其实呃也没有说正没有说低于两千八呃两千八百万一吨的，所以整个来看我们觉得。这个主要业务对我们的毛利的贡献。呃，是非常高的，然后我们的毛利率会非常稳定。 我们现在根据现有的这种售价和我自己的提成成本来看的话，它的一个毛利应该能达到八十到九十之间的这么一个水平。嗯，所以光子在这块核心就主要承担了。这个贺梅辉进行者提成，提成以后我们者将用于我们集团。因为我们整个光子科技的一个，比如说四氯化铁、二氧化铁等等的这些十三N的高层者的一个需求量啊。 这样子的一个安排，谢谢。那好的，谢谢骆总。就林花英这边，我也先请教一个问题。利用我看到我们在这个半年报里，实际上也写到了，我们是已经完成了从二英寸一直到六英寸的迭代，包括我们也是国内首批去推出六。 六英寸、零换英寸级的一个厂家。就这一块，我们可以呃为我们去就是为我们梳理一下嘛，就是在这个我们的这一块。我们的核心的竞争力，包括说我们未来怎么去展望，可能在六英寸这一边的市场的竞争格局。嗯。 嗯。嗯，我们现在整个来说就是集团是从2019年开始去做。呃，大尺寸梨花音衬底的。然后我们在林花音这一块其实已经做了。 近十来年的这么一个时间，在大山底上的一个投入哈。所以我们自己认为呃整个的核心光是接下来最大的在林花音上面的能力，我们一定是在大尺寸上面，这是第一个。然后我们 整个现在的话呢，就是整个水平。呃，我们是在一个整体在第一梯队上的，因为我统计了一下我们在涨薪环节。 呃，我们二三寸的良率其实是远超百分之五十。然后四六寸的一个平均下来的良率应该是在百分之五十左右啊，然后所以说良率是动态的哈，然后因为整个 嗯。阳绿对于我们这一块的一个后续，还有什么呃切割、抛弃、研磨等等这一些工艺，因为这些工艺整个跟我们过去在生化家的那个流程其实是差不多的。所以我们在这个这个环节是完全跑通的，所以这个环节对我们的良率损耗是不大的。 所以就说，我们在为技术优势的核心的点上。就是我基于我原来的一些这种能力和这种积累，我形成了自己的 一个。为林花英做了一个基础。那同时的话呢，我跟大家不同的点在于，我是更早期去投入到大尺寸林花英衬底的。 那同时第三点就是我们所有的炉子是我们。呃，完全实现自研资产的。而且我的炉子的整个新铺的产线基本上是围绕大炉子来铺十六寸的这一种。呃，为主。 所以，呃 跟大家还不太一样的点，大家的东西可能需要