永艺股份机构调研纪要

调研日期: 2026-09-04 永艺家具股份有限公司是一家专业研发、生产和销售健康坐具的高新技术企业。公司成立于2001年,坐落在“中国椅业之乡”——浙江省安吉县。通过十余年的快速稳健发展,公司注册资金达3亿多元,拥有员工7000余名和国内外四大生产基地。2021年度被评为湖州市“金牛”企业和纳税大户。公司产品深受国内外各地消费者青睐,市场遍及70多个国家和地区,并与国内外多家知名采购商、零售商、品牌商建立长期战略合作关系。包括俄罗斯的Bureaucrat,Klaussner,加拿大的Performance,日本的家居零售商NITORI,世界五百强Staples(史泰博)、OfficeDepotMax以及全球著名品牌HON(美国)、ITOKI(日本)等。公司是国家办公椅行业标准的起草单位之一,是业内首批国家高新技术企业之一,是中国家具协会副理事长单位、浙江省椅业协会首任会长单位,国家知识产权示范企业、国家级绿色工厂、国家级工业产品绿色设计示范企业、国家级绿色供应链管理企业、中国质量诚信企业、服务G20杭州峰会先进企业、浙江省家具行业领军企业;同时,公司拥有国家级工业设计中心、行业首家省重点企业研究院、省级高新技术企业研究开发中心、省级企业技术中心,获得湖州市政府质量奖等企业荣誉以及中国外观设计优秀奖、中国轻工业优秀设计金奖、德国IF设计奖、红点最佳设计奖、德国设计奖等众多产品荣誉。在内部管理上,公司一直追求卓越绩效,严格执行ISO9001、ISO14001、ISO45001管理体系标准并获得认证。公司始终坚持将技术创新作为企业发展的源动力,坚持每年用销售额的3%投入到研发创新,先后与浙江大学、湖南大学等高等院校合作成立创新中心,是“浙江大学研究生专业学 位教育实践基地”。公司长期与美国、德国、日本、韩国等发达国家的顶级专家和设计团队紧密合作,研究人机工程学,研发健康坐具的关键技术,不断将健康科技融入座椅行业。在技术创新上,公司以创建国家级企业技术中心、永艺健康坐具企业研究院为平台,不断健全创新激励机制,引进并培育创新人才,不断推进创新成果的转化。目前,公司累计申请专利1030项,行业领先。 公司于2026年8月27日在上海证券交易所网站(www.sse.com.cn)披露了《2026年半年度报告》。为便于广大投资者更全面深入地了解公司2026年半年度经营成果、财务状况,公司于2026年9月4日召开了2026年半年度业绩说明会,与投资者进行互动交流,就投资者关注的问题在信息披露允许的范围内进行了回答。 公司对相关问题进行了梳理,主要问题及答复如下: Q:上半年针对中东冲突、人民币升值、原材料涨价等外部不利因素,公司采取了哪些应对措施?? A:上半年,外部经营环境不确定因素较多,对公司收入端和利润端均构成较大扰动。公司以高质量发展为主线,持续提升内生增长动能:一方面,通过持续提升市场份额有效对冲宏观需求不确定的影响,实现收入持续较快增长。公司坚持“数一数二”市场战略不动摇,全面升级TOP国家TOP客户2.0管理体系,围绕客户分级、产品匹配、商机管理三大维度精细化运营,深入推进大客户价值营销全覆盖,同时内部加强产品部门与销售部门协作,构建系统化产品地图,围绕客户需求制定产品解决方案,助力销售团队精准捕捉需求、高效匹配产品,不断提高商机转化率,公司在美国市场及非美市场的份额均持续提升。同时,针对人民币升值及大宗原材料价格上涨带来的不利影响,积极与客户协 商调价。 另一方面,持续推进管理体系变革,不断改善经营质量,持续提升盈利能力。上半年,公司在管理体系变革方面的工作包括:全面深化采购体系变革,加快构建高效协同的供应链集成管理模式,显著强化采购议价能力,有效对冲大宗原材料价格上涨带来的成本压力;大力推广和应用极致成本方法论,协同推进设计优化、材料利用率提升与工艺改进,系统推动全价值链降本;有序推进UBS精益营运系统建设,全面应用精益改善工具,积极推动提案改善、改善周改善、精益项目改善,在产线效率、流程效率、质量成本、材料节约等方面取得进一步成效;同时,向越南和罗马尼亚基地有序输出先进管理方法论,有效推动降本增效、精益运营、效率提升,进一步巩固竞争优势。 Q:上半年非美市场开拓情况如何? A:得益于近年来公司加快开拓非美市场,针对多个薄弱市场和新兴市场设立专项营销团队,提高对客户需求的洞察和响应速度,上半年公司对亚洲、南美、非洲等非美市场的收入继续保持较高增速。 近年来,公司高度重视非美市场开拓,建立了相应的销售组织及激励政策,开展深度的市场洞察和客户拜访,已经了解了TOP国家、TOP客户的基本情况,针对性的产品推荐方案也赢得了部分客户的信任和合作,占有了一定先机。非美市场基数低、空间大,公司在非美市场聚焦中高价位段和拥有自主技术特色的产品,走差异化竞争策略,不断提升市场覆盖面和占有率。 Q:外销高增长但整体利润增速明显落后,是成本端还是费用端拖累? A:2026年上半年,公司实现销售收入25.39亿元、同比增长15.98%,毛利率21.92%、同比上升0.10个百分点,归母净利率5.39%、同比下降0.66个百分点。在上半年人民币升值及原材料价格上涨等不利环境下,公司毛利率仍同比小幅提升,反映出公司内生盈利能力不断增强,而这得益于近年来公司持续导入先进方法论、加快推进管理体系变革。归母净利率同比下降,主要原因系人民币升值导致汇兑损失较大(上半年汇兑损失同比增加6,888万元),若剔除汇兑因素影响,上半年归母净利率较去年同期明显改善。 Q:基于上半年表现和目前在手订单,如何看下半年增长趋势? A:公司持续加大Top国家Top客户开拓力度,市场份额不断提升,目前订单预测情况较好;同时,当前多数国家通胀水平较高,我们对需求端持谨慎乐观态度。公司将积极发挥自身优势,持续加大市场开拓力度,努力以份额提升的核心逻辑对冲市场需求不确定性的影响。 Q:如何看待国内办公椅市场空间? A:我们认为国内办公椅市场空间较大。 一是渗透率提升空间大。中国腰椎病患者超2亿,久坐办公、居家办公场景持续深化,而人体工学家具在国内渗透率仍远低于海外成熟市场,正处于加速普及期,消费人群和使用场景持续扩充。 二是结构性机会显著。中高端、智能化产品增速显著快于大盘,白牌低价市场持续萎缩,份额正向有品牌、有技术、有产品力的头部企业集中。增长空间将更多来自“价值提升”——智能化、健康科技、情绪价值正在推高客单价中枢;同时,线下人体工学椅零售渠道正在成为 行业重要的增量渠道。 公司将坚定不移加快推进国内市场开拓和自主品牌建设,围绕产品、品牌、渠道持续优化,推动国内自主品牌业务实现销售增长、盈利提升、品牌破圈,加快打造中国人体工学椅第一品牌。 Q:公司对国内市场的定位是否已调整? A:长期看,国内办公椅市场空间较大:一是渗透率提升空间大,目前人体工学家具在国内渗透率仍远低于海外成熟市场,正处于加速普及期,消费人群和使用场景持续扩充;二是结构性机会显著,中高端、智能化产品增速显著快于大盘,份额正向有品牌、有技术、有产品力的头部企业集中。 公司将坚定不移加快推进国内市场开拓和自主品牌建设,围绕产品、品牌、渠道持续优化,推动国内自主品牌业务实现销售增长、盈利提升、品牌破圈,加快打造中国人体工学椅第一品牌。 Q:请问公司目前的外汇管理策略,如何应对汇率波动? A:为有效管理汇率风险,公司将综合优化美元等外币存贷款结构组合,同时根据汇率走势及业务需求,适时开展即期和远期结售汇、外汇掉期、外汇期权等衍生品业务。公司将通过审慎稳健的外汇管理策略,持续推动业务成长。 Q:请介绍一下公司未来的资本开支及分红计划? A:公司近年来不断推进全球产能布局,加快建设国内、越南、罗马尼亚三大制造基地,目前已过基建高峰期,未来几年仍有少部分资本开支,整体运营情况持续向好、现金流稳健充裕,资产负债率处于合理水平(2026年6月末货币资金余额10.47亿元、资产负债率46.26%)。 公司高度重视股东回报,近年来分红比例稳中有升。2026年半年度,公司结合实际情况,继续开展中期分红,预计派发现金红利总额为6 ,608.66万元(含税),占2026年1-6月实现的归属于上市公司股东净利润的48.29%。展望未来,公司将在保障正常经营和长期发展不受影响的前提下,积极加强现金分红,进一步增强投资者获得感。 注:本次业绩说明会如涉及对行业的预测、公司发展战略规划等相关内容,不能视作公司或管理层对行业、公司发展或业绩的承诺和保证,敬请广大投资者注意投资风险。