永艺股份机构调研纪要

调研日期: 2026-08-27 永艺家具股份有限公司是一家专业研发、生产和销售健康坐具的高新技术企业。公司成立于2001年,坐落在“中国椅业之乡”——浙江省安吉县。通过十余年的快速稳健发展,公司注册资金达3亿多元,拥有员工7000余名和国内外四大生产基地。2021年度被评为湖州市“金牛”企业和纳税大户。公司产品深受国内外各地消费者青睐,市场遍及70多个国家和地区,并与国内外多家知名采购商、零售商、品牌商建立长期战略合作关系。包括俄罗斯的Bureaucrat,Klaussner,加拿大的Performance,日本的家居零售商NITORI,世界五百强Staples(史泰博)、OfficeDepotMax以及全球著名品牌HON(美国)、ITOKI(日本)等。公司是国家办公椅行业标准的起草单位之一,是业内首批国家高新技术企业之一,是中国家具协会副理事长单位、浙江省椅业协会首任会长单位,国家知识产权示范企业、国家级绿色工厂、国家级工业产品绿色设计示范企业、国家级绿色供应链管理企业、中国质量诚信企业、服务G20杭州峰会先进企业、浙江省家具行业领军企业;同时,公司拥有国家级工业设计中心、行业首家省重点企业研究院、省级高新技术企业研究开发中心、省级企业技术中心,获得湖州市政府质量奖等企业荣誉以及中国外观设计优秀奖、中国轻工业优秀设计金奖、德国IF设计奖、红点最佳设计奖、德国设计奖等众多产品荣誉。在内部管理上,公司一直追求卓越绩效,严格执行ISO9001、ISO14001、ISO45001管理体系标准并获得认证。公司始终坚持将技术创新作为企业发展的源动力,坚持每年用销售额的3%投入到研发创新,先后与浙江大学、湖南大学等高等院校合作成立创新中心,是“浙江大学研究生专业学 位教育实践基地”。公司长期与美国、德国、日本、韩国等发达国家的顶级专家和设计团队紧密合作,研究人机工程学,研发健康坐具的关键技术,不断将健康科技融入座椅行业。在技术创新上,公司以创建国家级企业技术中心、永艺健康坐具企业研究院为平台,不断健全创新激励机制,引进并培育创新人才,不断推进创新成果的转化。目前,公司累计申请专利1030项,行业领先。 一、介绍公司2026年上半年总体经营情况 上半年,受中东地缘冲突等影响,世界经济增长总体放缓,多数国家通胀压力明显上升。公司继续以高质量发展主线,以“向内沉淀、持续变革、追求卓越”为主题,坚定推进“产品领先、品牌致胜、数一数二、卓越运营、数智变革、全球经营”六大战略举措,持续提升竞争优势,经营业绩总体保持平稳健康发展。关于2026年上半年公司开展的主要工作,具体可参见《2026年半年度报告》。 1、主要财务数据:上半年,公司实现销售收入25.39亿元、同比增长15.98%,归母净利润1.37亿元、同比增长3.25%,扣非后归母净利润1.35亿元、同比增长4.19%。 2、销售收入:上半年,公司销售收入实现较快增长,主要得益于海外市场需求回暖,同时公司进一步加大TOP国家TOP客户开拓力度,市场份额持续提升。 受中东地缘冲突等影响,世界经济增长总体放缓,多数国家通胀压力明显上升,中国办公椅出口额18.2亿美元、同比下降1.0%。分区 域看,美国市场办公椅需求韧性较强,以及受去年同期基数影响,中国对美国的出口额3.3亿美元、同比增长24.1%,公司对美出口也实现较高增速;同时,得益于近年来公司加快开拓非美市场,针对多个薄弱市场和新兴市场设立专项营销团队,提高对客户需求的洞察和响应速度,上半年公司对亚洲、南美、非洲等非美市场的收入继续保持较高增速。 3、净利率:上半年归母净利率5.39%,同比下降0.66个百分点。主要原因系人民币升值导致汇兑损失较大。若剔除汇兑因素影响,上半年归母净利率及扣非后归母净利率均较去年同期明显改善。 4、小结:上半年,外部经营环境不确定因素较多,对收入端和利润端均构成较大扰动。公司以高质量发展主线,持续提升内生增长动能:收入端,通过持续提升市场份额有效对冲宏观需求不确定的影响,实现收入持续较快增长;盈利端,通过持续推进管理体系变革(包括采购体系变革、极致成本方法论、T+3和UBS、智能制造等),不断改善经营质量,持续提升盈利能力。 (二)关于现金分红 为积极加强现金分红、增强投资者回报,公司结合实际情况,继续开展半年度现金分红。分配方案为:每股派发现金红利0.20元(含税) ,预计派发现金红利总额为6,608.66万元(含税),占2026年1-6月实现的归属于上市公司股东净利润的48.29%。 二、问答 Q:上半年公司经营业绩改善主要体现在哪些方面,做了哪些工作? A:上半年,在人民币升值及原材料价格上涨等不利环境下,公司毛利率仍同比小幅提升,反映出公司内生盈利能力不断增强,而这得益于近年来公司持续导入先进方法论、加快推进管理体系变革。上半年,公司在管理体系变革方面的工作主要有:全面深化采购体系变革,加快构建高效协同的供应链集成管理模式,显著强化采购议价能力,有效对冲大宗原材料价格上涨带来的成本压力;大力推广和应用极致成本方法论,协同推进设计优化、材料利用率提升与工艺改进,系统推动全价值链降本;有序推进UBS精益营运系统建设,全面应用精益改善工具,积极推动提案改善、改善周改善、精益项目改善,在产线效率、流程效率、质量成本、材料节约等方面取得进一步成效;同时,向越南和罗马尼亚基地有序输出先进管理方法论,有效推动降本增效、精益运营、效率提升,进一步巩固竞争优势。 Q:上半年公司外销业务收入增长较快,主要做了哪些工作? A:受中东地缘冲突等影响,世界经济增长总体放缓,多数国家通胀压力明显上升。面对复杂严峻的外部环境,公司坚持“数一数二”市场战略不动摇,全面升级TOP国家TOP客户2.0管理体系,围绕客户分级、产品匹配、商机管理三大维度精细化运营,深入推进大客户价值营销全覆盖,同时内部加强产品部门与销售部门协作,构建系统化产品地图,围绕客户需求制定产品解决方案,助力销售团队精准捕捉需求、高效匹配产品,不断提高商机转化率。 分市场看,上半年美国市场增长较快,一方面得益于美国市场需求韧性较强,另一方面也得益于公司市场份额持续提升(老客户份额提升,新客户持续拓展),以及升降桌等新品类增长。同时,公司大力开拓非美市场,加快推进销售组织“走出去”,针对多个薄弱市场和新兴市场设立专项营销团队,加快提升目标市场渗透率,上半年公司对亚洲、南美、非洲等非美市场的收入继续保持较高增速。 Q:上半年公司内销业务情况如何? A:上半年,公司内销业务销售增幅较小,主要受宏观消费需求疲软等因素影响。公司继续围绕产品、营销、渠道等不断优化,大力推进国内市场开拓和自主品牌建设。在产品端,持续迭代升级旗舰产品和主销产品,产品美学与功能体验持续提升;在品牌端,持续推进全域内容营销,强化“撑腰”品牌心智,品牌建设深度嵌入自主品牌销售体系,有效助力流量获取、用户转化、渠道拓展和经营效率提升;在渠道端,线上聚焦天猫、京东、抖音等平台,强化产品经营理念,围绕核心爆品做好流量入口管理和精细化运营,促进流量有效转化;线下加快自主渠道品牌化建设,2B业务持续深化区域渠道商落地服务和业务开拓,同时着力突破标杆大客户;加快线下旗舰店等零售渠道布局,同步深化终端标准化建设与标杆门店打造,推动市场份额和品牌影响力实现双重跃升。 后续,公司将围绕产品、品牌、渠道等持续优化,努力实现国内自主品牌业务销售增长、盈利提升、品牌破圈,加快打造中国人体工学椅第一品牌。 Q:公司越南基地后续还有哪些改善空间? A:公司于2018年在行业内率先“走出去”投资建设越南生产基地,经过多年建设已在客户资源、产能规模、本地化供应链、人员素质、技术工艺等方面奠定了坚实基础,先发优势明显。后续,公司越南基地将逐步向国内基地对标看齐,并基于国内制造优势及运营经验,持续导入采购体系变革、极致成本管理、UBS和T+3精益管理体系等先进管理方法论,持续推进精益运营、降本增效,保持并提升竞争优势。 Q:罗马尼亚基地盈利情况及改善计划? A:上半年,受中东地缘冲突影响,大宗原材料上涨,同时欧洲市场需求下行,公司罗马尼亚基地收入及利润承压;通过优化产品结构、调整销售价格、优化供应链和产能布局、提高人效等多项有效举措,盈利水平较前期已有明显改善。后续,公司将持续推进各项降本增效举措,推动罗马尼亚基地持续改善盈利能力,为公司进一步拓展欧美市场提供有力支撑。 Q:如何展望下半年的收入和盈利情况? A:收入端,公司持续加大TOP国家TOP客户开拓力度,市场份额不断提升。公司将积极发挥自身优势,持续加大市场开拓力度,努力以份额提升的核心逻辑对冲市场需求不确定性的影响。 利润端受多种因素影响,但随着公司销售收入持续增长,规模效应持续显现,同时部分项目有望减亏、扭亏,总体而言下半年有利因素多于不利因素,利润端有望持续改善。 上述展望仅基于当前时点的客观预计,后续需要根据各种变量持续跟踪判断。 注:本次投资者活动如涉及对行业的预测、公司发展战略规划等相关内容,不能视作公司或管理层对行业、公司发展或业绩的承诺和保证,敬请广大投资者注意投资风险。