永艺股份机构调研纪要

调研日期: 2025-11-12 永艺家具股份有限公司是一家专业研发、生产和销售健康坐具的高新技术企业。公司成立于2001年,坐落在“中国椅业之乡”——浙江省安吉县。通过十余年的快速稳健发展,公司注册资金达3亿多元,拥有员工7000余名和国内外四大生产基地。2021年度被评为湖州市“金牛”企业和纳税大户。公司产品深受国内外各地消费者青睐,市场遍及70多个国家和地区,并与国内外多家知名采购商、零售商、品牌商建立长期战略合作关系。包括俄罗斯的Bureaucrat,Klaussner,加拿大的Performance,日本的家居零售商NITORI,世界五百强Staples(史泰博)、OfficeDepotMax以及全球著名品牌HON(美国)、ITOKI(日本)等。公司是国家办公椅行业标准的起草单位之一,是业内首批国家高新技术企业之一,是中国家具协会副理事长单位、浙江省椅业协会首任会长单位,国家知识产权示范企业、国家级绿色工厂、国家级工业产品绿色设计示范企业、国家级绿色供应链管理企业、中国质量诚信企业、服务G20杭州峰会先进企业、浙江省家具行业领军企业;同时,公司拥有国家级工业设计中心、行业首家省重点企业研究院、省级高新技术企业研究开发中心、省级企业技术中心,获得湖州市政府质量奖等企业荣誉以及中国外观设计优秀奖、中国轻工业优秀设计金奖、德国IF设计奖、红点最佳设计奖、德国设计奖等众多产品荣誉。在内部管理上,公司一直追求卓越绩效,严格执行ISO9001、ISO14001、ISO45001管理体系标准并获得认证。公司始终坚持将技术创新作为企业发展的源动力,坚持每年用销售额的3%投入到研发创新,先后与浙江大学、湖南大学等高等院校合作成立创新中心,是“浙江大学研究生专业学 位教育实践基地”。公司长期与美国、德国、日本、韩国等发达国家的顶级专家和设计团队紧密合作,研究人机工程学,研发健康坐具的关键技术,不断将健康科技融入座椅行业。在技术创新上,公司以创建国家级企业技术中心、永艺健康坐具企业研究院为平台,不断健全创新激励机制,引进并培育创新人才,不断推进创新成果的转化。目前,公司累计申请专利1030项,行业领先。 公司于 2025 年 10 月 28 日在上海证券交易所网站(www.sse.com.cn)披露了《2025 年第三季度报告》。为便于广大投资者更全面深入地了解公司2025年第三季度经营成果、财务状况,公司于2025年 11月12日召开了2025 年第三季度业绩说明会,与投资者进行互动交流,就投资者关注的问题在信息披露允许的范围内进行了回答。公司对相关问题进行了梳理,主要问题及答复如下: 1、请解析一下三季度的业绩情况? 答:三季度公司销售收入同比增长整体承压,主要受贸易战及欧美通胀影响,美国市场收入有所下滑;但得益于近年来公司加快开拓国内市场及非美市场,今年以来国内市场以及亚洲、欧洲、中东、南美等非美市场增速较快。 8 月以来,关税政策的不确定性总体上有所降低,美国渠道商采购逐渐趋于正常化,前期暂停或延迟的订单开始回补,三季度销售收入已有所反映、环比二季度增长 9.82%。 2、目前公司对美国市场出口产品的关税是多少?今年关税对公司业务有何影响?接下来美国市场需求如何展望?答:近期美国关税政策调整后,公司主要产品从中国出口美国的关税为 45%,从越南出口美国的关税为 20%。今年以来,受关税战及欧美通胀粘性影响,美国市场家具类产品终端需求走弱,叠加关税政策不确定性使渠道商采购备库更加谨慎,1-9月中国办公椅出口额同比下降 6.37%,其中对美国的出口额同比下降 25.54%。面对复杂严峻的外部环境,公司充分发挥海外基地优势,合理规避贸易摩擦风险,同时进一步加强对 TOP国家TOP客户的洞察和开拓力度,大力开拓非美市场,收入增速高于行业面上。8 月以来,关税政策的不确定性总体上有所降低,美国渠道商采购逐渐趋于正常化,前期暂停或延迟的订单开始回补,三季度销售收入已有所反映、环比增长 9.82%,目前在手订单改善明显。同时,随着关税政策不确定性的降低以及美国减税降息效果逐步体现,美国终端需求以及渠道商备库需求均有望改善,我们对四季度及明年的业务增长充满信心。 3、2025 年前三季度公司产能利用率如何? 答:今年以来,受关税战及欧美通胀粘性影响,家具类产品终端需求走弱,叠加关税政策不确定性使渠道商采购备库更加谨慎,公司订单承压,整体产能利用率有所降低。但 8月以来,随着关税扰动趋于平缓以及减税降息逐步落地,需求逐步提振,目前在手订单改善明显,产能利用率相应提升。 4、Q2-Q3 业绩承压,除了关税外是否有库存因素的影响,客户当前库存情况如何? 答:今年以来,受关税战及欧美通胀粘性影响,美国市场家具类产品终端需求走弱,客户前期库存去化速度下降。由于今年二三季度客户下单较少,目前库存水平总体不高,部分客户库存紧张,因此随着 8月以来关税政策的不确定性降低,客户采购逐渐趋于正常化,前期暂停或延迟的订单开始回补。 5、请问公司管理层,是否可以分享 25 年国内自主品牌业务的发展情况及未来展望? 答:今年以来公司内销自主品牌业务同比增长较快,盈利能力明显改善。Flow 系列高端产品市场影响力不断提升,在自主品牌业务中的销售占比明显提升,有效助推品牌打造;线上渠道围绕核心爆品持续做好流量入口管理和精细化运营,运营质量明显提升;线下加快自主渠道建设,在进一步加快推进To B 渠道建设的同时,加快 To C 零售渠道建设,已基本跑通大中型城市线下零售旗舰店试点,进一步拓宽自主品牌销售渠道;同时,持续优化市场营销费用投放结构、提高投放效率,有效助推盈利改善。后续公司将继续围绕产品、营销、渠道、供应链等协同发力,进一步加大国内市场开拓和自主品牌建设,线上线下并重、To B/To C 并行,努力成为中国人体工学椅第一品牌。 6、非美市场的竞争情况如何?公司目前在非美市场的业务概况?美国关税落地后会不会导致非美市场竞争加剧?答:非美市场竞争情况也较激烈,近年来公司高度重视非美市场开拓,建立了相应的销售组织及激励政策,并开展深度的市场洞察和客户拜访,已经了解了 TOP国家TOP 客户的基本情况,针对性的产品推荐方案也赢得了部分客户的信任和合作,占有了一定先机。今年前三季度 ,公司在欧洲、东南亚、中东、南美等区域增速较快,也反映出近年来公司非美市场开拓的积极成效。美国对等关税落地后,预计非美市场的竞争会有所加剧,我们将进一步加大市场开拓力度,积极利用已有渠道和客户优势,同时聚焦中高价位段和拥有自主技术特色的产品,走差异化竞争策略,不断提升市场覆盖面和占有率。 7、请问公司的分红规划? 答:公司高度重视股东回报,近年来分红比例稳中有升,2024 年度现金分红总额为 1.52亿元,占2024年度归属于上市公司股东净利润的比例为 51.44%;2025 年半年度现金分红总额为 0.53亿元,占2025年 1-6月归属于上市公司股东净利润的 39.89%。后续,公司将在保证公司正常经营和长期发展不受影响的前提下,积极加强现金分红、增强投资者回报、增加分红频次,进一步增强投资者获得感。公司将按照既定战略全力做好各项生产经营工作,坚定不移做大做强主业,努力以更好的业绩积极回报投资者。 注:本次业绩说明会如涉及对行业的预测、公司发展战略规划等相关内容,不能视作公司或管理层对行业、公司发展或业绩的承诺和保证,敬请广大投资者注意投资风险。