深空通讯打开航天发展新空间，重燃国产化及维护后市场提速

2026 年 08 月 30 日 证券研究报告/行业定期报告 国防军工 评级：增持（维持） 分析师：陈鼎如执业证书编号：S0740521080001Email：chendr01@zts.com.cn分析师：马梦泽执业证书编号：S0740523060003Email：mamz@zts.com.cn联系人：李浩然Email：lihr02@zts.com.cn 上市公司数141行业总市值(亿元)28,957.43行业流通市值(亿元)23,378.45 报告摘要 一、本周市场回顾：本周申万国防军工指数上升1.72%，上证综指数上升1.20%，创业板指下降3.42%，沪深300指数下降0.21%，国防军工板块涨幅在31个申万一级行业中排名第16。周四（8月27日）涨幅最大为1.92%。截止至周五收盘，申万国防军工板块PE(TTM)为53.36倍，各子板块中航空装备为61.25倍，航天装备为321.37倍，地面兵装为110.77倍，军工电子59.27倍，航海装备27.58倍。目前申万国防军工指数过去五年的PE(TTM)分位数为53.2%，航空装备、航天装备、地面兵装、军工电子、航海装备PE(TTM)分位数分别为67.4%、86.0%、75.0%、79.8%、3.7%。 相关报告 1、《朱雀三号打开商业航天新空间，重 燃 国 产 化 及 维 护 后 市 场 提 速 》2026-08-24 二、核心观点：核心观点一：我国首次完成地月双向高速激光通信在轨验证，深空通讯打开航天 2、《全球燃机产业景气度持续提升，商业航天产业加速发展》2026-08-173、《朱雀三号复飞在即，重点关注商业航天核心受益标的》2026-08-10 产业发展新空间近期，我国完成地月激光通信试验，首次在轨验证地月双向高速激光通信能力，我国 空间激光通信从此走出近地轨道，迈向地月深空空间。这项试验由中国科学院空间应用工程与技术中心牵头，联合之江实验室、中国科学院云南天文台、上海微系统与信息技术研究所等多家单位协同攻关。经过一年多在轨测试，科研团队成功搭建起地月双向激光通信链路。我国首次完成地月双向高速激光通信在轨验证，空间激光通信实现从近地轨道向地月 空间的关键跨越。中国科学院空间应用中心联合之江实验室、云南天文台及上海微系统所，经过一年多在轨测试，在DRO-A卫星与地面站之间构建超40万公里双向激光链路，初步实现上行1.25Mbps、下行100Mbps。以8K月面图像为例，传统5Mbps微波链路下传需要4—5分钟，百兆激光链路仅需约12秒，数据的传输效率提升约20倍。本次地月双向高速激光通信在轨验证完成了“星载终端—超远距离链路—地面光站— 信号处理”闭环，补齐国内深空激光通信工程能力。针对地月通信“瞄准精度要求苛刻、信号衰减到极致、传输速率难以提升”三大瓶颈，科研团队突破超远距离双向捕获跟踪、高速超导单光子阵列探测、皮秒级时间识别的大带宽高效通信处理技术、高阶脉冲位置调制和高可靠信号处理方案等技术。其中，跨越40万公里后的信号已衰减至单光子级，相关验证表明我国打通了超远距离捕获跟踪、单光子探测、极弱信号处理和高速数据的传输等一系列关键技术环节，在极微弱信号探测、高精度跟瞄及低 信噪比通信领域已形成较完整的自主技术体系。地月通信正由任务配套系统升级为空天信息基础设施。我国计划2030年前实现载人 登月、2035年前建成国际月球科研站基本型，未来月面高清影像、科学探测、航天员视频及设备遥控将产生海量数据，通信带宽有望成为制约任务能力的关键环节。随着载人登月、月球科研站建设提上日程，月球探测将会产生海量观测图像和科学数据，传统通信带宽已经难以满足需求。这条地月激光“信息高速路”，能够为未来探月任务提供高速数据的传输新途径，深空通讯打开航天产业发展新空间。 核心观点二：中国航发制造装试中心（二期）建设项目开工，重燃国产化及维护后市场提速近日，中国航发制造装试中心（二期）建设项目举行开工仪式。项目位于辽宁省沈阳 市，总规划用地面积约12.84万平方米，本期建筑面积约3950平方米。项目建成后将形成AGT110燃机主机装配生产能力以及AGT25燃机出场试车能力，将显著强化重型燃机生产全链条控制水平提升产品交付保障能力和产品质量，为国产燃气轮机技术迭代与规模化落地提供有力支撑。重视两机产业链景气持续及业绩高增带来的投资机会，建议关注国内配套全球份额提升进展以及国产整机出海机遇。1）高温合金：隆达股份；2）叶片：应流股份、万泽股份；3）锻件：航宇科技、派克新材；4）整机：东方电气、中国动力、航发动力。 三、重点赛道动态：Ⅰ航空装备： 歼-16重型歼击机赴埃及空军联合训练，验证远程转场、跨域作战实际能力 8月23日，中埃“文明之鹰-2026”空军联合训练迎来首个飞行训练日。中埃空军联合训练的首个飞行日，训练课目是异型机1对1对抗空战。从“人民空军”发布的视频中可以看到，中方飞行员驾驶着我国自主研制的歼-16重型歼击机与埃及空军装备的法制“阵风”战机进行了对抗演习。 Ⅱ航天装备：我国首次在轨验证地月双向高速激光通信能力，长征六号丙遥一“一箭七星”发 射成功8月28日，从中国科学院空间应用工程与技术中心获悉，近期，我国完成地月激 光通信试验，首次在轨验证地月双向高速激光通信能力，我国空间激光通信从此走出近地轨道，迈向地月深空空间。这条地月激光“信息高速路”，能够为未来探月任务提供高速的数据的传输新途径。2026年8月25日11时21分，长征六号丙运载火箭在太原卫星发射中心发射升 空，将中科卫星14星、中科卫星15星、木铎1A卫星、木铎1B卫星、静安梦想星、八一04星、银河航天灵知09泰国立方星等7颗卫星顺利送入预定轨道，飞行试验任务取得圆满成功。 Ⅲ军工信息化：第二届中国（南京）军事智能技术装备博览会展商即将开幕 由中国指挥与控制学会主办的中国指挥控制大会暨南京军博会将于2026年9月 11日-9月13日在南京国际博览中心举行。展览面积将达到20000平方米，届时将邀请政府、军队、武警、公安、交通、人防、航天、航空、兵器、船舶、电科集团等从事国防军工技术与产业领域的20000多名代表到场参加。 Ⅳ低空经济：全国首个无人机林业机械服务中心运行，山区管护进入专业化服务阶段 近日，全国首家无人机林业机械服务中心——杭州飞享林业机械服务中心在浙江 省正式运营。这标志着由中国林科院倡导的林机服务体系成功落地，我国林草低空技术与装备成果转化取得显著成效。在典型山区运输场景下，一台运载无人机日均可吊运物资10吨左右，作业效率是单人传统人工的12倍以上；折合每吨运输成本约200元，单位运输成本较传统人工节约80%。无人机作业不仅有效解决了陡坡、远山道路不通的运输难题，更大幅缓解了高强度负重带来的安全风险。 Ⅴ核工装备：2026核聚变能大会暨核聚变活动周在上海开幕，共同探讨核聚变能研究最新进展 与未来发展路径8月25日，2026核聚变能大会暨核聚变活动周在上海开幕，大会以“聚力创新 聚 变未来”为主题，汇聚1800余名专家学者及企事业代表，共同探讨核聚变能研究最新进展与未来发展路径。上海将加快推进核聚变能前沿技术创新和未来产业培育，聚力突破高温超导磁体等关键技术，强化人工智能技术应用，加强创新联合体建设，完善聚变开放创新生态。 四、建议关注： 【航空制造】 1）国产大飞机：中航西飞、广联航空、通达股份。2）航空发动机：航发动力、航发控制、航发科技、航材股份、应流股份、华秦科技、航宇科技、航亚科技。 【商业航天】 1）火箭端：爱乐达、广联航空。2）航天器（卫星、飞船等）：电科蓝天、国博电子、上海瀚讯、航天智装、铖昌科技、复旦微电、航天环宇。 风险提示：技术研发进度不及预期；政策支持不及预期；军贸市场竞争加剧风险；商业化落地不及预期；数据更新不及时。 内容目录 核心观点和建议关注................................................................................................... 5 核心观点一：我国首次完成地月双向高速激光通信在轨验证，深空通讯打开航天产业发展新空间................................................................................................... 5核心观点二：中国航发制造装试中心（二期）建设项目开工，重燃国产化及维护后市场提速.......................................................................................................... 5建议关注.............................................................................................................. 6 重点赛道动态.............................................................................................................. 7 航空装备：歼-16 重型歼击机赴埃及空军联合训练，验证远程转场、跨域作战实际能力..................................................................................................................7航天装备：我国首次在轨验证地月双向高速激光通信能力，长征六号丙遥一“一箭七星”发射成功............................................................................................... 8军工信息化：第二届中国（南京）军事智能技术装备博览会展商即将开幕..... 10低空经济：全国首个无人机林业机械服务中心运行，山区管护进入专业化服务阶段....................................................................................................................... 11核工装备：2026 核聚变能大会暨核聚变活动周在上海开幕，共同探讨核聚变能研究最新进展与未来发展路径........................................................................... 12 本周市场回顾............................................................................................................ 13 板块指数............................................................................................................ 13板块估值............................................................................................................ 14融资融券.....................................................................................