沥青期货早报

每日观点

• 供给端：2026年5月国内沥青总排产量为127.9万吨，环比减少24.8万吨，降幅16.2%，同比下降122.4万吨，降幅48.9%。本周国内石油沥青样本产能利用率为21.6323%，环比减少1.80个百分点，炼厂有所减产，降低供应压力，但下周或将增加供给压力。
• 需求端：重交沥青开工率为21.6%，环比减少0.08个百分点，建筑沥青开工率为10.8%，环比持平，改性沥青开工率为12.797%，环比增加1.27个百分点，总体需求低于历史平均水平。
• 基本面：日度加工沥青利润为396.38元/吨，环比减少17.00%，周度山东地炼延迟焦化利润为295.9871元/吨，环比减少2639.70%，沥青加工利润减少，沥青与延迟焦化利润差减少。原油走强，预计短期内支撑走强。
• 库存：社会库存为60.1万吨，环比减少9.21%，厂内库存为60.4万吨，环比减少12.59%，港口稀释沥青库存为7万吨，环比持平。社会库存和厂内库存持续去库，港口库存持平。
• 盘面：MA20向上，10合约期价收于MA20上方。主力持仓净多，多减。
• 预期：偏多。

主要逻辑

• 利多：供应停车检修，基建资金到位，道路施工旺季。
• 利空：原油价格回落，雨季需求受阻，社会库存偏高。
• 核心逻辑：成本端扰动与需求季节性回升交织，短期震荡偏强。

主要风险点

• 原油暴跌风险，基建投资推迟，环保政策限制。

沥青行情概览

• 昨日行情概览：无具体数据，仅表格提示。

沥青期货行情

• 基差走势：无具体数据，仅图表提示。
• 价差分析：包括主力合约价差、沥青原油价格走势、原油裂解价差、沥青、原油、燃料油比价走势。

沥青现货行情

• 各地区市场价走势：无具体数据，仅图表提示。

沥青基本面分析

• 利润分析：沥青利润、焦化沥青利润价差走势。
• 供给端：出货量、稀释沥青港口库存、地炼沥青产量、开工率、检修损失量预估。
• 库存：交易所仓单、社会库存和厂内库存、厂内库存存货比。
• 进出口情况：无具体数据，仅图表提示。
• 需求端：石油焦产量、表观消费量、下游需求、沥青开工率、下游开工情况。

供需平衡表

• 无具体数据，仅图表提示。

免责声明

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