农产品日报

【豆一】国产大豆主力合约表现震荡。美盘大豆从高位回落，市场担心中国对美国大豆的采购需求边际减弱。短期东北地区大部多晴少雨，土壤情适宜，对大豆作物生长发育和产量形成有利。近期省储拍卖仍存在，成交情况有所趋弱。国内大豆现货行情整体平稳，虽然下游开学李需求逐步回暖，不过大豆现货市场供应较为充裕。仓单方面处于近5年来高位。后续持续关注市场对新作大豆的产量评估以及现货端的表现情况及储备粮拍卖节奏。

【大豆&豆粕】最新美豆优良率为58%，市场预期为59%，美豆生长形势持续恶化，美豆期货价格创近三年新高。今日市场担心中国对美国大豆的采购需求边际减弱，情绪上稍有变化，短期持续关注大豆贸易动向。当前正值巴西二茬玉米收获与新季大豆种植的衔接段，美伊局势再次反复，国际原油价格再次冲高，巴西作为全球第二大柴油进口国，或直接抬升种植成本。下月中美元首还将在华盛顿会面，市场对中美农产品贸易还有期待。短期来看美豆大连豆粕走势偏强，市场交易方向集中在黑海局势，美豆天气迟迟未能转好，国内通关节奏，以及对四季度美豆进口的期待，美豆/连粕或持续偏强运行，但短期或有调整。

【豆油&棕榈油】今日国内豆油棕榈油主力合约冲高回落，美盘大豆也从高位回落，市场预期有所变化，担心中国对美国大豆的采购需求边际减弱。短期持续关注大豆贸易动向。能源端，绝对价格高位仍给予植物油提供托底效应。预期层面，厄尔尼诺对棕榈油产量的滞后影响仍是潜在利多，需持续跟踪天气演变，注意宏观地缘矛盾引发的波动风险。

【菜系&菜油】菜系期价白盘期间均下行，回吐夜盘期间全部涨幅，外盘油籽价格连续上行后，高价存在影响出口预期的可能，国内菜系库存整体充裕。因加拿大菜籽即将于9月中旬迎来收割高峰，加籽主连期价向上突破的阻力较大，加籽本季产量水平属于创历史新高或位列历史次高的水平，供给端保持充裕状态。加籽收割进度上看，曼尼托巴省完成5%（上周为2%），阿尔伯塔省及萨斯喀彻温省截至8月最后一周收割未超过1%，目前大草原地区菜籽主要处于种子成熟变色的阶段，关注收割过程中的单产预估。加籽出口端主要关注中加菜籽贸易、美加菜油贸易前景，美加经贸关系短期较紧张，关注加拿大对美等额报复性关税生效日9月8日之间的双方经贸动态。综合来看，预计菜系期价短期以震荡为主。

【玉米】国内玉米基本面偏空，但情绪上已发生重大转变。目前持粮主体心态转好，部分有挺价意愿。下游企业库存偏低运行，补库节点临近。市场对新季玉米的悲观情绪缓解，未来在新季玉米收获前后，大概率整体震荡偏强，但不排除还会试探种植成本。价格长期在种植成本以下不现实，这里就是底部区间。如果现货共振上涨，上涨趋势或将延续，目前看震荡偏强的趋势正在形成。

【生猪】生猪期货低开后小幅走强，现货今日大部地区下跌。钢联数据显示9月规模企业计划出栏量小幅增加1.33%。中期看，生猪供应端仍然维持充裕水平，新生仔猪数据显示下半年生猪出栏量维持高位，同比上年同期仍然呈现增加态势，下半年生猪难以走出趋势性上涨行情，预计仍以低位震荡为主。长期来看，当前全产业链仍维持号损状态，仔猪价格表现低迷，行业去产能趋势预计仍将延续。

【鸡蛋】鸡蛋期货盘面表现弱势，现货蛋价稳定，当前处于中秋备货需求收尾阶段。上周老鸡淘汰量继续增加，近期老鸡淘汰加快表现放量。当前盘面交易逻辑更多体现为节后需求端的弱势，以及供应端持续恢复的预期。当前蛋价与蛋鸡养殖利润持续高企，有利于蛋鸡补栏积极性维持，中期维持空头思路。