有色金属日报

研报分析了铜、铝、锌、铅、镍、锡及碳酸锂等有色金属。铜市场关注沪铜减仓收复MA20日均线和平水铜升水下调；铝市场关注沪铝窄幅震荡和铝锭社库下降；锌市场关注通胀压力和外围加息预期对价格的影响；铅市场关注原生铅炼厂检修和进口窗口打开；镍市场关注美联储放鹰和下游备货清淡；锡市场关注伦锡变动和中下游低库存运转；碳酸锂市场关注现货去库改善需求预期和库存去库态势延续。

报告指出铝市场短期或围绕24000元偏强震荡，但氧化铝产能升至历史高点，行业持续累库，过剩压力未改，现货阴跌。下方关注2600元支撑位。氧化铝产能扩张和行业累库表明长期过剩压力可能持续，铝价走势需关注供需平衡变化和成本支撑力度。

报告重点分析了各金属品种的供需关系、库存变化、成本支撑以及宏观经济因素影响。铜市场关注美伊交火、油价上涨及全球通胀预期；铝市场关注沪铝价格波动和铝锭社库变动；锌市场关注通胀压力、加息预期和矿紧向锭供应收缩；铅市场关注原生铅炼厂检修、进口窗口打开和再生铅开工提升；镍市场关注美联储政策、下游需求疲软和库存走高；锡市场关注伦锡变动和中下游低库存运转；碳酸锂市场关注现货去库、矿山出货意愿和仓单变化。

当前有色金属市场呈现分化态势。铜、铝、锌、镍等品种价格震荡调整，受宏观经济、供需关系及库存变化影响。铅价弱势震荡，铅元素过剩格局未改。锡市延续震荡，中下游低库存运转支持逢调整补库。碳酸锂价格延续回调，现货去库改善需求预期，但库存去库态势延续。整体来看，多数品种基本面偏强但需求端存在不确定性，市场整体倾向于震荡。

研报提示需关注全球宏观经济波动风险，如美伊冲突升级、油价大幅波动及全球通胀预期变化可能影响金属价格。需关注主要经济体货币政策转向，如欧美加息动向可能对金属需求产生压力。需关注国内产业政策变化，如产能调控、环保政策等可能影响供给端。需关注国际市场风险，如海外低价金属冲击国内市场可能引发价格竞争。需关注库存变化风险，如主要品种库存水平持续处于高位可能压制价格表现。