2026保险中报综述：投资驱动利润高增，财寿险承保端均表现优秀

2026年上半年，A股上市险企净利润合计同比增长78%，主要受益于资产端投资收益改善。寿险NBV延续正增长，银保渠道表现分化，个险渠道正增长延续。财险保费稳健增长，COR同比改善且表现优异。投资收益表现分化，总投资收益率普遍向好，FVOCI趋势明显。中长期资负两端基本面依然向好，当前估值处于低位。

寿险NBV延续正增长，银保渠道表现分化，个险渠道正增长延续。财险保费稳健增长，COR同比改善且表现优异。投资收益表现分化，总投资收益率普遍向好，FVOCI趋势明显。中长期资负两端基本面依然向好。

研报重点分析了2026年上半年A股上市险企净利润增长78%的原因，主要受益于资产端投资收益改善。同时分析了寿险NBV、银保渠道、个险渠道、财险保费、COR、车险、非车险等具体数据表现，以及投资收益、FVOCI趋势和中长期资负两端基本面。

当前A股上市险企基本面依然向好，净利润增长显著，寿险和财险业务均表现稳健。投资端收益改善明显，FVOCI趋势显著。中长期资负两端匹配良好，估值处于低位，具备一定投资价值。

研报提示的风险包括权益市场波动可能影响投资收益，长端利率大幅下行可能影响保险资金配置，银保渠道竞争加剧可能影响寿险业务发展，自然灾害加重可能影响财险业务表现。