PP日报：震荡运行

PP日报：震荡运行

行情分析： 截至8月28日当周，PP下游开工率环比回升0.3个百分点至45%，其中拉丝主力下游塑编开工率回升0.14个百分点至40.36%。尽管下游开工率小幅回升，但同比往年仍偏低，采购原料意愿不高。BOPP订单略有回落，而塑编订单略有回升。9月1日，PP企业开工率持平于77%左右，处于偏低水平，标品拉丝生产比例持平于25%。石化库存环比增加1万吨至71万吨，主要受月底停销结算影响，与去年同期持平，目前库存升至近年同期中性水平。成本端，美伊局势升温推动原油价格上涨。新增产能45万吨/年的中石油塔里木石化于7月投产，中煤榆林二期预计9月投产。BOPP膜价格下跌，下游企业新接订单略有好转，但利润被原料挤压，采购谨慎。巴基斯坦对华BOPP自粘胶带卷征收26.76%反倾销税。需求端对PP价格支撑暂不足，但8月中国制造业PMI环比回升0.6个百分点，传统消费旺季临近，PP下游开工率触底回升，石化生产企业压力不大，PP基差仍处高位。美伊局势再度升温，霍尔木兹海峡关闭，近月高基差有望回归，远月受新增产能投产预期影响，预计PP整体偏强震荡，近强远弱，需注意控制风险，关注霍尔木兹海峡通航进展。

期现行情： 期货方面，PP2701合约减仓震荡运行，最低价8320元/吨，最高价8436元/吨，最终收盘于8360元/吨，涨幅1.83%，持仓量减少1105手至598082手。 现货方面，PP各地区现货价格多数稳定，拉丝报8920-9440元/吨。

基本面跟踪： 供应端，9月1日PP企业开工率持平于77%，标品拉丝生产比例持平于25%。 需求端，截至8月28日当周，PP下游开工率环比回升至45%，塑编开工率回升至40.36%，但同比偏低，采购意愿不高，BOPP订单回落，塑编订单回升。 石化库存环比增加1万吨至71万吨，升至近年同期中性水平。 原料端，布伦特原油11合约上涨至92美元/桶，中国CFR丙烯价格环比持平于1100美元/吨。

研究结论： 预计PP整体偏强震荡，近强远弱，需关注霍尔木兹海峡通航进展及新增产能投产情况。