北极星策略周周谈20260901 导读

2026年09月01日21:00 关键词 中信建投券 北极星策略 市策略基金共提示 市美政策 通目美利证场观点识 风险场状态联储 货币胀标债率金政策托底 估值 情宏企盈利 抗通端利率 收益率曲黄风险资产绪观经济业胀 长线 全文摘要 本次直播活由中信建投券家主持，聚焦“北极星策略周周”，旨在投者提供市策略、分析及教动证专谈为资场育。活首先由家介背景与目的，本周重通策略研究和模型分析助投者理解市。策略动专绍强调点过帮资场分析后分享了最新的市策略，分析了师随场观点A股市，并投者提出了提示。特地，活场状态对资风险别介了北极星策略之基金共功能，通分析全市基金的持信息，提出机构一致的投方向，动绍识过场仓炼间资投者提供考。功能了策略背后的科性和价值，倡投者基于自身情慎策。整为资参该强调学实践导资况审决体而言，此次直播活投者提供了系性的投策略和市分析机，了工具和策略在动为资统资场学习会强调专业投策中的用价值，提醒投者注意投，鼓自主慎策。资决应资资风险励审决 章节速览 l00:00北极星策略周周谈：市场策略与基金共识分享 目主持人介中信建投券北极星策略周周目，研究与模型分析相合，助投者系节绍证谈栏强调观点结帮资统思考。邀深分析分享市策略，介北极星策略之基金共，提醒投，自主策。请资师场绍识资风险强调决 l01:39 A股市场状态与修复预期分析 前当A股市于体震、短期修复的，底部已相夯。市修复的基在于段性，场处总荡状态对实场础抛压阶减轻但金再平衡程制了修复奏。管存在金活度下降和融金与资链过约节尽资跃两资ETF金此消彼的象，资长现但由于估值合理、情定及政策托底意愿，市下行可控，整体呈蓄待。绪稳场风险现势发态势 l05:11市场调整非基本面问题，海外因素影响显著 了市整的非基本面原因，解了何指向上突破得乏力。提及金情及海外因对话讨论场调释为数显国内资链况素，尤其是美政策向全球定价的重要性，指出影市的因素多，投者需注联储货币动对资产响场样资关国内外多重因素。 l05:58美联储鹰派表态对A股影响分析 美主席在全球央行年上重申联储会2%通目不，市反迅速，美利率上升，金价格下跌，加胀标动摇场应债黄息期增。短期，此派表可能全球造成制，但中期看，若能定市端利预强内鹰态对风险资产压从长稳场对长率的期，有助于解金融件度收的，益市造修复件。预缓条过缩担忧为权场创条 l09:26解读海外流动性与科技产业景气度对投资的影响 了海外流性扰短期市的影，以及化板表的作用。特提到了英讨论动动对场响产业业绩变对块现别伟达财报超期，促使市重新估科技景气度。投者注配置策略，以市化。预场评产业资关实际应对场变 l10:15英伟达财报强劲，指引超预期，支撑科技与AI板块 英最新示收首次逼近伟达财报显营1000美元，超市期，并出未季度收指引，同超出亿远场预给来营样预期。公司高管表示，在供受限情下，未收入增速有望提升，甚至超应链况来过70%。据中心占比数业务显著，客需求部云厂商向更泛主体散，示户从头广扩显AI正接近拐，利好科技与产业点AI板基本面。块 l14:40九月市场主线与投资组合配置策略 九月市主展，提出以再平衡核心的投策略，保留科技道核心位，同增加防对话围绕场线开为资强调赛仓时御性和低位方向的配置。重提及金融、源品、及等板的投价值，些属资产补涨点资钢铁农业块资认为这领域存在性价比高的投机，建投者注行拐，合的再平衡。资会议资关业点实现组动态 l23:49创新药与券商板块的投资价值分析 深入探了新和券商板的投价值。新板因多重利好因素共振，包括融境改善对话讨创药两个块资创药块资环技新提升及政策支持，被景气道中的优，且与科技板相性低，有助于分散投术创视为赛质资产块关资风险券商板因其高性价比受到注，建投者在构建投合考配置板。块则关议资资组时虑这两个块 l25:55市场趋势与行业分析：光伏、锂电与半导体 探了市基本面改善，指出成交量增著。宣板估值偏低，配置性价比高。光伏行需对话讨场趋势长显传块业等待出清，但海外需求旺盛。格局优于光伏，供端限制影光伏展。最后，投者半绿电锂电给响发资询问导体板情，但未深入。块况讨论 l27:41半导体行业现状与未来展望 半体行展，了其基本面的极，包括海外和对话围绕导业开讨论积态势A股期的利好消息以及替代业绩国产和自主可控的期。同，指出了短期金和交易构需等待市整，但中期看好行景长议题时资链结问题场调长业气向上。趋势 l29:24市场震荡与再平衡策略解析 市震及再平衡策略展，指出对话围绕场荡开A股于短期修复段，市筑底中，整源于交易力处阶场调筹码压而非基本面化。海外因素如美度与科技巨有短期制，但期可能造修复恶联储态头财报对风险资产压长创条件。建投者注议资关AI算力硬件、有色金及新等方向，同搭配防御性底，合均衡配置。属创药时仓实现组 供考，投需慎。强调观点仅参资谨 l31:33基金共识：从基金持仓中提炼投资方向 回了行、大配置及概念板三种投工具，并引入了基金共一新角，旨在通对话顾业轮动类资产块资识这视过分析大量基金的持信息，提出有价值的投方向。了基金共于普通投者了解市和机仓炼资强调识对资场趋势构向的重要性，同提醒投者合自身情慎策。动时资结况审决 l33:16行业轮动与大类资产配置策略复盘 上周市表展，复了行策略的收益及模型整，指出度因子重上升，对话围绕场现开盘业轮动实际调拥挤权动量因子重下降，模型重注金流向与修复信，本周察清整大，新增非金融与行权点关资号观单调较银钢铁业后提及大配置策略复，但未述具体容。随类资产盘详内 l37:39大类资产配置策略与基金共识模型解析 了上周全球市波下大配置策略的表及本周化，了金和益在合中的对话讨论场动类资产现变强调黄权资产组作用。后，介了北极星策略中的基金共功能，旨在通模型和全市基金持，提机构随绍识过筛选验证场仓炼一致投方向，投者提供考。资为资参 l43:21北极星策略：双优筛选模型解析 介了北极星策略的回表，年化收益超对话绍测现80%，著优于深显沪300指。策略核心优，数为双筛选即出表优异的基金品和基金理，以此提升投本的延性。据示，优能机筛选现产经资样续数显双筛选将随选基金入前择进25%的概率从25%提升至36%。 l47:02机构共识策略：广度与深度的双重考量 了通分析优基金持有某股票的量和平均持比例判机构共度的方法。指出数仓来断识强仅关单 明星理的重股信息不足，合考基金量和持比例的重要性，以此构建年化收益更高的投经仓强调综虑数仓资合。，真正有效的机构共需同具度和深度。组总结为识时备广 l48:48北极星基金共识策略：双优筛选与机构持仓深度挖掘 介了北极星基金共策略，策略通优基金并提机构共，构建每月更新的十只股票合。绍识该过筛选双炼识组策略基于每家基金的季或年披露信息，合算共度，旨在捕捉机构持的度与深度。投者可报报综计识仓广资通中信建投北极星小程序体，但需注意史据不代表未收益，投策立慎。过验历数来资决应独审 问答回顾 发言人 问：在今天的节目中，我们邀请到了哪两位嘉宾？ 言人答：今天我邀到了中信建投券策略分析李佳俊老和北极星人王燕博士。发们请证师师团队负责 未知发言人 问：当前A股的整体市场状态是怎样的？ 言人答：前发当A股市整体于一体震、短期修复的，并且底部也夯。主要是由于场处个总荡状态较为实这交易面的因素和力致的回，而非基本面出。近期市情有所回暖，但部金仍层筹码压导调现问题场绪内资链在再平衡程中，修复奏可能健。过节较为稳 发言人 问：海外方面，美联储主席鲍伦伯格在全球央行年会上的讲话对A股有何影响？ 言人答：伯格重申了发鲍伦2%通目的定性，并近期的通据持慎度，暗示如果通改善胀标坚对胀数谨态胀不充分，可能加息。致美利率上升，全球出反，短期可能如会继续这导债资产现应对风险资产A股带来压制作用。然而，期看，美抗通的心增，提升了市信心，长来联储胀决强场对A股中期影仍需注极因响关积素。 未知发言人 问：如果市场对于长端利率预期得到有效稳定，对权益市场有何影响？未知言人答：如果能有效定市于端利率的期，并收益率曲的平板化制，有助于发够稳场对长预实现线压这解市于未金融件度收的。中期度看，益市造了修复件。缓场对来条过缩担忧从维来这为权场创条 发言人 问：英伟达最新财报的表现及对未来指引如何？ 言人答：英最新季度示收到发伟达财报显营达962美元，超出市期。公司罕地出了中期亿场预还见给远指引，下一季度收可能到业绩预计个营达1080美元，且亿2028年年的收同比增率财营长预计为70%，高于市期的远场预45%左右。些的表和极的指引消除了市于这强劲现积场对AI需求的，科技见顶担忧为和AI板的中期基本面提供了支。块长撑 未知发言人 问：英伟达业务收入结构上有哪些变化？ 未知言人答：英的收入构中，据中心已成优的主要部分，并一步分主发伟达业务结数业务为绝对势进细为机云厂商和其他泛企客部分。其中，自更泛企客的收入占比明提升，表明广业户两来广业户显AI需求正从部云厂商向更泛的主体散，客构更加均衡多元，整头广扩户结这对个AI的展是一极信。产业发个积号 未知发言人 问：对于九月份市场主线和组合配置思路的看法是什么？ 言人答：九月份市主和合配置的核心思路是以再平衡核心，提升合震市的适能力。发场线组为组对荡场应盈利向上的明，主要集中在三索：一是趋势显条线AI需求、硬件价及化的半体板；二是涨国产驱动导块资源品板，受到供束和价格上行的重，如石油、煤炭、有色、化工等行；三是出海方向，海块给约双驱动业外和毛利改善明。配置上，保留科技和景气道的位，尤其注订单较为显对赛仓关ASR硬件、有色金以及属部分制造出海方向的确定性高的增。业较业绩长点 未知发言人 问：在市场配置上，你们近期的核心思路是什么？ 未知言人答：近期我向于保留核心位作合攻的性，并持们倾仓为组进弹资产续关块标 同，采取大平衡策略，适度配置防御性和低位板，以均衡布局和再平衡。时补涨块实现动态 发言人 问：市场资金链有什么变化？ 未知言人答：市金出了一道集中抱向多板均衡配置的特征。发场资链现从单赛团转个块 发言人 问：九月的核心投资思路会有哪些变化？ 言人答：九月的核心思路可能是重于在低位低配的方向提高重，并找具有拐方向的板行配发着权寻点块进置。 发言人 问：金融板块是否是一个值得关注的配置方向？ 言人答：是的，金融板整体估值低，且被机构大幅低配，具有高的性价比。其中，行板股息发块较较银块率高，保和券商也受益于市交投活，整体金融板配置性价比突出。较险将场跃块 发言人、发言人 问：对于资源品板块，特别是煤炭和石油板块的看法如何？ 言人、言人答：全球能源价格目前在中以上位置行，偏上游的煤炭和石油板意味盈利改发发枢运这对块着善可能有一的持性。个较长续 发言人 问：钢铁板块未来有何展望？ 言人答：板上半年表疲弱，但在三季度末至四季度有望迎拐式的改善。主要是由于地方发钢铁块现来点这行和使用情后，政府加大重大目督促力度和六网建的推，需求得到增量支债发况滞随着对项张设进钢铁将，供端也收，而迎盈利反的机。撑给将缩从来转会 未知发言人 问：农业板块尤其是生猪养殖方向是否值得关注？ 言人答：是的，生殖方向值得注。本价下行已持，能繁母存量接近猪养关轮猪续较长时间猪栏农业农 部定的值，行深度致周期底部可能在二季度已出，价回升，生周殖行周期设阈业亏损导猪经现随着猪养业拐行近。点渐渐 未知发言人 问：创新药和券商板块是否为好的配置选择？ 言人答：新板是我的重配置方向之一，基本面出多重利好因素共振，且在全球技和出海发创药块们点现术交易方面表优异，政策面也予明确支持。而券商板由于基本面改善明和市成交量增，现层给块趋势显场长也具有高的性价比。较 发言人 问：在当前市场环境下，对于宣传板块的配置性价比如何？ 言人答：配置性价比角度看，目前宣板的估值于史偏低水平，是一不的。发从传块处历个错选择 未知发言人 问：光伏板块未来发展趋势如何？ 言人答：光伏板出海明确，但由于行部格局，致整体盈利水平不算高，需要