超节点放量的初期20260901 导读

2026年09月01日20:59 关键词 超节点 国产链 算力AI服务器 毛利率 协议 标准化 光互联CPUOCS中报 指引性质 流片 触合情况51.2T易贷网PCIE横向扩展层 产业趋势 营收 全文摘要 去年，国产链与超节点服务器展现强劲发展势头，特别是国产算力在超节点领域的进步显著，预示着2027年将迎来加速出货期。讨论中，代表性产品升腾阿特拉斯950因其相对于英伟达产品的明显优势而受到关注，凸显了国产技术的竞争力。标准化与模块化成为行业趋势，中报分析对于预判未来趋势和深入理解产业逻辑至关重要。长春事件对存储技术产生了影响，超节点服务器的优越性进一步彰显，预示着存储行业未来将聚焦于技术创新与应用拓展。强调了持续跟踪产业趋势、评估新技术如PCIE和存储技术的重要性，以策略调整应对市场变化，确保企业在竞争中保持领先地位。 章节速览 l00:00国产链超节点业绩与未来加速出货展望 讨论了国产链超节点在过去一年多的业绩表现，特别是在去年和今年的中报上得到验证。展望未来，27年将是加速出货的关键时期，尤其在标准化产品方面。同时，提及了利用AI和微博平台进行产业逻辑前瞻性认知分享，以及长期跟踪者可从中获取前瞻性认知。 l02:34超节点服务器阿特拉斯950九月上市 对话讨论了超节点服务器阿特拉斯950的上市时间，指出该产品将在九月份正式上市，标志着初期产业方的产品进入市场阶段。产品层面的真机于七月份开始亮相，九月中旬开始出货。阿特拉斯950作为代表性产品，其上市标志着相关产业的进展。 l05:06超节点国产算力优势与互联协议探讨 对话讨论了国产算力在超节点方面的优势，提到一种基于互联协议的全局统一编码系统，以及其与英伟达NVL144协议产品的性能对比。单卡性能无法匹敌，但超节点产品在效率上具有竞争力，指出超节点是国产算力发展的关键突破点。 l07:46万亿参数模型训练与超级计算需求 讨论了未来万亿乃至百万亿参数模型训练所需的算力将呈指数级增长，指出单卡受制于先进制程，超级计算成为提高训练效率的途径。当前服务器厂商在超级计算产品上的毛利率显著提升，未来标准化和模块化趋势将加速，带动上下游产业链利润弹性增加。 l10:44上游产业竞争优势与国产替代空间分析 讨论了上游产业因高技术壁垒而具有的竞争优势，以及国产替代的巨大潜力。强调了中报后不确定性减少投资价值显现，建议关注CPU、OCS及光互联等新方向的小型创新企业，而非过度拥挤的大厂。 l15:24分析中报数据以预测未来趋势 讨论了如何通过中报数据，特别是关键业务指标，来预测未来发展趋势。重点关注了易贷网和PCIE等领域的市场关注度、产品协议应用以及产业趋势，强调了将总量数据拆解并结合产业趋势进行综合分析的重要性，以识别潜在的财务问题和市场机遇。 l18:01分析营收增长与产品出货情况 讨论了营收作为成长股指标的重要性，指出营收拐点通常先于盈利出现，强调需关注营收加速度并通过环比和同比分析。提及PCIE业务，特别是第二季度出货量超出预期，但具体量化市场预期存在难度。分析了104通道高速通道和5.0PCIE产品的出货情况，指出需持续跟踪产品层面的表现以理解公司状况。 l19:53科技企业营收与盈利预测分析 对话围绕紫光、浪潮等科技企业的营收增速和盈利能力展开，提到紫光上半年营收增速34%，预计三季度华天开始批量出货，服务器ODM厂代工厂业务可能收入超百亿，毛利率高于普通服务器，但市场空间预测存在分歧。 l21:19市场空间与增速分析：赛道跟踪的重要性 对话讨论了市场空间及未来两年内可能达到两倍年均增速的情况，强调了对特定赛道进行持续跟踪的必要性，以把握加速放量的市场机遇。 l23:32市场减量过滤下的动态策略探讨 对话围绕市场减量过滤环境下资金偏好、筹码结构、试纸大小及快速轮动等特性展开，强调在缺乏持续性市场中需采用如网格做T等动态策略，以适应快速变化的市场环境，提升投资效率。 l25:55产业认知与策略调整：股市波动下的投资思考 讨论了产业认知的稳定性与策略调整的重要性，指出股市走势弹性下降，主冲浪机会减少，建议投资者认清现实，串联时间线，跟踪产业逻辑。提及存储领域问题，建议新朋友关注老民师版微博获取更多信息。 问答回顾 发言人 问：国产链与海外链的业绩表现有何不同？ 发言人答：在去年，由于海外算力的机电设施先期未开启，海外链的业绩相对较早得到释放。而国产链的主要业绩增长点则在超节点方面，并且在今年的中报中得到了验证。 发言人 问：国产链中哪些产品将在明年加速出货？ 发言人、发言人答：明年国产链将出现真正的加速出货情况，尤其是标准化的产品。例如，升腾阿特拉斯950超节点服务器计划在九月份上市，这款产品凭借其性能优势和独特的互联协议，在效率方面有望与英伟达的NVL144协议产品相媲美，成为国产算力在超节点领域的突破口。 发言人 问：为何超级节点对国产算力至关重要？ 发言人答：随着万亿参数模型向百万亿级别甚至SI迭代进化模型的发展，训练所需的算力将呈现指数级增长。因此，提高训练效率的途径只能是通过超级节点。目前，超级节点处于产品加速导入阶段，毛利率远高于普通服务器，利润弹性显著，且随着产业链上下游企业的规模化和标准化进程，其竞争优势愈发明显。 发言人 问：为何选择关注上游供应链而非下游服务器厂商？ 发言人答：上游供应链的竞争格局更好，技术壁垒更高，主要使用波通等海外和海外国产设备。虽然国产设备在该领域目前尚处于起步阶段，但未来的替代空间巨大。同时，中报数据的披露也使得对于国产链上游企业的研究确定性增强，表现确定且具有长期跟踪价值。 未知发言人 问：在当前市场环境下，为什么建议先避开大光领域并关注光互联和CPUOCS等新兴方向？ 未知发言人答：由于大光领域的拥挤度较高，活跃度相对较低，因此在当前市场阶段，更值得关注的是围绕CPUOCS及光互联调节点的小型创新方向。 发言人 问：如何看待中报中的信息以进行有效投资决策？ 发言人答：投资者不应仅关注中报作为过去的记录，而应重视从中获取对未来有指引意义的数据和指标。特别是对于核心业务市场关注度、估值定价等方面的分析，以及结合产品进展和市场需求来判断增量空间。 发言人 问：易贷网和PCIE业务的发展趋势及潜在机会是什么？ 发言人答：易贷网部分如25.6T业务相对稳定，但未来增长点在于51.2T及其后续流片和超级点的触合情况。同时，PCIE与易钛网属于不同协议下的互联协议，主要应用于机柜内部，未来可能在QQup等领域有较大增量空间，尤其是在CPU和GPU间的数据通讯中，PCI协议更为常见。 发言人 问：如何通过财务数据结合产业趋势分析企业经营状况？ 发言人答：分析存货、预付款、应收账款等财务数据时，需结合产业趋势进行动态跟踪验证。例如，存货增长50%可能指向上游采购或备货情况，预付款增加400%则需关注支付对象和商业逻辑。此外，营收及加速度变化是评估成长股的重要指标，尤其是PCIE业务，其出货情况高于预期，需进一步拆分核心业务以判断估值扩张的关键所在，并综合市场反馈来验证企业发展预期。 发言人 问：在超界点方面，机构之间对于市场空间的预测有何差异？ 发言人答：各机构在预测超界点市场空间时存在显著差异，预计该市场在三年级左右会有所增长，并且年均增速可能达到较高的水平，如每年增速为两倍左右。 发言人 问：为何要讨论这些赛道的跟踪和市场环境变化？ 发言人答：目的是强调需要持续跟踪不同赛道，并认识到当前市场环境正发生减量或存量过滤的变化，资金偏好特定位置较低、筹码结构较好且市值较小的标的，并且市场轮动快速，持续性不强，因此要求投资者采取动态策略进行投资。 发言人 问：面对当前市场状况，投资者应如何制定投资策略？ 发言人答：投资者需做好动态策略，例如运用网格做T等方法。同时，要深入理解产业逻辑，不能盲目跟风或频繁变换投资方向。此外，由于股价弹性不如以往，应调整预期，抓住波段性机会，如股价上涨3%至50%即为不错的表现。 未知发言人 问：存储领域中，长春事件对相关产业有何影响？ 发言人答：长春事件将引发市场对于存储领域的关注，尤其是其涉及到的超节点技术及其与普通服务器集群的区别。超节点通过总线协议实现全局分配内存地址，提升效率，而传统的服务器集群在扩展过程中可能会因效率下降而受限。当前，超节点产品正通过集成大量卡片以实现更高效率的计算。 发言人 问：如何看待北交所上市公司的投资价值？ 未知发言人答：对于北交所上市公司的投资，建议投资者从基本面逻辑出发，对比同类型公司在不同市场上的表现，寻找具有明显折价优势的标的。由于北交所上市公司中硬科技含量相对较少，投资者可以关注具备科创属性的优质公司，等待合适的贝塔节点进行投资。