大类资产运行周报：沃什言论偏鹰 美元加息预期有所升温

2026年8月31日 大类资产运行周报（20260824-20260828） 沃什言论偏鹰美元加息预期有所升温 全球大类资产表现情况：股市偏强运行债市回落商品窄幅震荡8月24日—8月28日当周，美联储主席在杰克逊霍尔全球央行年会发表偏鹰演讲。美元指数周度收涨，股市整体偏强运行，债市回落，商品震荡为主。综合来看，以美元计价，股＞商品＞债。 国内大类资产表现情况：股市分化债市震荡偏弱商品收涨8月24日—8月28日当周，中国7月规模以上工业企业利润同比增速11.2%。股市分化，债市震荡偏弱，商品收涨。综合来看，股＞商品＞债。 丁沛舟高级分析师期货从业资格号：F3002969投资咨询从业证书号：Z0012005dingpz@essence.com.cn010-58747724 大类资产价格展望：关注8月非农数据表现情况综合来看，美国财政及货币政策协同效果未定使得市场不确定性增加，短期关注8月非农数据表现情况。 相关报告 大类资产运行周报（20260608-20260612)-中东局势或改善国际油价周度回落大类资产运行周报（20260615-20260619)-美联储按兵不动权益资产周度收涨大类资产运行周报（20260622-20260626)-美元指数周度续涨风险资产价格回落大类资产运行周报（20260629-20260703)-新增非农不及预期权益资产周度收涨大类资产运行周报（20260706-20260710)-中东局势波澜再起国际油价周度收涨大类资产运行周报（20260713-20260717)-中东局势波澜再起国际油价周度收涨大类资产运行周报（20260720-20260724)-通胀预期升温美债收益率周度抬升大类资产运行周报（20260727-20260731)-美联储按兵不动权益资产周度收涨大类资产运行周报（20260803-20260807)-美国7月非农不及预期美元加息预期降温大类资产运行周报（20260810-20260814)-美国通胀温和抬升权益资产周度收涨大类资产运行周报（20260817-20260821)-长端美债收益率上行大宗商品价格收涨 风险提示：美国通胀数据改善不及预期 内容目录 1、全球大类资产整体表现情况：股市偏强运行债市回落商品窄幅震荡.................................3 １.１、全球股市概况：全球主要股票市场涨跌互现............................................................3１.２、全球债市概况：10年期美债收益率周度回落...........................................................4１.３、全球汇市概况：美元指数周度收涨...........................................................................4１.４、全球商品市场概况：国际油价周度回落...................................................................5 ２、国内大类资产表现情况：股市分化债市震荡偏弱商品收涨..............................................5 ２.１、国内股市概况：A股主要宽基指数涨跌互现.............................................................5２.２、国内债市概况：债市震荡偏弱..................................................................................6２.３、国内商品市场概况：商品市场周度收涨...................................................................6 ３、大类资产价格展望：关注8月非农数据表现情况................................................................7 图表目录 图1：全球主要资产变动情况（8月24日—8月28日当周）...........................................................................3图2：全球主要股票市场涨跌情况（8月24日—8月28日当周）....................................................................3图3：全球主要股市概况：亚太市场..................................................................................................................4图4：全球主要股市概况：欧洲市场..................................................................................................................4图5：全球主要股市概况：美洲市场..................................................................................................................4图6：全球主要股市概况：其他市场..................................................................................................................4图7：重要债券指数涨跌情况（8月24日—8月28日当周）...........................................................................4图8：主要国债收益率涨跌情况（8月24日—8月28日当周）.......................................................................4图9：主要国家与地区货币美元计价涨跌情况（8月24日—8月28日当周）..................................................5图10：全球主要大宗商品价格涨跌情况（期货价格按主力合约收盘价计算）....................................................5图11：国内股市涨跌情况（8月24日—8月28日当周）................................................................................6图12：国内债市涨跌情况（8月24日—8月28日当周）................................................................................6图13：国内大宗商品指数涨跌情况....................................................................................................................7图14：国内主要大宗商品期货价格涨跌情况（8月24日—8月28日当周）....................................................7 1、全球大类资产整体表现情况：股市偏强运行债市回落商品窄幅震荡 8月24日—8月28日当周，美联储主席在杰克逊霍尔全球央行年会发表偏鹰演讲。美元指数周度收涨，股市整体偏强运行，债市回落，商品震荡为主。综合来看，以美元计价，股＞商品＞债。 资料来源：Wind，Bloomberg，国投期货 １.１、全球股市概况：全球主要股票市场涨跌互现 8月24日—8月28日当周，AI景气回暖支撑权益资产价格，全球主要股票市场涨跌互现。从地域来看，美股涨幅居前，欧股表现不佳。新兴市场表现不及发达市场。VIX指数周度回落。 １.２、全球债市概况：10年期美债收益率周度回落 8月24日—8月28日当周，美联储主席偏鹰表态后，2年期美债收益率有所抬升。10年期美债收益率较上周回落1BP至4.73%。债市回落，全球范围内，高收益债＞信用债＞国债。 １.３、全球汇市概况：美元指数周度收涨 8月24日—8月28日当周，市场对美元加息预期有所升温，美元指数周度收涨。主要非美货币兑美元普遍贬值，人民币汇率震荡偏弱。美元指数周涨幅0.85%。 资料来源：Wind，国投期货 １.４、全球商品市场概况：国际油价周度回落 地缘因素影响减弱，国际油价周度回落。受厄尔尼诺现象影响，国际农产品价格普遍上涨。国际贵金属价格回落，国际有色金属价格涨跌互现。 ２、国内大类资产表现情况：股市分化债市震荡偏弱商品收涨 8月24日—8月28日当周，中国7月规模以上工业企业利润同比增速11.2%。股市分化，债市震荡偏弱，商品收涨。综合来看，股＞商品＞债。 ２.１、国内股市概况：A股主要宽基指数涨跌互现 外部扰动使得投资者情绪相对谨慎，A股主要宽基指数涨跌互现，两市日均成交额较上周有所回落。风格方面， 创业板指跌幅较大。板块方面，农林牧渔、煤炭等涨幅居前，通信、电力设备表现不佳。上证综指周涨幅1.20%。 ２.２、国内债市概况：债市震荡偏弱 8月24日—8月28日当周，央行公开市场操作净投放12265亿元。资金面相对平稳。债市震荡偏弱。整体来看，企业债＞信用债＞国债。 ２.３、国内商品市场概况：商品市场周度收涨 国内商品市场周度收涨。主要商品板块中，黑色涨幅居前，化工表现不佳。 资料来源：Wind，国投期货 ３、大类资产价格展望：关注8月非农数据表现情况 综合来看，美国财政及货币政策协同效果未定使得市场不确定性增加，短期关注8月非农数据表现情况。 【分析师介绍】 丁沛舟，国投期货投资咨询部高级分析师，比利时爱莎商学院国际工商管理硕士，具有多年证券、期货市场交易经历。负责过贵金属、股指等期货品种的研究工作，并对宏观经济研究积累了一定经验。擅长以基本面研究为主，技术面研究为辅的研究方式进行趋势性研判。在中证报、期货日报、文华财经等媒体上，发表过多篇评论文章。 【免责声明】 国投期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货投资咨询业务资格。 本报告仅供国投期货有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投期货客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供给客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一因素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内容的真实性、合法性、完整性和准确性负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了