芳烃周报：TA和终端负荷环比回升

芳烃周报：TA和终端负荷环比回升

原油

• 预期先行，关注通航。

聚酯链

• TA和终端负荷环比回升：
  • PXN利润下降，与去年同期水平持平，国内开工为72.5%，低于去年同期水平。
  • 国内PX装置重启，包括福建漳州福化集团、连云港盛虹炼化、泰国MapTaPhutPTTG、印度PanipatIndianOil、山东东营威联石化（富海）、海南洋浦海南炼化、浙江宁波中金石化。
  • TA开工负荷上升至63.8%，加工费下跌。TA现货基差区间震荡，价格商谈区间在5900-6150元/吨附近。
  • 需求方面，聚酯负荷下降至78.1%，化纤促销产销上升，市场氛围一般。
  • 市场关注地缘变化、原油价格、成本端波动，暂不具备择机布多条件。
• TA：
  • 开工负荷上升，加工费下跌。
  • TA现货基差区间震荡，价格商谈区间在5900-6150元/吨附近。
  • 需求方面，聚酯负荷下降，市场氛围一般。
  • 市场关注地缘变化、原油价格、成本端波动。
• EG：
  • 现货基差走强，最新报价在09合约+425元/吨，价格商谈区间5675-5695元/吨。
  • 乙二醇华东主港库存17.8万吨，周度下降，库存水平低于去年同期水平。
  • 乙二醇整体负荷上升至69.33%，低于去年同期水平，处于相对低位。
  • 关注聚酯降负变化。
• PF&PR：
  • 江浙终端开工率局部回升，下游聚酯新订单继续分化，原料备货谨慎。
  • 瓶片负荷下降至62.3%，价格跟随原料成本波动为主。
  • 短纤负荷下降至71.8%，价格跟随熔体成本波动。
  • 织造及终端整体氛围清淡，关注聚酯库存，聚酯产品价格跟随熔体成本波动。

上游情况&调油逻辑

• 炼厂开工情况：
  • 美国炼厂开工率：97.4%（+0.2%）。
  • 国内独立炼厂常减压产能利用率为52.69%（+2.99%）。
  • 国内主营炼厂常减压产能利用率为76.33%（+2.93%）。
• 石脑油：裂解利润周度下降。
• 乙烯：
  • 裂解价差：东北亚和美湾乙烯裂解价差周度走扩，地中海和西北欧乙烯裂解价差周度走缩。
  • 东北亚原料替代性：石脑油对丁烷和LGP价差周度走缩。
• 汽油裂解：
  • 美国、新加坡和欧洲汽油裂解价差周度走扩，汽油辛烷溢价周度维稳。
• 石脑油-汽油价差：国内汽油对石脑油价差周度走扩。
• 芳烃调油：
  • 芳烃重整利润好转。
  • 甲苯歧化与调油价差为118.13美元/吨。
  • MX异构化与调油价差为60.95美元/吨。
• 调油：MX和甲苯美亚价差周度走扩，纯苯美亚价差周度走缩。

产业链利润

• 芳烃：芳烃重整和甲苯歧化利润周度下跌，二甲苯异构利润周度上涨。
• PX：
  • MXN和PXN价格周度下跌。
  • 石脑油-Brent价差周度走扩。
  • MX和PX-Brent价差周度走缩，PX-MX价差周度走扩。
• PTA：
  • 现货利润周度下跌，单吨醋酸消耗周度上涨，盘面加工费下跌。
  • 截至8月27日，PTA现货净加工费419.13/吨，相较上周周度下跌。
  • 截至8月27日，PTA01合约盘面加工费为316.06元/吨，周度下跌。
• EG：动力煤和石脑油制利润周度上涨，乙烯和甲醇制利润周度下跌。
• 聚酯：POY、FDY、短纤和瓶片利润周度上涨，DTY和聚酯切片利润周度维稳。

供需

• PX/TA装置动态：
  • 重启/提负：福建漳州福化集团、连云港盛虹炼化、泰国MapTaPhutPTTG、印度PanipatIndianOil、山东东营威联石化（富海）、海南洋浦海南炼化、浙江宁波中金石化。
  • 检修/降负：辽宁大连逸盛、中国台湾亚东（OPTC）。
• PX开工：
  • 国内PX负荷72.5%，相较上周上升4.0个百分点，低于去年同期水平，处于绝对低位。
  • 亚洲PX负荷64.1%，相较上周上升2.7个百分点，低于去年同期水平，处于绝对低位。
• PTA及聚酯开工：
  • 国内PTA负荷上升，截至8月28日为63.8%，低于去年同期水平，处于绝对低位。
  • 聚酯负荷下降至78.1%，聚酯负荷下降，低于去年同期水平，处于绝对低位。
• 乙二醇开工：
  • 国内乙二醇整体开工负荷69.33%，低于去年同期水平，处于相对低位。
  • 合成气制乙二醇开工负荷69.89%，低于去年同期水平，处于相对低位。
• 终端开工：江浙终端开工率局部回升。
• 下游产销数据：
  • 长丝产销比、短纤产销比、轻纺城日成交总量、CCF总销量、CCF全棉布均有所上升。

仓单及库存

• 仓单情况：PX、PTA、EG、PF仓单数量均有所下降。
• 芳烃&TA库存：纯苯、甲苯和二甲苯库存累库，苯乙烯库存去库，TA成品库存和原料库存去库。
• 乙二醇港口：乙二醇主港库存17.8万吨，周度下降9.0万吨。
• 织造库存：坯布库存天数下降,企业订单天数上升，终端原料备货天数下降。