2026年8月31日新能源与电力设备卖方会议纪要

一、核心结论

1. 新能源与电力设备领域存在多赛道投资机会，涵盖碳酸锂、锂电板块、AIDC配套产业链、风电轴承等细分领域。
2. 碳酸锂价格震荡向上态势已形成，供需紧平衡格局明确，政策与需求支撑下，头部企业盈利具备改善空间。
3. AIDC领域液冷与800V产业链需求逐步落地，国产替代进程持续推进，相关企业业务进展符合预期。

二、重点细分赛道及公司事件

1. 碳酸锂板块情况
   • 价格走势：14万至15万元/吨价格区间向上突破已兑现，后续维持震荡向上趋势。
   • 催化因素：上游库存去化、9至10月国内下游排产提升、枧下窝复产协议撤销等多重因素推动。
   • 供给预期调整：津巴布韦产能延后，下修2027年全球碳酸锂供给预期，供需紧平衡格局强化。
2. 锂电板块情况
   • 需求周期：9至11月进入传统旺季，反内卷政策确定性较高，利好存量头部锂电公司。
   • 盈利状况：材料环节盈利处于复苏初期，具备明确估值改善空间。
3. AIDC及800V产业链情况
   • 市场认知纠偏：此前AIDC相关市场存在认知偏差，实际需求自二季度起已出现改善。
   • 具体进展：北美PA体系液冷订单好转，国内电源公司市场份额反超台系企业；Rubin架构升级带动800V高压直流（HVDC）、超级电容新增需求，麦格米特相关产品已实现出货，超级电容赛道获催化。
   • 后续关注：液冷板块海外订单向上趋势，静待三季度订单落地。
4. 风电轴承公司新强联情况
   • 2026年中报业绩：上半年营业收入20.73亿元，归母扣非净利润3.69亿元，同比增长10.08%；风电类产品营收占比79.39%。
   • 季度业绩特点：第二季度营收11.87亿元，环比增长33.9%；同比承压主因是2025年上半年风电抢装形成高基数，叠加业主观望、客户库存等因素。
   • 需求判断：2026年上半年国内风电招标总量93GW，超过上年同期水平；7月央国企风电招标环比增长256%，公司判断下半年风电需求整体好于上半年。
   • 业务推进：TRB产品工艺具备领先优势，核心客户市场份额稳定；海风主轴轴承、齿轮箱轴承、海外市场拓展、张家港基地建设均按计划推进，定增事项已提交注册，等待证监会批文。
   • 战略方向：当前价格体系保持稳定，中期战略锚定国产替代核心方向，深耕风电轴承领域。

三、后续关注事项

1. 碳酸锂供给端变化：津巴布韦产能调整对2027年全球供给的具体影响。
2. 锂电板块反内卷政策的具体落地及对行业格局的进一步影响。
3. AIDC液冷板块三季度海外订单的实际完成情况。
4. 新强联定增事项的审批进度及后续资金运用对业务拓展的支撑效果。
5. 800V产业链中超级电容赛道的需求释放及企业布局进展。